Nödvändig avkastningsformel

Vad är en obligatorisk avkastningsformel?

Formeln för beräkning av avkastningskravet för aktier som betalar utdelning härleds med Gordons tillväxtmodell. Denna utdelningsdiskonteringsmodell beräknar den avkastning som krävs för eget kapital i en utdelningsaktie genom att använda det aktuella aktiekursen, utdelningen per aktie och den förväntade utdelningstillväxten.

Formeln som använder utdelningsrabattmodellen representeras som,

Å andra sidan härleds för beräkning av avkastningskravet för aktier som inte betalar utdelning med hjälp av CAPM (Capital Asset Pricing Model). CAPM-metoden beräknar den avkastning som krävs med hjälp av beta-säkerheten, vilket är en indikator på risken för säkerheten. Avkastningskravet använder den riskfria avkastningen och marknadsavkastningen, vilket vanligtvis är den årliga avkastningen för jämförelseindex.

Formeln som använder CAPM-metoden representeras som,

Steg för att beräkna erforderlig avkastning med hjälp av utdelningsrabattmodellen

För aktier som betalar utdelning kan formeln för avkastningskrav (RRR) beräknas med följande steg:

Steg 1: För det första bestämma utdelningen som ska betalas ut under nästa period.

Steg 2: Nästa, samla det aktuella aktiekursen från aktien.

Steg 3: Försök nu räkna ut den förväntade tillväxttakten för utdelningen baserat på information om ledning, planering och affärsprognos.

Steg 4: Slutligen beräknas avkastningskravet genom att dividera den förväntade utdelningen (steg 1) med det aktuella aktiekursen (steg 2) och sedan lägga till resultatet till den prognostiserade utdelningstillväxten (steg 3) som visas nedan,

Nödvändig avkastningsformel = Förväntad utdelning / Aktiekurs + Prognostiserad utdelningstillväxt

Steg för att beräkna erforderlig avkastning med CAPM-modellen

Avkastningskravet för ett aktie som inte betalar någon utdelning kan beräknas med hjälp av följande steg:

Steg 1: För det första bestämma den riskfria avkastningen, vilket i grunden är avkastningen för eventuella statsemissioner som tioåriga G-Sec-obligationer.

Steg 2: Bestäm sedan avkastningen på marknaden, vilket är den årliga avkastningen för ett lämpligt referensindex som S&P 500-index. Baserat på detta kan marknadsriskpremien beräknas genom att dra av den riskfria avkastningen från marknadsavkastningen.

Marknadsriskpremie = Marknadsavkastning - Riskfri avkastning

Steg 3: Beräkna sedan aktiens beta baserat på dess aktiekursrörelse, gentemot jämförelseindexet.

Steg 4: Slutligen beräknas avkastningskravet genom att lägga till den riskfria räntan till produkten av beta och marknadsriskpremien (steg 2) enligt nedan,

Formel för avkastningskrav = riskfri avkastning + β * (marknadsavkastning - riskfri avkastning)

Exempel på erforderlig avkastningsformel (med Excel-mall)

Låt oss se några enkla till avancerade exempel för att bättre förstå beräkningen av erforderlig avkastning.

Du kan ladda ner den här formeln Excel-mall för erforderlig avkastning här - Formuläret Excel-mall för erforderlig avkastning

Exempel nr 1

Låt oss ta ett exempel på en investerare som överväger två värdepapper med lika risk för att inkludera en av dem i sin portfölj.

Bestäm vilken säkerhet som ska väljas baserat på följande information:

Nedan finns data för beräkning av avkastningskravet för säkerhet A och säkerhet B.

Den erforderliga avkastningen för säkerhet A kan beräknas som,

Nödvändig avkastning för säkerhet A = $ 10 / $ 160 * 100% + 5%

Avkastningskravet för säkerhet A = 11,25%

Den erforderliga avkastningen för säkerhet B kan beräknas som,

Nödvändig avkastning för säkerhet B = $ 8 / $ 100 * 100% + 4%

Avkastningskravet för säkerhet B = 12,00%

Baserat på den givna informationen bör säkerhet A föredras för portföljen på grund av dess lägre avkastningskrav gav risknivån.

Exempel 2

Låt oss ta ett exempel på en aktie som har en beta på 1,75, dvs den är riskfylldare än den totala marknaden. Vidare var den amerikanska statsobligationens kortfristiga avkastning 2,5% medan jämförelseindexet kännetecknas av den långsiktiga genomsnittliga avkastningen på 8%. Beräkna avkastningskravet för beståndet baserat på den angivna informationen.

• Givet, riskfri ränta = 2,5%
• Beta = 1,75
• Marknadsavkastning = 8%

Nedan finns uppgifter för beräkning av avkastningskrav för aktiebaserade.

Därför kan erforderlig avkastning beräknas som,

Avkastningskrav = 2,5% + 1,75 * (8% - 2,5%)

= 12,125%

Därför är avkastningskravet för beståndet 12,125% .

Relevans och användningsområden

Det är viktigt att förstå begreppet avkastningskrav eftersom det används av investerare för att bestämma det minsta avkastningsbelopp som krävs av en investering. Baserat på avkastningskravet kan en investerare besluta om att investera i en tillgång baserat på den angivna risknivån.

Avkastningskravet för en aktie med hög beta i förhållande till marknaden borde ha varit högre eftersom det är nödvändigt att kompensera investerare för den extra risknivån som är förknippad med investeringen. En investerare kan också använda avkastningen som krävs för att rangordna tillgångarna och så småningom göra investeringen enligt rankningen och inkludera dem i portföljen. Kort sagt, ju högre förväntad avkastning desto bättre är tillgången.