Obligationsformel

Vad är Bond Formula?

Obligationsformel hänvisar till den formel som används för att beräkna verkligt värde på den aktuella obligationen och enligt formel beräknas värdet på obligationen genom att lägga nuvärdet av alla kupongbetalningar av obligationen efter diskontering med lämplig rabatt räntan och nuvärdet av obligationernas nominella värde som beräknas genom att dyka Obligationens nominella värde med summan av 1 plus diskonteringsränta eller avkastning till löptid höjs till effektantalet perioder.

Var,

  • C n är kupongen på obligationen
  • P n är huvudansvarig för obligationen
  • n är antalet perioder
  • N är löptiden
  • r är diskonteringsräntan eller avkastningen till förfall

Steg för steg-beräkning av en obligation

Beräkningen av obligationen kan förstås i följande steg:

  • Steg 1 - Beräkna kupongens kassaflöden beroende på frekvensen som kan vara månadsvis, årligen, kvartalsvis eller halvårsvis.
  • Steg 2 - Rabattera kupongen efter relevant avkastning till förfall
  • Steg 3 - Ta summan av alla rabatterade kuponger
  • Steg 4 - Beräkna nu det diskonterade värdet på obligationens nominella värde som kommer att betalas vid förfall.
  • Steg 5 - Lägg till värde anlänt i steg 3 och steg 4 som ska vara värdet på obligationen.

Exempel

Du kan ladda ner den här Bond Formula Excel-mallen här - Bond Formula Excel-mall

Exempel nr 1

Antag att $ 1000 nominellt värde obligation betalar 6% årlig kupong och kommer att förfalla om åtta år. Den nuvarande avkastningen till förfall på marknaden går på 6,5%. Baserat på den givna informationen måste du göra beräkningen av obligationsvärdet.

Lösning

  • Kassaflödet på obligationen är årliga kuponger som är 1 000 x 6% fram till period 8 och under period 8 ska avkastningen på 1 000 huvudbelopp vara.

Använd nedan angivna data för beräkning av obligationsvärdet

Beräkning av kassaflödet för år 1

  • = 1000 * 6%
  • = 60,00

På samma sätt kan vi beräkna kassaflöden för de återstående åren.

Beräkningen av obligationsvärdet är som följer,

= 60 / (1 + 6,50%) ^ 1 + 60 / (1 + 6,50%) ^ 2 + 60 / (1 + 6,50%) ^ 3 + 60 / (1 + 6,50%) ^ 4 + 60 / (1+ 6,50%) ^ 5 + 60 / (1 + 6,50%) ^ 6 + 60 / (1 + 6,50%) ^ 7 + 60 / (1 + 6,50%) ^ 8

Obligationsvärdet kommer att vara -

  • Obligationsvärde = 969,56

Exempel 2

FENNIE MAE är en av de populära obligationerna på den amerikanska marknaden. En av obligationerna betalar kvartalsränta för 3,5% och obligationens nominella värde är 1 000 dollar. Obligationen löper om 5 år. Den nuvarande avkastningen till förfall på marknaden är 5,32%. Baserat på ovanstående information måste du göra en beräkning av obligationsprissättningen i procentenheter.

Lösning

  • Kassaflödet på obligationen är kvartalsvisa kuponger som är 1 000 x 3,5% / 4 fram till period 20 (5 år x 4) och under period 20 ska avkastningen på 1 000 huvudbelopp vara.
  • Nu kommer vi att rabattera dem på YTM som är 5,32% / 4 vilket ska vara 1,33%.

Använd nedan angivna data för beräkning av obligationsvärdet

Beräkning av kassaflöde för året

  • = 0,88% * 1000
  • = 8,75

På samma sätt kan vi beräkna kassaflöden för återstående år

Rabattpris för år 1

  • = 1 / (1 + 1,33%) ^ 1
  • = 0,986875

På samma sätt kan vi beräkna diskonteringsräntan för de återstående åren

Beräkning av diskonterade kassaflöden för året

  • = 8,75 * 0,986875
  • = 8,64

På samma sätt kan vi beräkna diskonterade kassaflöden för återstående år

Beräkning av diskonterade kassaflöden

Obligationsvärdet kommer att vara -

  • Obligationsvärde = 920,56

Därför kommer obligationens värde att vara 920,56 / 1000 vilket är 92,056%.

Exempel # 3

En av obligationerna som förfaller om tre år handlas till 1 019,78 USD och betalar en halvårskupong på 6,78%. Den aktuella avkastningen på marknaden är 5,85%. Herr X vill investera i denna obligation och vill veta om den är undervärderad?

Lösning

  • Kassaflödet på obligationen är kvartalsvisa kuponger som är 1 000 x 6,78% / 2 fram till period 6 (3 år x 2) och under period 6 ska avkastningen av huvudstolen 1 000 vara.
  • Nu kommer vi att rabattera dem på YTM som är 5,85% / 2 vilket ska vara 2,93%

Använd nedan angivna data för beräkning av obligationsvärdet

Beräkning av årets kassaflöde

På samma sätt kan vi beräkna kassaflöden för de återstående åren.

Beräkningen av obligationsvärdet är som följer,

= 33,90 / (1 + 2,93%) ^ 1 + 33,90 / (1 + 2,93%) ^ 2 + 33,90 / (1 + 2,93%) ^ 3 + 33,90 / (1 + 2,93%) ^ 4 + 33,90 / (1+ 2,93%) ^ 5 + 33,90 / (1 + 2,93%) ^ 6

Obligationsvärdet kommer att vara -

  • Obligationsvärde = 1025,25

Relevans och användningsområden

Obligationsprissättningen eller värderingen ska hjälpa investeraren att avgöra om investeringen ska göras eller inte. Denna obligationsformel tar reda på nuvärdet av alla kassaflöden under obligationens livstid. Detta skulle också hjälpa till att bedöma om det är en lämplig investering eller inte. Man kan också ta reda på avkastningen på obligationen när de får prissättningen på obligationen genom denna obligationsekvation.