Vad är Sinking Fund Bonds?

Sinking Fund Bonds Definition

De sjunkande fondobligationerna definieras som de obligationer där obligationsutgivaren specifikt håller ett fastställt definierat belopp för att återbetala innehavarna av obligationerna på förfallodagen eller fördefinierade datum. Det är i grunden en obligation som emittenten har ställt för att ställas som säkerhet om emittenten försummar sina betalningar till innehavarna av obligationerna vid ett definierat framtida datum. Ett företag förbereder en första kontantkorpus som sedan överlämnas till den oberoende förvaltaren.

Den oberoende förvaltaren skulle sedan använda det belopp som erhållits från företaget för att investera det ytterligare i tillgångar som har lång löptid. Sådana investeringar kan brytas enbart för att avbryta befintliga emissioner av obligationer.

Typer av sjunkande fondobligationer

 # 1 - Sinking Fund Bonds for Callable Bonds

Varje gång räntorna minskar återkallar företaget obligationerna genom att köpa tillbaka dem från innehavarna till en premie. En sjunkande fondobligation kan användas för att hjälpa företaget att köpa de obligationer som emitteras genom att tillhandahålla den nödvändiga kontantdynan för företaget.

# 2 - Sinking Fund Bonds for Aligned Purpose and Goals

Verksamheten kan ha införlivat vissa mål och syften för vilka det kan kräva kontanter för att betjäna dem i framtiden. Verksamheten kan införliva en sådan obligation för att betjäna sådana mål i den kommande framtiden.

# 3 - Sänkande fondobligationer för återköp av obligationer

Verksamheten kan se ut att gå i pension tidigt. För att tillgodose detta mål kan det införliva en sådan fond för att tillgodose återköp av befintliga emitterade obligationer från innehavaren av obligationer.

Sinking Fund Bond Formula

Det kan bestämmas med hjälp av tidsvärdet av penningförhållandet som beskrivs nedan:

Här,

  • Det belopp som ges regelbundet representeras av A.
  • Räntan representeras av r.
  • Tidsperioden representeras av n.

Exempel på Sinking Bond Fund

Exempel nr 1 - Numeriskt exempel

Företaget har en skuld på 1 miljon dollar till en räntesats på 6% och med en återbetalningstid på 5 år. Företaget planerar att införliva en sjunkande fond på $ 60.000 vid slutet av fem år med en räntesats på 4%. Företaget måste bestämma de periodiska årliga betalningarna för att formulera den sjunkande fonden.

Det periodiska beloppet skulle bestämmas enligt följande: -

  • $ 60 000 = A * (1 + 0,04) ^ 5-1 / 0,04
  • $ 60,000 = A * (1 + 0,4) ^ 5-1 /0,04
  • 60 000 $ = A * (1,2167 -1) / 0,04
  • $ 60.000 = A * (0.2167) /0.04
  • 60 000 $ = A * 5,4163
  • A = 60 000 $ / 5,4163 = 11 077,6 $

Därför måste företaget spara 11 077,6 USD per år till det sjunkande kontot som sedan kan användas vid tidig eller enkel betalning av obligationerna.

Exempel 2

Antag att företaget har emitterat konvertibla obligationer på 20 miljoner dollar till en räntesats på 8 procent under tioårsperioden. Räntan har minskat med 2 procent och den uppdaterade räntan är 6 procent. Företaget har dessutom en sjunkande fondobligation på 5 miljoner dollar.

Företaget får återkalla obligationerna bara för att emittera dem till en lägre räntesats. Företaget kan använda de sjunkande fondobligationerna för att återbetala samtalspremien som skulle vara associerad med de konverterbara obligationerna.

Exempel # 3 - Praktisk tillämpning

Antag att verksamheten har en skuld på 10 miljoner dollar som ska betalas av med en räntesats på 6% efter 10 år. Företaget står dessutom inför en risk för fallissemang och ränterisk. För att tillgodose en sådan situation och hantera deras exponering planerar företaget att införliva en sjunkande fondobligation där det planerar att bidra med 2 miljoner dollar årligen i tre år.

Efter utgången av tre år skulle verksamheten ha 6 miljoner dollar för att betala av den återstående skulden som skulle betalas efter utgången av tre år.

Fördelar

  • De sjunkande fondobligationerna kan användas för att betala av skulder och skulder tidigt om de används strategiskt.
  • Det underlättar också betalningar av skuldförpliktelser i tid vid förfallodagen.
  • Om räntesatserna minskar kan dessa obligationer användas för att återkalla befintliga skuldemissioner. Den kan användas för att köpa tillbaka befintliga obligationsemissioner från innehavarna av obligationerna.
  • Eftersom det finns tidiga betalningar av skulder ökar det goodwill i den utgivande verksamheten.

Nackdelar

  • För investerarnas perspektiv förlorar innehavaren av obligationerna räntebetalningarna eftersom deras obligationer betalades tidigt med hjälp av sjunkande obligationsfonder.
  • Verksamheten kanske inte behåller sitt befintliga investerarförtroende eftersom de befintliga emissionerna återkallades med hjälp av sjunkande obligationsfonder.

Viktiga punkter

  • De sjunkande obligationsfonderna används av verksamheten som har en mycket låg kreditvärdighet och dålig kreditprofil.
  • Det är mycket riskabelt för investeraren att investera i sådana obligationer, eftersom sådana obligationer har hög standardrisk.
  • Den kan användas för att köpa tillbaka alla befintliga obligationer som finns på den öppna marknaden.
  • De klassificeras normalt som den begränsade tillgången för den emitterande verksamheten.
  • I balansräkningen redovisas sjunkande obligationsfonder under avsnittet anläggningstillgångar med kontotiketten som investeringar.
  • Även om dessa obligationer endast består av kontanter, är det aldrig en del av omsättningstillgångarna eftersom det främst är berett att betala av den långfristiga skulden och inte kortfristiga skulder.

Slutsats

Sinking Fund-obligationer görs när det emitterande företaget måste skydda sig från ränterisk och fallissemangsrisk. De sjunkande fondobligationerna bildas av verksamheten som inte är kontantrik utan snarare kontantbrist och har ansträngd ekonomisk hälsa. De visualiseras normalt som säkerhet för innehavaren av skulder som skulle användas av dem när företaget inte betalar.

Verksamheten kan införliva denna obligation under tillsyn av en förvaltare. Förvaltaren är en oberoende medlem som skulle övervaka förvaltningen av sådana obligationer. Förvaltaren krävs i sådana situationer på grund av den större storleken på sjunkande medel och dessa medel måste hanteras i systemet så att det kan användas för att lösa in skulden tidigt.