Vad är mezzaninefinansiering?

Mezzanine-finansiering är en typ av finansiering som har både funktioner i skuld och kapitalfinansiering som ger långivare rätt att konvertera sitt lån till eget kapital vid fallissemang (först efter att andra seniorskulder har betalats av)

Till exempel försöker Kina-stödda köpare av en skyskrapa i Hong Kong från miljardären Li Ka-Shing för rekord 5,2 miljarder dollar att låna så mycket som 90 procent för att finansiera affären och cirka 40% av dessa 5,2 miljarder dollar i ett års mezzaninfinansiering till 8% ränta.

Källa: reuters.com

Strukturera

Har du någonsin köpt ett hus?

Om ja, skulle du veta att de flesta av husets ägare skulle betala en handpenning. Denna handpenning är de pengar han har sparat för sig själv. Och resten av beloppet pantsätts genom en bank, vilket innebär att det återstående beloppet tas som ett lån.

När det gäller Mezzanine Funds fungerar det precis så.

Eftersom Mezzanine Funds inte handlar om att köpa hus, utan att köpa företag; det händer som följande -

Företaget som har köpt företaget använder sina egna kontanter. Sedan tas den återstående delen som en skuld från olika banker.

I allmänhet fungerar private equity som medlare här. Antingen köper de företaget själva eller så hjälper de företagsledningen att köpa målbolaget.

Nu kan Mezzanine Financing Definition vara av olika slag -

Vanligtvis ges en del från eget sparande med private equity. Och de tar lån från flera investerare för att finansiera köpet.
En annan typ är att private equity-bolaget använder sina egna sparande och sedan tar skulder från företaget själv och därmed ordnar finansieringen.

Som ett resultat är inte Mezzanine Fund något som alla skulle gå för. Risken är mycket högre och förväntningarna på fördelar är också ganska höga.

Egenskaper

Här är de viktigaste egenskaperna för Mezzanine Funding -

Mezzanine-finansiering är för företag som har gått längre än nystartade företag: Mezzanine-finansiering är inte för nystartade företag. Eftersom nystartade företag i början inte har tillräckligt med kassaflöde är det svårt att ta upp denna mycket riskabla investering. Det är för dem som ännu inte sätter sin fot för börsintroduktion men som fortfarande behöver öka sitt tillväxtkapital så att de kan expandera.
En ganska flexibel finansieringsform: Mezzanine kallas efterställda skulder. Och det är särskilt användbart för småföretagare som ännu inte är redo att betala en enorm kapitalkostnad på kapitalfinansieringen. Eftersom mezzaninfonder erbjuds med ett skräddarsytt tillvägagångssätt i åtanke passar det småföretagarna ganska bra. Och eftersom små belopp lånas från flera källor som privata investerare, fonder, försäkringsbolag, banker etc., löper ingen direkt efter låntagaren. En annan anledning är att den är ganska flexibel eftersom den anses vara ett lån utan säkerhet; det betyder att låntagaren inte behöver tillhandahålla en tillgång för att ta lånet.
Mycket riskabelt: Mezzanine Funds är ganska riskabla. På ena sidan hjälper det småföretagare att öka sitt tillväxtkapital; men på en annan sida visar det sig vara så riskabelt. Om småföretagare inte kan generera tillräckligt med intäkter (eller kassaflöde) skulle det vara omöjligt för dem att betala av skulden i tid eftersom räntan på mezzaninfinansiering är ganska hög. Det är därför det alltid rekommenderas att mezzaninskuld inte ska vara mer än dubbelt så mycket som företagets kassaflöde. Till exempel om ett företag har genererat cirka 100 000 dollar i kassaflöde; det bör ta 200 000 dollar som mezzaninfinansiering och inte mer än 500 000 dollar som total skuld (inklusive mezzaninskulden).
Eftersom mezzanine-fonder är osäkra begränsar långivarna låntagarna i vissa fall: Detta är inte goda nyheter för låntagare, men eftersom mezzanine-skulder är osäkra, bör långivarna ha lite grepp om lånen. Därför innehåller de ofta begränsande villkor som låntagarna behöver följa. Till exempel kan långivaren begära teckningsoptionerna eller om alternativet att äga om låntagaren inte betalar av beloppet, eller låntagaren kan bli ombedd att inte låna ytterligare ett lån, annars är det få ekonomiska förhållanden som låntagarna måste behöva .

Exempel

Exempel # 1 - Richard Ice Cream Parlor

Mezzanine-medel kan användas för att köpa ett företag eller för att utvidga sin egen verksamhet utan att gå till en börsintroduktion.

Låt oss säga att herr Richard har en glassbar. Han vill utöka sin verksamhet. Men han vill inte gå till den konventionella kapitalfinansieringen. Snarare bestämmer han sig för att välja mezzaninfinansiering.

Han går till mezzanine-finansiärer och ber om mezzanine-lån. Långivarna nämner att de behöver teckningsoptioner eller alternativ för mezzaninlånen. Eftersom lånen är osäkra måste Richard gå med på villkoren som fastställts av mezzanine-långivarna.

Så Richard tar 100 000 dollar genom att visa att han har ett kassaflöde på 60 000 dollar varje år. Han tar lånen och har tyvärr standard vid betalningstillfället, eftersom hans glassbar inte kunde generera tillräckligt med kassaflöde. Långivarna tar en del av hans glassbar och säljer för att få tillbaka sina pengar.

Exempel # 2 - Federal Capital

källa: prnewswire.com

Som vi ser ovan, har Federal Capital Partners (ett private equity-företag) tillhandahållit 6,5 miljoner dollar i mezzaninfonden till The Altman Companies för utvecklingen av Altis Grand Central.

Fördelar

Kan enkelt få lån: Småföretagare behöver medel för att expandera. Mezzanine-medel är lätta att få och man behöver inte tillhandahålla någon tillgång som inteckning.
Lånets struktur är ganska flexibel: Mezzaninskuldens struktur är ganska flexibel. Låntagarna tar lån från flera källor och som ett resultat är beloppet från var och en mindre.
Ränta på mezzaninskulden är avdragsgilla: Detta är den största fördelen med Mezzanine-fonden och en av anledningarna till att småföretagare går för mezzanine-skulden är att räntan de betalar på skulden minskar skatten de behöver betala till regering.

Nackdelar

Begränsande covenants: Eftersom lånen är osäkra innehåller långivarna restriktiva villkor för låntagarna som teckningsoptioner, alternativ för delägande, att inte låna ytterligare lån från en långivare etc.
Höga räntor: Eftersom mezzaninlån är osäkra måste låntagarna betala en ganska hög ränta och om du inte har tjänat hälften av vad du tänker låna, håll dig borta från att ta mezzaninlån.

Föreslagna resurser

Detta har varit en guide till vad som är Mezzanine Financing och dess definition. Här diskuterar vi Mezzanine-finansieringsstruktur, fördelar och nackdelar tillsammans med exempel. Nedan följer en annan uppsättning användbara artiklar som du kanske gillar -