Vad är MD&A (Management Discussion and Analysis)?
MD&A eller Management Discussion and Analysis är den del av finansiella rapporter där företagsledningen diskuterar företagets resultat under innevarande år med hjälp av kvalitativa och kvantitativa åtgärder för att hjälpa investeraren att förverkliga de detaljer som annars inte hade varit tillgängliga för analys. MD & A-avsnittet innehåller olika ämnen, inklusive branschens makroekonomiska resultat, företagets vision och strategi och några viktiga finansiella indikatorer och deras motiv.
Som investerare är det mycket insiktsfull information som tillhandahålls av ett företag för att samordna makroekonomiska parametrar och företagets resultat i ljuset av dem. Avsnittet med ledningsdiskussion och analys ingår i företagens årsredovisningar utöver ett liknande avsnitt som analyserar företagets resultat och avkodning av finansiella nyckeltal och olika indikatorer för investerarna.
Vilka detaljer måste du titta på i MD&A?
Företagsvärlden har antagit MD & A-vägen för att visa sitt engagemang för företagets vision och strategi, och hur ledningen har skapat värde och levererat en prestation mot bakgrund av deras långsiktiga mål. När begreppet ledning hänvisas till i hela detta ämne kommer det att involvera en fullständig organisationsstruktur inklusive styrelsen, verkställande direktören och andra chefer, deras rapporteringsansvariga / styrare för olika avdelningar - personalresurser (människor), ekonomi, marknadsföring, Produktion och drift osv. Och de återstående mellersta och lägre ledningsnivåerna. Därför dissekerar MD&A inte bara finansiella siffror / resultat utan tittar också på den mänskliga resurs- och verksamhetssidan av verksamheten, vilket är de grundläggande och nyckelfaktorerna för alla affärsorganisationer.
# 1 - Ledningsöversikt och Outlook
Ledningens översikt och Outlook-sektionen fokuserar på detaljer om verksamheten, antalet segment och geografier som de driver. Det ger också detaljer om lednings fokusområden och hur de ser fram emot att uppnå affärs- och finansiella redovisningsmål.
källa: Colgate SEC Filings
- Colgate använder en mängd olika indikatorer för att mäta företagets hälsa. Dessa inkluderar marknadsandelar, nettoomsättning, organisk tillväxt, vinstmarginaler, GAAP- och Non-GAAP-intäkter, kassaflöden och kapitalavkastning.
- Colgate noterar också att man förväntar sig att de globala makroekonomiska förhållandena och marknadsförhållandena kommer att förbli mycket utmanande och att kategoritillväxttakten fortsätter att vara långsam.
# 2 - Diskussion om resultat av verksamheten
I detta avsnitt diskuterar företaget viktiga höjdpunkter i den aktuella räkenskapsperiodens ekonomiska resultat. I detta tillhandahåller ledningen information om nettoförsäljning, bruttomarginaler, försäljning av allmänna kostnader och administrationskostnader, inkomstskatter osv. Dessutom tillhandahåller den information om deklarerad utdelning och dess betalningsinformation.
källa: Colgate SEC Filings
- Colgates nettoomsättning minskade med 5% 2016 jämfört med 2015 på grund av en volymnedgång på 3% och en negativ valutaeffekt på 4,5%.
- Colgate konstaterar att den organiska försäljningen av produktsegmentet Oral, Personal och Home Care ökade med 4 $ 2016.
# 3 - Diskussion om segmentresultat
Företaget tillhandahåller också detaljer om sitt enskilda segment, dess bidrag till den totala försäljningen, tillväxttakten och andra prestationsmått.
källa: Colgate SEC Filings
Colgate verkar i över 200 länder med huvudsakligen två segment - Oral, personlig och hemvård; och Pet Nutrition-segmentet.
# 4 - Icke-GAAP finansiell åtgärd
Generellt använder företaget icke-GAAP-åtgärder för intern budgetering, segmentutvärdering och förståelse av övergripande resultat. Därför delar ledningen denna information med aktieägarna så att de kan få bättre inblick i företagets ekonomiska resultat.
källa: Colgate SEC Filings
Ovanstående tabell ger en avstämning av nettoförsäljningstillväxten (GAAP) med icke-GAAP-åtgärder för Colgate.
# 5 - Likviditets- och kapitalresurser
Det här avsnittet innehåller information om kassaflödesemissioner som hjälper till att tillgodose verksamhetens operativa och återkommande kontantbehov.
källa: Colgate SEC Filings
Colgate genererade ett kassaflöde från verksamheten på 3141 miljoner dollar 2016 och dess kassaflöde från investeringsverksamheten var 499 miljoner dollar. Dessutom var kassaflödet från finansieringsverksamheten ett utfall på 2 233 miljoner dollar 2016.
Dessutom minskade den långfristiga skulden, inklusive den nuvarande delen, till 6 520 dollar 2016
# 6 - Arrangemang utanför balansräkningen
Detta avsnitt innehåller detaljer om finansieringsarrangemang utanför balansräkningen om företaget har ingått.
Som vi noterar ovan har Colgate inga finansieringsarrangemang utanför balansräkningen.
# 7 - Hantera utländsk valuta, ränta, råvarupriser och kreditriskexponering
I det här avsnittet redovisar företaget hur det hanterar sin valutarisk, ränterisker och prisfluktuationer.
källa: Colgate SEC Filings
- Colgate hanterar sina exponeringar i utländsk valuta genom kostnadsbegränsande åtgärder, inköpsstrategier, försäljningsprisökningar och säkring av vissa kostnader för att minimera påverkan på resultatet av valutakursförändringar
- Företaget hanterar sin mix av fast och rörlig ränta mot sitt mål med skuldemissioner och genom att ingå ränteswappar för att mildra fluktuationer i resultat och kassaflöden som kan bero på räntevolatiliteten.
- Terminskontrakt används på begränsad basis för att hantera volatilitet relaterat till förväntade råvarulagerinköp av råvaror.
# 8 - Kritisk redovisningspolicy och användning av uppskattningar
I detta avsnitt diskuterar företagsledningen kritiska redovisningsprinciper som har en meningsfull inverkan på den ekonomiska representationen av företagets hälsa.
källa: Colgate SEC Filings
Som vi noterar ovan använder Colgate både FIFO och LIFO-metoden för lagervärdering.
Från ovanstående detaljer kan en rättvis idé tas med vilken typ av information och avslöjanden dagens företagsvärld krävs för att göra dem ansvariga inför investerarnas samhälle och samhället i stort samt transparens i rapporteringen. Eftersom ledningen är väl positionerad än de intressenter som är utomstående för att tillhandahålla information om företagets prestanda, baserad på sådan ledningens analys kan endast vissa nuvarande åtgärder vidtas av bolaget motiveras och en promenad mot deras engagerade mål kan demonstreras av ledningen.
Hur hjälper det?
MD&A hjälper till att förstå de operativa och ekonomiska resultaten i ett bättre ljus. MD&A har vissa bestämda mål, som är följande:
- Gör det möjligt för läsarna av bokslutet att bättre förstå siffrorna, den ekonomiska situationen och att komma i ledningens skor för att förstå vissa strategiska och operativa beslut som är djärva och som i hög grad påverkar företagets framtida resultat och ställning.
- Ytterligare kompletterande / kompletterande information som tillhandahålls i MD&A hjälper läsarna att förstå vad exakt de finansiella rapporterna visar och vad som inte återspeglas.
- Att ta itu med investerarnas uppfattning om de risker som är förknippade med affärsverksamheten och beskriva tidigare trender för att indikera ledningens ansträngningar för att mildra dessa risker och leda vägen mot framtida finansiella rapporter.
- Det kan finnas viss information, som även om det inte är obligatoriskt att lämnas ut i bokslutet, men dess ytterligare referens och offentliggörande av ledningen kan ha ett mervärde för det informerade beslutsfattandet av intressenterna, inklusive regeringens myndigheter.
Statliga myndigheter, allt från skattemyndigheter till kapitalmarknadsvakter till finanspolitiska beslutsfattare till banktillsynsmyndigheter, etc., försöker formulera den operativa, finanspolitiska och monetära politiken, inte bara baserat på den kvantitativa information som företaget tillhandahåller genom finansiella rapporter utan också baserat på den kvalitativa information som nämns i avsnittet Management Analys om ekonomin och branschens resultat och deras framtida mål.
Det som tjänar som mål för MD&A är den gynnsamma faktorn för intressentgemenskapen. Första gången investerare på aktiemarknaderna kan fatta kvalitativa och informerade beslutsfattande baserat på informationen från företagsledningen i sina årsredovisningar.
Format och omfattning av information som MD&A ska avslöja:
Som du kan notera från de ovan nämnda målen och reglerna i Indien finns det en föreskriven och följs ständigt en praxis för hur informationen presenteras i årsredovisningen. Det finns emellertid inte något omfattande rapporteringsformat som föreskrivs av regeringen i detta avseende, och vi kan inte heller märka någon allmän praxis att avslöja sådan information bland olika företag från olika branscher eller olika länder. Därför kan bokföringspersonalen och de styrande institutionerna som agerar i respektive land ge vägledning för presentation av MD&A.
Till exempel har Federal Accounting Standards Advisory Board (FASAB) i USA utfärdat en rekommenderad redovisningsstandard för Management Discussion and Analysis med det första utkastet som publicerades i januari 1997, som kan nås med följande länk - FASAB-standard för MD&A. I Indien finns det ingen standard- eller vägledningsanteckning för detta räkning, men Institute of Company Secretaries of India (ICSI) har utfärdat referensnot till styrelsens rapport enligt deras Companies Act 2013-serie, men lämnar MD & A-presentation till tolkningen av branschen .
Så, med FASAB- standarden för vårt förståelseändamål, bör MD&A ta itu med följande:
- Enhetens uppdrag och organisationsstruktur;
- Enhetens resultatmål och resultat;
- Enhetens finansiella rapporter;
- Enhetens system, kontroller och juridiska efterlevnad; och
- De framtida effekterna på enheten av befintliga, för närvarande kända krav, risker, osäkerhetsfaktorer, händelser, förhållanden och trender.
Med en anteckning från en annan framstående institutions vägledning om ledningsdiskussion och analys (ursprungligen publicerad i november 2002) har den kanadensiska resultatrapporteringsnämnden fastställt vissa principer baserade på vilka MD & A bör förberedas. Dessa principer är följande:
- Through the Eyes of Management: Ett företag ska avslöja information i MD&A som gör det möjligt för läsare att se det genom ledningens ögon.
- Integration med finansiella rapporter: MD&A bör komplettera, liksom ett tillägg, de finansiella rapporterna.
- Fullständighet och väsentlighet: MD & A bör vara balanserad, fullständig och rättvis samt tillhandahålla information som är väsentlig för användarnas beslutsbehov. FASAB har med andra ord beskrivit detta krav och sagt att MD&A borde ta itu med de ”livsviktiga” frågorna.
- Framåtblickande inriktning: En framåtriktad inriktning är grundläggande för användbar MD & A-rapportering.
- Strategiskt perspektiv: MD & A bör förklara ledningens strategi för att uppnå kortsiktiga och långsiktiga mål.
- Användbarhet: För att vara användbar bör MD&A vara förståelig, relevant, jämförbar, verifierbar och i rätt tid.
Genom att konsolidera det vi hittills har lärt oss, låt det vara FASAB i USA eller Canadian Performance Reporting Board i Kanada eller ICSI i Indien, har varje styrande organ försökt främja intressentens informerade beslutsfunktion genom att ge vägledning till företagsvärlden om hur investerarna kan ta steget upp och se situationerna ur ledningens synvinkel. En god företagsstyrningspraxis som utövas av ett företag kommer alltid att försöka förbättra sin informationsspridningsfunktion för att förbättra sina relationer med olika intressenter och samhället i stort.
Skillnader mellan MD & A och granskade finanser
Enligt SEC bör ett oberoende revisionsföretag utföra en årlig granskning av ett företags finansiella rapporter och ge ett yttrande om eventuella väsentliga felaktiga uppgifter. Revisorer är dock inte skyldiga att granska avsnittet Ledningsdiskussioner och analyser. MD & A avsnitt i SEC Filings är ledningens åsikter om företagets ekonomiska och affärsmässiga hälsa och ger information om dess framtida verksamhet.
Slutsats
Mot bakgrund av ökat deltagande av såväl detaljhandeln som utländska investerare på kapitalmarknaden de senaste åren krävs alltid en mer omfattande och transparent mekanism för informationsspridning. Detta beror på att MD & A måste ge insiktsfull och tillräcklig information till intressentgruppen för att analysera företag baserat på deras resultat och hjälpa till att mobilisera kapitalet bättre. Detta krävs mer i Indien, särskilt efter ekonomisk undersökning 2017 visar Indien som den vinkande söta platsen i världsekonomins mörker.
MD&A är ett av de mycket effektiva sätten att ge meningsfull och mycket användbar information till investerarna. Alla förbättringar av MD&A och dess presentation, formatet kommer att leda till god praxis för bolagsstyrning och en sund relation mellan företag och investerargemenskapen.
