Skillnaden mellan ROIC och ROCE
Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) är ett mått som innebär den långsiktiga lönsamheten och beräknas genom att dividera resultatet före ränta och skatt (EBIT) till sysselsatt kapital, sysselsatt kapital är företagets totala tillgångar minus alla skulder, medan avkastning på investerat Capital (ROIC) mäter avkastningen som företaget tjänar på det totala investerade kapitalet och hjälper till att bestämma effektiviteten i vilken företaget använder investerarnas medel för att generera ytterligare intäkter.
Avkastning på investerat kapital (ROIC) och avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) kommer under lönsamhetsgrader som går längre än att bara bestämma företagets lönsamhet. Dessa förhållanden hjälper också till att förstå hur företaget presterar och hjälpa till att bedöma hur mycket av vinsten som görs returneras till investerare. Båda dessa förhållanden undersöker specifikt hur ett företag använder sitt kapital för att investera och växa vidare. ROIC, tillsammans med ROCE och andra förhållanden, är till hjälp för analytiker vid bedömning av ett företags finansiella tillstånd och prognoser för framtida förmåga att generera vinster.
Båda dessa förhållanden hjälper till att avgöra hur effektivt företaget använder det investerade kapitalet och är mycket lika och har få skillnader, främst i hur dessa nyckeltal beräknas.
ROIC vs. ROCE Infographics
Viktiga skillnader
- Ju högre förhållanden, desto bättre för både ROCE och ROIC. Det betyder att företaget använder kapitalet bättre. Det indikerar att företaget fördelar kapital i lönsamma investeringar.
- Båda dessa förhållanden är endast meningsfulla jämfört med WACC (vägd genomsnittlig kapitalkostnad). Om ROIC och ROCE är högre än WACC är det en indikation på att företaget har genererat värde under räkenskapsåret.
- Om dessa förhållanden är lägre än kapitalkostnaden betyder det att företaget har en svag ekonomisk hälsa.
- Även om det är begreppsmässigt enkelt att beräkna ROIC, finns det praktiska frågor som också måste övervägas. Exempelvis beaktar inte investerat kapital immateriella tillgångar och det belopp som investerats i humankapital och goodwill. Denna investering hjälper till att öka vinsten och återspeglas också i kassaflödet; de återspeglas inte i ROIC.
- Nackdelen med ROCE är att den mäter avkastning mot bokfört värde snarare än marknadsvärde, vilket innebär att när tillgångarna skrivs av kommer ROCE att fortsätta öka trots att kassaflödet förblir detsamma. Det betyder att äldre företag kommer att ha ett högt värde jämfört med nya, vilket kanske inte är fallet. Kassaflödet påverkas också av inflationen. Det är också viktigt att notera att intäkterna också kommer att öka med ökande inflation medan sysselsatt kapital inte beror på att tillgångarnas bokförda värde inte påverkas av inflationen.
ROIC vs. ROCE Jämförelsetabell
| ROIC | ROCE | |
| ROIC hjälper till att bestämma effektiviteten för det totala investerade kapitalet. Det är en åtgärd som hjälper till att avgöra om företaget fördelar kapitalet i lönsamma investeringar. | ROCE kan ses som ett mått för att inspektera effektiviteten i företagens affärsverksamhet och mäter vinsten som företaget genererar med det sysselsatta kapitalet | |
| ROIC Formula - Resultat före ränta och skatt (EBIT) * (1-skattesats) / investerat kapital | ROCE Formula - (Resultat före ränta och skatt (EBIT) / Sysselsatt kapital). För att vara konsekvent tas täljaren och nämnaren före ränta och skatt. | |
| Investerat kapital är en delmängd av sysselsatt kapital och är den del av kapitalet som aktivt används i verksamheten. Investerat kapital kan beräknas som = anläggningstillgångar + immateriella tillgångar + omsättningstillgångar - kortfristiga skulder - kontanter. | Sysselsatt kapital i nämnaren beräknas som (Skuld + eget kapital - kortfristiga skulder). Det innebär allt kapital som ingår i verksamheten. | |
| Detta förhållande är viktigt ur en investerares perspektiv. | Detta förhållande är väsentligt ur företagets perspektiv. | |
| ROIC hjälper till att bedöma företagens resultat inom sin sektor. Sektorsövergripande jämförelser med ROIC kanske inte är meningsfulla. Till exempel att jämföra ett energiföretag med IT. Den jämför produktiviteten hos sina rörelseförmögenheter. | ROCE tittar på företagets långsiktiga syn och bedömer chefernas förmåga. Det straffar ledningen om ROCE håller för mycket kontanter för länge. Trenden med ROCE är betydande. |
Slutsats
ROIC och ROCE liknar endast med små skillnader. Dessa är viktiga förhållanden som hjälper jämförelser mellan företag och hjälper till att fastställa företagets diagram med hjälp av det senaste års förhållanden. Båda förhållandena kan vara till hjälp vid jämförelse av företag som är kapitalintensiva, till exempel energi, telekommunikation och bilföretag. Dessa åtgärder har begränsad användning när det gäller servicebaserade företag.
