Inkrementellt kassaflöde

Vad är inkrementellt kassaflöde?

Inkrementellt kassaflöde är det kassaflöde som realiseras efter att ett nytt projekt accepterats eller ett kapitalbeslut fattas. Med andra ord är det i princip den resulterande ökningen av kassaflödet från verksamheten på grund av acceptans av ny kapitalinvestering eller ett projekt.

Det nya projektet kan vara allt från att introducera en ny produkt till att öppna en fabrik. Om projektet eller investeringen resulterar i positivt inkrementellt kassaflöde, bör företaget investera i det projektet eftersom det skulle öka företagets befintliga kassaflöde.

Men tänk om ett projekt ska väljas och flera projekt har positiva inkrementella kassaflöden? Enkelt, projektet med de högsta kassaflödena bör väljas. Men ICF borde inte vara det enda kriteriet för att välja ett projekt.

Inkrementell formel för kassaflöde

Inkrementellt kassaflöde = Kassaflöde - Initialt kassaflöde - Kostnad

Komponenter

När man överväger ett projekt eller analyserar det genom kassaflödet för det projektet måste man ha en helhetssyn snarare än att bara se på inflödet från det projektet. Inkrementellt kassaflöde har således tre komponenter till sig -

# 1 - Initialt investeringsutlägg

Det är det belopp som behövs för att starta eller starta ett projekt eller ett företag. Till exempel: ett cementtillverkningsföretag planerar att starta en tillverkningsanläggning i XYZ city. Så alla investeringar från att köpa mark och upprätta en anläggning till att tillverka första påsen cement kommer att omfattas av initialinvestering (kom ihåg att initialinvestering inte inkluderar sänkta kostnader)

# 2 - Operativt kassaflöde

Operativt kassaflöde avser den mängd kontanter som genereras av det specifika projektet minus driftskostnader och råvarukostnader. Om vi ​​betraktar exemplet ovan är kontanterna som genereras genom att sälja cementpåsar mindre än råvaran och driftskostnader som arbetskraft, försäljning och reklam, hyra, reparation, el, etc. operativt kassaflöde.

# 3 - Terminalårets kassaflöde

Terminalt kassaflöde avser nettokassaflöde som inträffar i slutet av projektet eller verksamheten efter avyttring av alla tillgångar i det specifika projektet. Liksom i exemplet ovan, om cementtillverkarföretaget beslutar att stänga sin verksamhet och sälja sin anläggning, är det resulterande kassaflödet efter mäklare och andra kostnader terminal kassaflöde.

  • Så ICF är nettokassaflödet (kassaflödet - kassaflödet) över en viss tid mellan två eller flera projekt.
  • NPV och IRR är andra metoder för att fatta beslut om kapitalbudget. Den enda skillnaden mellan NPV och ICF är att vid beräkning av ICF diskonterar vi inte kassaflödena, medan vi i NPV diskonterar det.

Exempel

  • Ett amerikanskt FMCG-företag XYZ Ltd. vill utveckla en ny produkt. Företaget måste fatta ett beslut mellan tvål och schampo. Tvål förväntas ha ett kassaflöde på $ 200000 och schampo på $ 300000 under perioden. Om man bara tittar på kassaflödet skulle man gå till schampo.
  • Men efter att ha subtraherat kostnad och initialkostnad kommer Soap att ha ett inkrementellt kassaflöde på $ 105000 och Shampoo på $ 100000 eftersom det har större kostnader och initialkostnad än Soap. Så bara genom de ökade kassaflödena skulle företaget utveckla och producera tvål.
  • Man bör också ta hänsyn till de negativa effekterna av att genomföra ett projekt eftersom att acceptera ett nytt projekt kan leda till att kassaflödet för andra projekt minskar. Denna effekt kallas kannibalisering. Som i vårt exempel ovan, om företaget går för produktion av tvål, bör det också överväga minskningen av kassaflöden för befintliga tvålprodukter.

Fördelar

Det hjälper i beslutet om att investera i ett projekt eller vilket projekt bland tillgängliga som skulle maximera avkastningen. Jämfört med andra metoder som nettonuvärde (NPV) och intern avkastning (IRR) är det lättare att beräkna inkrementellt kassaflöde utan några komplikationer av diskonteringsräntan. ICF beräknas i de inledande stegen medan man använder kapitalbudgetstekniker som NPV.

Begränsningar

Praktiskt taget inkrementella kassaflöden är extremt svåra att förutsäga. Det är lika bra som insatserna till uppskattningarna. Kanibaliseringseffekten, om någon, är också svår att projicera.

Förutom endogena faktorer finns det många exogena faktorer som kan påverka ett projekt i hög grad men som är svåra att förutsäga som statlig politik, marknadsförhållanden, rättslig miljö, naturkatastrof etc. som kan påverka inkrementella kassaflöden på oförutsägbara och oväntade sätt.

  • Till exempel - Tata stål förvärvade Corus-gruppen för 12,9 miljarder dollar 2007 för att tappa och gå in på den europeiska marknaden, eftersom Corus var en av de största ståltillverkarna i Europa som producerade högkvalitativt stål och Tata var en stålproducent av låg kvalitet. Tata prognostiserade kassaflöden och fördelar som uppstod vid förvärvet och analyserade också att kostnaden för förvärvet var lägre än att etablera en egen fabrik i Europa.
  • Men många externa och interna faktorer ledde till en nedgång i stålefterfrågan i Europa och Tata tvingades stänga sin förvärvade fabrik i Europa och planerar att sälja en del av den förvärvade verksamheten.
  • Så även stora företag som Tata steel kunde inte förutsäga eller förutsäga marknadsförhållanden exakt och som ett resultat led stora förluster.
  • Det kan inte vara den enda tekniken för att välja ett projekt. ICF i sig är inte tillräckligt och behöver valideras eller kombineras med andra kapitalbudgetstekniker som övervinner dess brister som NPV, IRR, återbetalningsperiod etc. som till skillnad från ICF anser TVM.

Slutsats

Denna teknik kan användas som det första verktyget för screening av projekt. Men det skulle behöva andra metoder för att bekräfta resultatet. Trots sina brister ger det en uppfattning om projektets lönsamhet, lönsamhet och dess effekt på företaget.