Vad är räntetäckningsgraden?

Räntetäckningsgraden är det förhållande som används för att bestämma hur många gånger ett företag kan betala sin ränta med det aktuella resultatet före ränta och skatt för företaget och är till hjälp vid fastställandet av företagets likviditetsposition genom att beräkna hur lätt företaget kan betala ränta på dess utestående skuld.

De flesta företagen har lån (såväl lång som kort) och de måste betala ränta på samma. Investerare måste kontrollera om företaget kommer att kunna betala räntan i rätt tid. Som vi kan se från ovanstående tabell har Nissan en extremt hälsosam räntetäckningsgrad jämfört med sina kamrater - Ford och Daimler.

Räntetäckningsgraden hjälper till att avgöra hur enkelt ett företag kan betala ränta på sin utestående skuld / upplåning. Det klassificeras som en skuldkvot - vilket ger en allmän uppfattning om den finansiella strukturen och den finansiella risken som ett företag står inför. Det kan också klassificeras som ett solvensförhållande - vilket hjälper till att förstå om organisationen är lösbar och om det finns några nära hot som rör konkurs.

Benjamin Graham (författare till den berömda boken The Intelligent Investor kallade räntetäckningsgraden som en del av "säkerhetsmarginalen". Han förklarade denna term genom att jämföra den med konstruktionen av en bro. Vid byggandet av en bro, vikt den kan bära deklareras som säga 10 000 pund, medan den faktiska maximala viktgränsen som den är byggd för är 30 000 pund. Denna extra 20 000 pund representerar säkerhetsmarginalen för att tillgodose oväntade situationer. På samma sätt representerar ICR marginalen för säkerhet när det gäller en organisations räntebetalningar.

Till viss del hjälper detta förhållande också till att mäta företagets finansiella stabilitet eller de svårigheter det kan möta på grund av dess upplåning.

Kapital och skuld är de två finansieringskällorna för alla företag. Ränta är organisationens skuldskostnad. Att analysera om ett företag kan betala denna kostnad är mycket viktigt. Därför är detta ett mycket kritiskt förhållande för aktieägarna och långivarna i företaget.

Formel för räntetäckningsgrad

ICR beräknas med en enkel formel enligt följande:

# 1 - Använda EBIT

Räntetäckningsgrad = EBIT för perioden ÷ Total ränta som ska betalas under den givna perioden

Här står EBIT för Resultat före ränta och skatt

Låt oss förstå denna formel bättre med hjälp av följande exempel.

ICR för året 2015 = 90 100 $ ÷ 9 200 $ = 9,99

ICR för året 2014 = $ 81 724 ÷ $ 8 000 = 10,07

# 2 - Använda EBITDA

En liten variation av ovanstående formel är att lägga till eventuella icke-kontanta kostnader till EBIT (EBITDA) och sedan beräkna ICR.

Formeln för densamma är som följer:

Formel för räntetäckningsgrad = (EBIT för perioden + Icke-kontanta kostnader) ÷ Total ränta som ska betalas under den givna perioden.

Icke-kontant kostnad är avskrivningar för de flesta företag.

För att förstå denna formel, låt oss först förstå vad vi menar med icke-kontanta kostnader. Som själva namnet antyder är det kostnader som uppkommit i kontoböckerna, men det finns inget faktiskt utflöde på grund av dessa utgifter. Ett mycket bra exempel på detta är avskrivningar. Avskrivningar mäter slitaget på anläggningstillgångarna på årsbasis men leder inte till något kassaflöde.

Logiken bakom att lägga till dessa icke-kontanta kostnader är att komma fram till en siffra som kommer att finnas tillgänglig för räntebetalning i verklig mening och inte bara enligt bokfört resultat. Om vi ​​lägger till dessa kostnader kommer räntetäckningsgraden definitivt att öka.

Med ovanstående exempel,

ICR för året 2015 = (90 100 $ + 8 300 $) ÷ 9 200 $ = 10,58

ICR för året 2014 = ($ 81,724 + $ 8,600) ÷ $ 8,000 = 12,04

Finansanalytiker använder antingen den första eller den andra formeln, beroende på vad de tycker är mer lämplig.

Räntetäckningsgrad för Colgate (med EBITDA-metod)

Låt oss nu beräkna räntetäckningsgraden för Colgate. I det här exemplet använder vi EBITDA-formeln = EBITDA / räntekostnad (med den andra formeln)

• Colgates ICR = EBITDA / räntekostnad
• I Colgate redovisades inte avskrivningskostnader i resultaträkningen. Du hittar dem enkelt i avsnittet Kassaflöde från verksamhet.
• Observera också att räntekostnaden är nettobeloppet i resultaträkningen (räntekostnader - ränteintäkter)

  

• Som vi kan notera är intressetäckningen för Colgate väldigt hälsosam. Det har bibehållit en räntetäckningsgrad som överstiger 100 gånger de senaste två åren.
• 2013 var nettoräntekostnaden också negativ (räntekostnad - ränteintäkter). Därför beräknades inte förhållandet.

  

Tolkning av räntetäckningsgraden

Räntetäckningsgraden är en solvenskontroll för organisationen. Med enkla ord mäter förhållandet antalet gånger ränta kan betalas med företagets givna vinst. Därför, ju högre förhållande, desto bättre är det. En högre andel innebär att organisationen har tillräcklig buffert även efter att ha betalat ränta. I ovanstående exempel har M / s High Earners Limited en ICR på cirka 10 för 2014. Detta innebär att den hade tillräckligt med buffert för att betala räntan för 9 gånger utöver den faktiska räntan.

Med andra ord kan man säga att ju lägre andel, desto mer börda för organisationen att bära skuldkostnaderna. När förhållandet sjunker under 1,5 betyder det en röd varning för företaget. Det indikerar att det kanske knappt kan täcka sina räntekostnader. Allt under 1,5 betyder att organisationen kanske inte kan betala ränta på sina lån. Det finns stora risker för fallissemang i det här fallet. Det kan också skapa en mycket negativ inverkan på företagets goodwill eftersom alla långivare kommer att vara mycket försiktiga med sitt investerade kapital och eventuella potentiella långivare kommer att undvika möjligheten.

Om företaget inte kan betala ränta kan det också sluta låna mer. Detta förvärrar i allmänhet situationen och leder till en krets där företaget fortsätter att låna mer för att täcka sina räntekostnader.

Vad händer nu om räntetäckningsgraden faktiskt sjunker under 1? I det här fallet betyder det att företaget inte genererar tillräckligt med intäkter, varför det totala räntan som betalas är mer än resultatet före ränta och skatt . Detta är en stark indikator på standard. Detta leder ofta till risk för konkurs.

Ta en titt på diagrammet nedan. Canadian Natural ICR ligger nu på -0,91x (mindre än 0). En sådan ställning är inte bra för företaget eftersom de inte har tillräckliga intäkter för att betala ner dess räntekostnad.

källa: ycharts

I de flesta fall bör en lägsta räntetäckningsgrad vara mellan 2,5 och 3. Det här räcker för att inte utlösa en röd flagga. Det kan dock finnas många fall där ett företag måste upprätthålla en högre andel, till exempel:

• En stark intern policy där ledningen har mandat att upprätthålla en högre andel;
• Det kan också finnas ett avtalsmässigt krav hos olika låntagare i företaget att upprätthålla en högre andel.

Olika branscher kan också ha en annan nivå av acceptans av ICR. I allmänhet kan industrier där försäljningen är stabil, såsom grundläggande verktyg, göra med en lägre räntetäckningsgrad. Detta beror på att de har en relativt stabil EBIT, och deras intresse kan lätt täckas även i svåra tider.

Medan industrier som tenderar att ha fluktuerande försäljning, såsom teknik, borde ha ett förhållandevis högre förhållande. Här kommer EBIT att fluktuera i enlighet med försäljningen, och det bästa sättet att hantera kassaflöde är genom att hålla buffertkontanter genom att bibehålla en högre andel.

En annan intressant punkt att notera om detta förhållande är att en högre EBIT inte är ett bevis på en högre ICR. Från ovanstående jämförande analys av två års intäkter från M / s High Earners Limited kan vi dra samma slutsats. År 2014 har ett lägre resultat, men det är fortfarande i något bättre läge att betala av sina räntekostnader jämfört med år 2015. Även om vinsten var lägre 2014 är också räntan lägre under året och därmed en högre räntetäckningsgrad.

Användbarhet

• Trendanalys av detta förhållande kommer att ge en tydlig bild av organisationens stabilitet när det gäller dess räntebetalningar och eventuella fallissemang. Till exempel är ett företag som har en konsekvent ICR under en period av 5 år relativt enkelt jämfört med ett företag som har en räntetäckningsgrad som fluktuerar på årsbasis

Av ovanstående ICR kan vi se att företag A stadigt har ökat sin räntetäckningsgrad och verkar vara stabil när det gäller solvens och tillväxt. Samtidigt har företag B ett mycket lågt förhållande, och det finns också upp-och nedgångar i förhållandet. Detta indikerar att företag B inte är stabilt och kan möta likviditetsproblem inom överskådlig framtid.

• Innan långivare lånar ut pengar via kortfristiga / långfristiga instrument kan de utvärdera räntetäckningsgraden på budgeterade data och utvärdera företagets kreditvärdighet. Ett högre förhållande är vad långivarna kommer att titta på.

• ICR är också en bra indikator för andra intressenter som investerare, fordringsägare, anställda etc. att fatta beslut i rätt tid.

Med hänvisning till ovanstående exempel på företag A och företag B skulle en anställd definitivt vilja arbeta för företag A snarare än företag B för att säkerställa hans eller hennes arbetssäkerhet. På samma sätt, om en investerare har investerat pengar i företag B, kanske han vill ta ut sina investeringar, med hänvisning till ovanstående trendanalys.

Begränsningar

Liksom alla andra finansiella förhållanden har denna kvot också sina egna begränsningar. Några av begränsningarna är följande:

• Att titta på förhållandet för en viss period ger dig kanske inte den sanna bilden av företagets position eftersom det kan finnas säsongsfaktorer som kan dölja / snedvrida förhållandet.

Under en viss period har företaget till exempel undantagsintäkter på grund av en ny produktlansering, som redan är förbjuden av regeringen framöver. Att bara titta på räntetäckningsgraden under denna period kan ge intryck av att företaget går bra. Om förhållandet jämförs med nästa period kan det dock visa en helt annan bild.

• En viktig brist på förhållandet är att förhållandet inte tar hänsyn till effekten av skattekostnader för organisationen. Inkomstskatt dras av efter resultat före ränta och skatt. Skatten påverkar organisationens kassaflöde, och det kan dras av från räknaren för förhållandet för att uppnå bättre resultat.

• Konsekvensprincipen i redovisningen som följs vid upprättandet av finansiella rapporter kan också vara en kritisk faktor för att analysera tidigare trender och jämföra branschpersoner vid beräkning av ICR.

Bästa sättet att använda detta förhållande

Det bästa sättet att använda ekonomiska nyckeltal är att använda ett paraply med förhållanden vid en given tidpunkt. Många andra finansiella nyckeltal, såsom kontantkvot, snabb kvot, aktuell kvot, skuldsättningsgrad, prisvinster etc. bör användas tillsammans med räntetäckningsgraden för effektiv analys av bokslutet. Det hjälper till att maximera fördelarna med dessa förhållanden och samtidigt minimera deras begränsningar.

Exempel på bransch

Nedan följer utdraget av Profit & Loss Accounting från några framstående aktörer inom telekombranschen för budgetåret 2015-16

Om vi ​​jämför förhållandet mellan ovanstående tre företag kan vi lätt se att Tata Communication har tillräckligt med buffertkontanter för att betala alla sina ränteåtaganden, men samtidigt har den vinst, vilket har betydligt mindre än de andra två företagen.

Å andra sidan har både Idea och Bharti Airtel förhållanden på nedre sidan men inte tillräckligt låga för att höja en röd flagga. En klok investerare som ser på mer stabilitet och säkerhet kan välja Tata Communications, medan investerare som är villiga att ta lite mer risk kommer att gå med företag med högre vinst men lägre räntetäckningsgrad som Bharti Airtel.

Användbar post

Original text

Contribute a better translation

---

• Vad är finansiell hävstång?
• Exempel på driftshävstång
• Utdelningsutdelningsanalys
• Vad är Capital Gearing Ratio?
<