Projektfinansiering

Vad är projektfinansiering?

Projektfinansiering behandlar finansiella aspekter relaterade till ett visst projekt som involverar analys av genomförbarheten av ett projekt och dess finansieringskrav utifrån de kassaflöden som projektet förväntas generera, om det genomförs, genom åren.

  • Stora projekt, särskilt relaterade till infrastruktur, olja och gas, eller allmännyttiga, är mycket kapitalintensiva och kräver finansiering. Projektfinansiering fungerar som ett medel för att finansiera dessa projekt. Det handlar om att överväga ett projekt fristående. Själva projektet behandlas som finansiella enheter (Special Purpose Vehicles eller SPV).
  • Det beror på att finansieringen av dessa projekt vanligtvis förblir utanför balansräkningen för det företag som genomför projektet. Det görs för att minska riskerna och deras möjliga inverkan på företagets befintliga balansräkningar.
  • Således betalas alla projektets skulder endast från de kassaflöden som genereras av projektet. Tillgångar som ägs av moderbolaget kan inte användas för att betala av dessa skulder.

Viktiga funktioner i Project Finance

Följande är viktiga funktioner -

  1. Riskdelning: Företaget delar riskerna med projektfel med de andra deltagande enheterna genom att hålla projektet utanför balansräkningen.
  2. Inblandning av flera parter: Eftersom projekten är stora och kapitalomfattande, tillhandahåller ofta flera parter kapital i form av skuld eller eget kapital.
  3. Bättre hantering: Eftersom hela projektet är en annan enhet i sig, tilldelas ofta ett dedikerat team för att se efter genomförandet av projektet, vilket resulterar i bättre effektivitet och produktion.

Sponsorer i projektfinansiering

Sponsorer associerade med ett specialfordon kan vara av följande typer:

  1. Industriellt: Dessa är huvudsakligen de vars verksamhet påverkas på något sätt (positiv inverkan) när projektet har genomförts.
  2. Allmänhet: Dessa inkluderar sponsorer som har allmänintresset i åtanke. Dessa kan associeras med regeringen eller andra kooperativa föreningar.
  3. Kontraktuell: Dessa sponsorer är främst involverade i utvecklingen, driften och underhållet av projektet.
  4. Ekonomiskt: Dessa inkluderar sponsorer som deltar i projektfinansiering och letar efter hög avkastning.

Olika stadier av projektfinansiering

Följande är olika steg -

# 1 - Förfinansiering

  • Identifiering av det projekt som ska genomföras för att bero på affärsbehov och branschtrender.
  • Identifiera riskerna om projektet genomförs (både internt och externt);
  • Undersöka genomförbarheten av projektet, både tekniskt och ekonomiskt, på grundval av resurskrav.

# 2 - Ekonomi

  • Identifiering och nå ut till möjliga intressenter för att tillgodose ekonomiska behov.
  • Förhandla om villkoren för skuld eller eget kapital från intressenter.
  • Ta emot medlen från intressenterna;

# 3 - Postfinansiering

  • Övervakning av projektcykeln och milstolpar i samband med utförandet;
  • Slutföra projektet före tidsfristen;
  • Återbetalning av lånen genom de kassaflöden som genereras från projektet;

Involverade risker

Följande är risker involverade -

  • Kostnader för projektet: Under den ekonomiska och tekniska analysen av ett projekt skulle en viss kostnad för råvaror ha antagits. Om kostnaderna överstiger antagandena blir det svårt att återbetala kapitalet.
  • Aktualitet: Att missa tidsfristerna för projektet kan leda till straff.
  • Prestanda: Även om projektet slutförts i tid är det nödvändigt att det uppfyller förväntningarna så att det kan generera förväntade kassaflöden.
  • Politiska risker: Regeringsrelaterade projekt har alltid enorma politiska risker involverade eftersom en förändring av politisk politik kan påverka finansiering, genomförbarhet, projektkrav.
  • Valutaväxling: Om långivarna inte är lokala kommer kapitalet att medföra valutakursrisker eftersom ränta kan gå upp.

Varför är SPV nödvändigt för projektfinansiering?

SPV: er är fördelaktiga ur både långivarnas och sponsornas perspektiv:

  • Sponsorer: Eftersom projektet är utanför balansräkningen för sponsorerna minskar det riskerna med projektfel. det vill säga om projektet misslyckas kommer fordringsägarna inte att ha någon rätt på sponsornas tillgångar.
  • Långivare: Det är också fördelaktigt för långivarna, eftersom risker som är förknippade med sponsorernas huvudverksamhet inte överförs till projektet.

Fördelar

  • Eftersom SPV helt och hållet är en annan enhet kan den ta upp så mycket skuld som projektet behöver, beroende på förväntade kassaflöden, oavsett sponsornas kreditbetyg.
  • Projektfinansiering hjälper också till att minska riskerna i projektet för både långivare och sponsorer, vilket diskuteras i fördelarna med SPV.
  • Projektfinansiering ger företagen möjlighet att samlas för ett gemensamt mål. Till exempel kan ett olje- och gasföretag uppströms bilda ett SPV med ett företag som har oljelagringstankar för att bilda en rörledning som förbinder båda.

Nackdelar

Några av nackdelarna är följande.

  • En enkel lånefacilitet är lättare att använda såväl som att hantera i kontoböcker än projektfinansiering eftersom ett SPV ofta involverar flera enheter, och de måste alla komma överens om flera beslut relaterade till finansiering, drift, genomförande etc. vilket gör projektet finansieringskomplex.
  • Att införliva ett SPV kan vara en tråkig process när det gäller efterlevnad, regler, dokumentation etc. eftersom dess funktioner och affärskrav skiljer sig från andra företagsenheter.
  • Med tanke på komplexiteten med SPV: s finansiering och affärsverksamhet kan det finnas krav från experter och proffs som investeringsbanker, vilket kan vara kostsamt.

Begränsningar

Den största begränsningen för projektfinansiering är förknippad med dess användning för små projekt. Med tanke på nackdelarna med projektfinansiering som diskuterats ovan, såsom kostnader, komplexitet, dokumentation, är det kanske inte möjligt att välja projektfinansiering för småskaliga projekt.

Slutsats

Projektfinansiering är ett mycket användbart system för kapitaltillförsel för stora projekt där kassaflöden som genereras från själva projektet kan användas för att återbetala de lån som använts för dess genomförande. Det hjälper också till att minska risker, samarbete och projektledning. Å andra sidan innebär det högre kostnader, är mer komplext och mer efterlevnadsorienterat. Således bör en kostnads-nyttoanalys genomföras innan man väljer projektfinansiering.