Fördelar och nackdelar med NPV
Fördelarna med nuvärdet netto inkluderar det faktum att det tar hänsyn till pengarnas tidsvärde och hjälper företagsledningen att få bättre beslutsfattande medan nackdelarna med nuvärdet inkluderar att de inte tar hänsyn till dolda kostnader och kan inte användas av företaget för att jämföra projekt med olika storlekar.
Netto nuvärde (NPV) är en av de diskonterade kassaflödesteknikerna som används vid kapitalbudgettering för att bestämma lönsamheten för ett projekt eller en investering. NPV är skillnaden mellan nuvärdet av kassaflödet och nuvärdet av kassaflödet över en tidsperiod. Kassaflödet diskonteras till nuvärdet med avkastningskravet. En positiv NPV betecknar en god avkastning och en negativ NPV betyder en dålig avkastning. Nedan följer en sammanfattning av fördelarna och nackdelarna med NPV.
Fördelar med att använda NPV
# 1 - Time Value of Money
Den främsta fördelen med att använda NPV är att den anser begreppet tidsvärde för pengar, dvs. en dollar idag är mer än en dollar i morgon på grund av dess intjäningsförmåga. Beräkningen enligt NPV tar hänsyn till de diskonterade nettokassaflödena för en investering för att bestämma dess lönsamhet. För att förstå hur nuvärde är viktiga vid kapitalbudgettering, låt oss överväga följande exempel -
Exempel
Ett företag vill investera 100 000 dollar i ett projekt. Avkastningskravet är 10%. Följande är de beräknade intäkterna för projekt A och projekt B.
- Projekt A - Y1 - $ 10.000, Y2 - $ 12.000, Y3 - $ 20.000, Y4 - $ 42.000, Y5 - $ 55.000 och Y6 - $ 90.000.
- Projekt B– Y1 - $ 15 000, Y2 - $ 27 500, Y3 - $ 40 000, Y4 - $ 40 000, Y5 - $ 45 000 och Y6 - $ 50 000.
Om pengarnas tidsvärde inte beaktas skulle projektens lönsamhet vara skillnaden mellan det totala inflödet och det totala utflödet, som visas i tabellen nedan -
Att döma av dessa siffror skulle Project A betraktas som lönsamt med ett nettoinflöde på $ 129.000.
I samma exempel, men om pengarnas tidsvärde beaktades,
* Rabatterat med 10%
Det är uppenbart att Project B är mer lönsamt när det gäller nuvärdet av framtida kassaflöden med ett diskonterat nettoinflöde på $ 49 855. Därför är det viktigt att pengarnas tidsvärde beaktas, för att mer exakt bestämma den ideala investeringen för ett företag.
# 2 - Beslutsfattande
NPV-metoden möjliggör beslutsprocessen för företag. Det hjälper inte bara utvärdera projekt av samma storlek, men det hjälper också till att identifiera om en viss investering är vinst- eller förlustbringande.
Exempel
Låt oss överväga följande exempel -
Ett företag är intresserat av att investera $ 7500 i ett visst företag. Avkastningskravet är 10%. Följande är de beräknade inflödena av satsningen -
Y1 - $ (500), Y2 - $ 800, Y3 - $ 2300, Y4 - $ 2500, Y5 - $ 3000.
Projektets NPV (beräknat med formeln) = $ (1995.9)
I det aktuella fallet är nuvärdet av kassaflödet högre än nuvärdet av kassaflödet. Därför är det inte ett lönsamt investeringsalternativ. En annan fördel med NPV är att det hjälper till att maximera företagets resultat genom att investera i företag som ger maximal avkastning.
Nackdelar med att använda netto nuvärde
# 1 - Inga fastställda riktlinjer för att beräkna erforderlig avkastning
Hela beräkningen av NPV vilar på diskontering av framtida kassaflöden till nuvärdet med hjälp av avkastningskravet. Det finns dock inga riktlinjer för fastställandet av denna ränta. Detta procentuella värde överlåts till företagens bedömning och det kan finnas fall där NPV var felaktig på grund av felaktig avkastning.
Exempel
Låt oss överväga ett projekt med en investering på 100 000 USD med följande inflöden -
Y1 - $ 10.000, Y2 - $ 12.000, Y3 - $ 20.000, Y4 - $ 42.000, Y5 - $ 55.000 och Y6 - $ 90.000.
Följande tabell visar förändringarna av NPV när företaget väljer en annan avkastning -
Som framgår av ovanstående tabell har förändringar i avkastning en direkt inverkan på NPV-värdena.
En annan nackdel är att NPV inte tar hänsyn till några förändringar i avkastningstakten. Avkastningstakten anses vara stabil över ett projekts spännvidd och alla variationer i avkastningskravet skulle kräva ny NPV-beräkning.
# 2 - Kan inte användas för att jämföra projekt med olika storlekar
En annan nackdel med NPV är att den inte kan användas för att jämföra projekt av olika storlek. NPV är en absolut siffra och inte en procentsats. Därför skulle NPV för större projekt oundvikligen vara högre än ett projekt av mindre storlek. Avkastningen för det mindre projektet kan vara högre i förhållande till dess investering men totalt sett kan NPV-värdet vara lägre. Låt oss förstå detta bättre med följande exempel -
Exempel
- Projekt A kräver en investering på $ 250.000 och har en NPV på $ 197.000 medan,
- Projekt B kräver en investering på $ 50.000 och har en NPV på $ 65.000.
Att döma av de absoluta siffrorna kan man dra slutsatsen att projekt A är mer lönsamt, men projekt B har en högre avkastning i förhållande till sin investering. Därför kan projekt av olika storlek inte jämföras med NPV.
# 3 - Dolda kostnader
NPV tar endast hänsyn till kontantinflöden och utflödena för ett visst projekt. Den tar inte hänsyn till dolda kostnader, sänkta kostnader eller andra preliminära kostnader som uppstår i samband med det specifika projektet. Därför kanske projektets lönsamhet inte är mycket exakt.
