Valutarisker

Definition av valutarisk

Valutarisk avser risken för en ogynnsam förändring i avräkningsvärdet för en transaktion som anges i en annan valuta än basvalutan (inhemsk valuta). Denna risk uppstår till följd av rörelse i basvalutakurserna eller de denominerade valutakurserna och kallas också valutakursrisk eller valutarisk eller valutarisk.

Typer av valutarisker

Valutarisker kan klassificeras i följande tre typer av risker:

# 1 - Transaktionsrisk

Om affärstransaktionerna bokförs i en annan valuta än organisationens hemvaluta, finns det en risk för förändring av valutakurserna i negativ riktning från dagen för transaktionen till avvecklingsdagen. Denna typ av valutarisk kallas transaktionsrisk. Denna risk uppstår vid de faktiska och sannolika import- och exporttransaktionerna.

# 2 - Översättningsrisk

Om en affärsorganisation har ett utländskt dotterbolag vars rapporteringsvaluta är annan än moderbolagets rapporteringsvaluta, konverteras de dotterbolagens balansräkningsposter till moderbolagets rapporteringsvaluta på grundval av rådande redovisningsstandarder. Risken för rörelse i koncernens finansiella ställning och resultat till följd av valutakurser kallas omräkningsrisk. Resultaten påverkar i sin tur aktiekurserna. Det kallas också som redovisningsexponering.

# 3 - Ekonomisk risk

Det är risken för förändring i marknadsprognosen för företagets verksamhet och framtida kassaflöden till följd av en förändring av valutakurserna. Detta påverkar i sin tur företagets marknadsvärde. För t.ex. en monopolprodukt från företaget börjar möta konkurrens när den lägre växelkursen gör den importerade produkten billigare. Denna typ av valutarisk kallas också Prognosrisk.

Utländsk valuta

När ett företag investerar i säkerhet i annan valuta än hemvaluta är avkastningskursen en kombination av avkastningskursen i utländsk valuta och växelkursens förstärkning eller avskrivning.

(1 + R H ) = (1 + R F ) (1 ± R ex )

Var:

  • R H = Avkastning i hem- eller basvaluta
  • R F = Avkastning i denominerad eller utländsk valuta
  • R ex = Valutakursens förstärkning eller avskrivning

Exempel på valutarisker

Ett amerikanskt multinationellt företag vill investera överskottsmedel på 1 miljon USD. Det har en möjlighet att investera detsamma i amerikanska företagsobligationer och tjäna en avkastning på 2,5% pa. Kassören överväger ett annat alternativ att investera detsamma i turkiska företagsobligationer och få en avkastning på 20% pa. Växelkursen idag är 1 USD = 5 PRÖV. Efter 1 år förväntas växelkursen vara 1 USD = 4,3 TRY. Tipsa vilken investering som är bättre.

Lösning

Här,

  • R H = 2,5%
  • R F = 20%

R ex = (5 - 4,3) / 5 = 14% (avskrivningar)

Enligt formel,

(1 + R H ) = (1 + R F ) (1 ± R ex )

  • = (1 + 20%) * (1 - 14%)
  • = 1,2 * 0,86
  • = 1,032

R H = 3,2%

Här ger den turkiska investeringen en avkastning på 3,2% eftersom resten av avkastningen har ätits av valutarörelsen. Därför bör TRY-investeringen föredras framför USD-investeringen (3,2%> 2,5%).

Fördelar med valutarisker

  • Valutafluktuationer ger en möjlighet att vinna på en gynnsam rörelse i valutan för öppen valutaposition.
  • Tillgången till många nya och innovativa produkter för att säkra risken.
  • Risk kan säkras genom att para ihop de öppna positionerna i valutor med exakt samma eller exakt motsatta valutarörelser.
  • Flexibiliteten att säkra risken i en börshandlad eller en OTC-marknad eftersom båda marknaderna är mycket likvida.
  • Valutamarknader fungerar dygnet runt i ett eller annat land, varför säkring eller spekulation är möjlig när som helst.

Nackdelar med valutarisker

  • Kan leda till stora förluster även om det är en liten rörelse i de priser där den öppna positionen är enorm.
  • Att säkra risken innebär en extra kostnad.
  • Säkring resulterar i marginalbehov tillsammans med en förändring av valutakurserna.
  • Bestämning av hastighet och spridning är en komplex process och är ofta ogenomskinlig.

Begränsningar av valutarisker

Det finns i stort sett två begränsningar av valutarisker.

  1. För det första är valutamarknadens höga volatilitet, som påverkas av en förändring av global politik och ekonomiska situationer. Vidare återspeglas dessa förändringar direkt i växelkurserna eftersom marknaderna fungerar 24 timmar. Därför måste en person vara på tårna för att spekulera på den här marknaden och att kapitalisera på valutarisken.
  2. För det andra är en perfekt häck sällsynt att hitta på marknaden. De börshandlade derivaten är ofta standard och resulterar därför i en ofullständig säkring som fortsätter att utgöra en risk. OTC-marknaden försöker lösa problemet men resulterar i ökade kostnader och motpartskreditrisk.

Slutsats

Valutarisk utgör ett hot och det är viktigt att säkra de öppna exponeringarna. Men samtidigt är det klokt att fortsätta uppdatera med den globala informationen och vinna på den volatilitet som valutamarknaden erbjuder genom att hålla de öppna positionerna inom riskaptiten. Tillgängligheten av ett antal produkter och dygnet runt har gjort både spekulation och säkring enkelt och gjort marknaden mycket likvid.