OIBDA

Vad är OIBDA?

OIBDA är rörelseresultat före avskrivningar. Den beräknas genom att avskrivningar läggs till rörelseresultatet (exklusive poster av engångskaraktär). Detta rapporteras vanligtvis inte av företag i deras fyllningar eftersom det är en icke-GAAP-åtgärd.

  • Rörelseresultatet före avskrivningar används av företagen för att ge en tydligare bild av lönsamheten i fortsatt affärsverksamhet utan att ta hänsyn till effekterna av kapitalisering och skattestruktur.
  • Rörelseresultat före avskrivningar fungerar som fullmakt för kontantgenererande oberoende av dess kapitalstruktur och skatter och exkluderar icke-rörelsekostnader som skatteavdrag, långsiktiga kapitalinvesteringar i utrustning och immateriella tillgångar som varumärket.

Beräkna OIBDA - Colgate-exempel

Låt oss nu beräkna OIBDA för Colgate. Nedan är ögonblicksbilden av Colgates resultaträkning -

källa: Colgate SEC Filings

Steg 1 - Hitta rörelseresultatet enligt resultaträkningen

Rörelseresultatet enligt resultaträkningen är enligt nedan

  • Rörelseresultat (2017) = 3589 miljoner dollar
  • Rörelseresultat (2016) = 3,837 miljoner dollar
  • Rörelseresultat (2015) = 2789 miljoner dollar

Steg 2 - Hitta de engångskostnader som ingår i resultaträkningen

Colgates resultaträkning innehåller två typer av engångsposter

  • Avgift för ändring av bokföringen i Venezuela är en post av engångskaraktär.
  • Övriga kostnader innehåller också några av engångsavgifterna

källa: Colgate SEC Filings

I ovanstående tabell är endast avskrivningar på immateriella tillgångar en återkommande kostnad. Alla andra som ingår i tabellen är av engångskaraktär.

  • Engångsavgifter (2017) = $ 169 - $ 11 + $ 1 = $ 159 miljoner
  • Engångsavgifter (2016) = $ 105 - $ 97 + $ 17 - $ 10 - $ 11 = $ 4 miljoner
  • Engångsavgifter (2015) = $ 1084 (venezuela-avgifter) + $ 170 + $ 14 + $ 34 - $ 187 - $ 8 + $ 6 = $ 1113 miljoner

Steg 3 - Hitta rörelseresultat (exklusive engångskostnader)

  • Rörelseresultat, exklusive engångskostnader (2017) = 3589 $ + 159 $ = 3,748 miljoner dollar
  • Rörelseresultat, exklusive engångskostnader (2016) = 3 837 USD + 4 $ = 3 841 MUSD
  • Rörelseresultat exklusive engångskostnader (2015) = 2789 $ + 1113 $ = 3 902 miljoner $

Steg 4 - Hitta avskrivningar

källa: Colgate SEC Filings

Från kassaflödesanalyserna har vi följande

  • Avskrivningar (2017) = 475 miljoner dollar
  • Avskrivningar (2016) = 443 miljoner dollar
  • Avskrivningar (2016) = 449 miljoner dollar

Steg 5 - Beräkna OIBDA med hjälp av formeln

OIBDA-formel = rörelseresultat (netto efter engångsposter) + avskrivningar + avskrivningar

  • OIBDA (2017) = $ 3748 + $ 475 = $ 4223 miljoner
  • OIBDA (2016) = $ 3,441 + $ 443 = $ 4223 miljoner
  • OIBDA (2015) = 3 902 dollar + 449 dollar = 4 351 miljoner dollar

OIBDA vs EBITDA - Exempel på Colgate

Även om OIBDA jämfört med EBITDA liknar på många sätt, kommer de under beräkningen att skilja sig från andra icke-operativa kostnader. I avsaknad av icke-operativa och icke-finansiella intäkter och kostnader kommer både OIBDA och EBITDA att vara desamma.

Se nedan beräkningen av EBITDA för Colgate för 2015, 2016 och 2017.

Se nu beräkningen av OIBDA som exkluderar alla poster av engångskaraktär.

I de flesta fall är icke-operativa intäkter och kostnader av engångskaraktär, och det är helt normalt att inte ta med dem i finansiella beräkningar som görs av finansanalytiker. Så OIBDA är mer exakt än EBITDA.

Rörelseresultat före avskrivningar förklaras i detalj

  • Rörelseresultatet före avskrivningar blir populär eftersom företag inte är särskilt intresserade av att använda resultat före räntor, skatter, avskrivningar och avskrivningar (EBITDA).
  • Rörelseresultat före avskrivningar tar inte hänsyn till de icke-rörelseintäkterna, vilket är en fördel eftersom icke-rörelseintäkter vanligtvis inte sker år efter år, och dess markering säkerställer att alla inkomster endast återspeglar inkomsterna från ordinarie operationer.
  • Eftersom alla värderingsmetoder börjar med DCF är rörelseresultat före avskrivningar en viktig del av den detaljerade ekonomiska analysen. Ett noggrant öga hålls på förändringarna och mönstren i detta mått, eftersom det kan vara en signal om förändringar i kärnverksamheten.
  • Avskrivningar läggs till rörelseresultatet eftersom avskrivningar vanligtvis ingår som rörelsekostnader.
  • Rörelseresultat före avskrivningar mäter intäkter exklusive effekterna av ett företags investeringsval. Det visar inte heller kontanter som används för skuldtjänster, distributioner eller andra driftskostnader som inte är kärnan. Med hjälp av rörelseresultat före avskrivningar får investerarna en bättre förståelse för effektiviteten i ett företags verksamhet.

Fördelar med OIBDA

  • Rörelseresultatet före avskrivningar är i allmänhet högre och i vissa fall betydligt högre än resultatet enligt någon annan redovisningsmetod.
  • Rörelseresultat före avskrivningar tar hänsyn till alla de rörelsekostnader som ingår i den dagliga verksamheten, som lön till anställda, råvarukostnader, personalförmåner och pensionsavgifter samt fraktavgifter. OIBDA-beräkningen bortser från icke-rörelsekostnader som skatteavdrag, långsiktiga kapitalinvesteringar i utrustning och immateriella tillgångar som varumärket.
  • Rörelseresultatet före avskrivningar ger en hög vinstsiffror, vilket är önskvärt för aktieägarna och investerarna.
  • Genom att redovisa resultat med rörelseresultat före avskrivningar för affärsenheten behöver man inte ta hänsyn till icke-rörelsekostnader som en långsiktig investering i utrustning, skatteavdrag och investeringar i immateriella tillgångar.

Nackdelar med OIBDA

  • Beräkningar är ganska komplexa.
  • Eftersom det är en icke-GAAP-metod betyder det att icke-standardiserade inkomstberäkningar görs, vilket ibland kan bli kreativa, och skillnader mellan kostnader kan bli suddiga som skillnaden mellan extraordinära kostnader och återkommande kostnader.
  • Eftersom rörelseresultat före avskrivningar är en icke-GAAP-metod finns det inga specifika standarder för vad de ska inkludera i beräkningen. Så flera beräkningsmetoder för inkomst bör användas istället.

Slutsats

Rörelseresultat före avskrivningar är ett viktigt mått för att mäta kontanter som genereras av ett företag oavsett skatter och kapitalstruktur. Därför kan den användas som ett verktyg för att utforma fusioner och förvärv och omstrukturering. Denna åtgärd kan användas effektivt för att beräkna företagets totala företagsvärde. Om ett företag vill behaga sina aktieägare är det högre värdet på rörelseresultatet före avskrivningar mycket viktigt.