Calmar-förhållande

Vad är Calmar-förhållandet?

Calmar-förhållandet avser förhållandet mellan genomsnittlig årlig ränta och avkastning till risk relaterad till hedgefonder och investeringar, eftersom den visar förhållandet mellan avkastning och risk och den beräknas av genomsnittlig årlig avkastning dividerad med maximal utnyttjande för tidigare tre år som används för att utvärdera resultatet för olika hedgefonder och fatta beslut som rör investeringar. Det uppfanns av Mr.Terry W. young 1991 i USA och är kortformuläret för Terry Youngs företag med namnet "California Management Account Reports".

Formel

Calmar Ratio används mer vid valet av en fond eller en hedgefond för att utvärdera resultatet för de två och fatta beslut om investeringen.

Calmar-förhållande = genomsnittlig årlig avkastning / maximal neddragning

* Här beräknas både täljaren och nämnaren för de senaste 3 åren.

Exempel

Du kan ladda ner denna Excel-mall för Calmar Ratio här - Calmar Ratio Excel-mall

Exempel nr 1

Antag att en hedgefond har en årlig avkastning på de senaste 3 åren är 25%. Fonden startade sin verksamhet med 10 000 dollar som steg till 25 000 dollar och sjönk sedan till 8 000 dollar på grund av krissituationer.

Lösning:

Här måste den maximala utnyttjandet beräknas för fonden på följande sätt:

Maximal neddragning ($ 25 000 - $ 8 000) / $ 25 000 = 68%.

Baserat på ovanstående information kan vi beräkna Calmar-förhållandet enligt nedan:

= 25% / 68%

Lugnförhållande = 0,3676.

Exempel 2

Antag att det finns två fonder, Fond A och Fond B. Nedan visas detaljerna för varje fond. Vilken fond skulle vara mer fördelaktig för investeraren att investera.

Lösning :

Calmar-förhållandet mellan fond A kan beräknas med formeln ovan som,

= 25% / 68%

Calmar-förhållandet mellan fond A = 0,37

Calmar-förhållandet mellan fond B kan beräknas med formeln ovan som,

= 20% / 40%

Calmar-förhållandet mellan fond B = 0,5

I exemplet ovan skulle en investerare vara frestad att gå till fond A, eftersom det ger en högre årlig avkastning jämfört med fond B. Men om vi jämför jämförelsen mellan båda fonderna är Calmar-förhållandet mellan fond b högre jämfört med fond A. Därför är fond A mer riskfylld än fond B eftersom den är mer utsatt för fluktuationer i NAV.

Fördelar

Det är ett av de viktigaste förhållandena som används av analytikern och fondförvaltarna för att fastställa fondens resultat och jämföra detsamma med dess kamrater som ger höga avkastningar. Nedan nämns några av de största fördelarna:

  • Det ger en tydlig bild av risken och avkastningen i fonden till investerarna för att placera sina pengar försiktigt
  • Den lyfter fram nivån på fluktuationer eller variationer i priserna med jämna mellanrum och ger en tydlig bild av fondens prisstabilitet.
  • Högre andel som ger mer effektiva fonder och lägre Calmar-förhållanden med mindre resultat och mer benägna att avvika eller fluktuationer.
  • Det ger fondförvaltaren en förståelse för fondens resultat och en signal om de fonder som har en låg Calmar-andel och behöver följas upp noggrant.
  • Det ger en investerare en vägledning i valet av deras investeringsstrategi, eftersom den också tar hänsyn till den utdrag som har hänt under de senaste tre åren.

Nackdelar

  • Den tar hänsyn till maximal utnyttjande istället för standardavvikelsen för portföljen som är en mer relevant komponent i beslutsfattandet.
  • Det liknar Sharpe-förhållandet.
  • Det tar bara en treårsperiod för att beräkna Calmar-förhållandet.
  • De flesta av aktierna är cykliska aktier som bara presterar under den specifika perioden, och därför skulle det inte vara rätt kriterium att jämföra sina resultat med de senaste tre åren.
  • Det är ett matematiskt verktyg och tar inte hänsyn till sektorns beteende.
  • Det tar inte hänsyn till standardavvikelsen för aktien eller fonden.
  • Det tar inte hänsyn till framtida prognoser för aktien eller fonden.
  • Det tar inte hänsyn till de nya elementen eller den framtida regeringspolitiken som kommer att ha en enorm inverkan på aktien eller fonden.

Poäng att notera om förändring i Calmar-förhållandet

  • En betydande förändring i Calmar-förhållandet kommer att föreslå fondens fortlöpande resultat och belysa effekterna av de beslut som fattas till eller mot fonden.
  • En plötslig ökning av Calmar-förhållandet är ett positivt tecken för fonden eftersom densamma är mindre benägna att riskera och avvikelser i priserna / nav och har börjat prestera bättre.
  • Alternativt innebär detta för det plötsliga fallet i Calmar-förhållandet. Det betyder att antingen fondens resultat påverkas på grund av den årliga avkastningen eller den maximala utnyttjandet under de senaste tre åren.
  • När det gäller investerarna är det bättre för dem att hålla sig borta med fonden som plötsligt har minskat i Calmar-förhållandet, även om det kan ge högre avkastning och investera i fonden som visat en plötslig ökning av Calmar. förhållande eftersom fondens resultat nu kommer att börja förbättras på lång sikt.

Slutsats

Calmer Ratio är ett av de viktigaste verktygen för att identifiera rätt fond att investera i för investerarna och vidta åtgärder eller övervaka fonden som har en lägre andel ur fondförvaltarnas synvinkel. Men andra makrofaktorer som regeringspolicyer, nyhetselement, federala bankpolicyer och SEC-regler måste också beaktas när man beslutar om fondens resultat i stället för att bara beakta Calmar-förhållandet för analys och ignorera alla andra faktorer.

Sist men inte minst är det ett bra statistiskt verktyg att få en glimt av fonden eller aktien och dess ekonomiska resultat.