Omvänd övertagande Betydelse
Omvänd övertagning, även kallad omvänd börsintroduktion, är en strategi att notera det privata företaget på en börs genom att förvärva ett redan börsnoterat offentligt bolag och därmed undviker den kostsamma och långa processen att bli noterad på en börs genom ett första offentligt erbjudande (Börsintroduktion). Dessa transaktioner kan också ske med andra motiv bara ur strategisk synpunkt av förvärvaren att expandera oorganiskt eller att förbättra affärsfunktionerna också om de ser ett värde i ett offentligt företag.
Olika former av omvänd övertagande (RTO)
- Ett offentligt företag kan överväga att förvärva en betydande andel i ett privat företag genom utbyte av en majoritet av 50% ägande (för det mesta) av ett offentligt företag. I ett sådant fall blir ett privat företag ett dotterbolag till det offentliga företaget och kan också betraktas som offentligt nu
- Ibland går det offentliga företaget samman med ett privatägt företag genom en aktieswap. Så småningom tar det privata företaget betydande kontroll över det offentliga företaget
Exempel på omvänd övertagande
# 1 - New York Stock Exchange
År 2006 förvärvade New York Stock Exchange Archipelago Holdings och skapade "NYSE Arca Exchange" för att bli offentligt. Senare bytte det namn till NYSE och började handla offentligt.
# 2 - Berkshire Hathaway - Warren Buffet
Företaget som ägs av en av de rikaste männen i världen, Warren Buffet, Berkshire Hathaway, använde också denna väg för att bli offentlig. Även om Berkshire var engagerad i textilbranschen slogs det samman med det privata försäkringsbolaget som ägs av Warren Buffet.
# 3 - Ted Turner - Rice Broadcasting
Ted Turner ärvde ett litet skyltföretag från sin far som inte gick bra ekonomiskt. 1970, med den begränsade tillgången på kontanter, förvärvade han ett annat amerikanskt börsnoterat företag som heter Rice Broadcasting, som senare blev en del av mediejätten The Time Warner-gruppen.
# 4 - Burger King
År 2012 genomförde Burger King Worldwide Holdings Inc., en hotellkedja som serverar hamburgare i sina restauranger, en omvänd övertagningstransaktion där ett börsnoterat skalföretag som heter 'Justice Holdings', som grundades av den berömda hedgefonden. veteranen Bill Ackman, förvärvade Burger King.
Fördelar
# 1 - Snabb process
Det vanliga sättet att noteras genom börsintroduktion tar månader till år på grund av olika lagstadgade krav, medan listning genom omvänd övertagande endast kan göras inom några veckor. Det hjälper företagsledningen att spara både tid och ansträngningar.
# 2 - Minimal risk
Många gånger, beroende på den mikroekonomiska, makroekonomiska eller politiska situationen, liksom företagets senaste prestation, kan ledningen besluta att gå tillbaka på sitt beslut att börsnotera, eftersom det inte kan hända det goda svaret från att bli noterat vid den tidpunkten. investerare och det kan försämra värderingen av företaget.
# 3 - Minskad pålitlighet på marknaderna
Innan det offentliggörs finns det flera andra uppgifter som företaget måste utföra för att skapa en positiv känsla på marknaden för sin börsintroduktion, som inkluderar roadshows, möten och konferenser. Dessa uppgifter kräver betydande insatser från ledningen liksom kostnaderna eftersom företaget anställer investeringsbanker som rådgivare för dessa uppgifter.
Men i händelse av en omvänd övertagning minskar beroendet av marknaden avsevärt eftersom företaget inte behöver bry sig om svaret det kommer från investerare från den första noteringen. Omvänd övertagning omvandlar helt enkelt det privata företaget till ett offentligt företag och marknadsförhållandena påverkar inte dess värdering i den utsträckningen.
# 4 - Mindre dyrt
Som beskrivs i den sista delen sparar företaget de avgifter som ska betalas till investeringsbanker. De kostnader som är förknippade med lagstiftningsansökningar och prospektberedning blir också undantagna.
# 5 - Fördelar med att bli listad
När företaget är offentligt blir det lättare för aktieägarna att lämna sin investering eftersom de kan sälja sina aktier på marknaden. Tillgången till kapitalet blir också lättare eftersom företaget kan gå till sekundär notering när det behöver mer kapital.
Nackdelar
# 1 - Asymmetrisk information
I M & As förbises processen med due diligence av de finansiella rapporterna ofta eller innebär inte så mycket granskning eftersom företagen bara fokuserar på deras affärsbehov vid den tidpunkten. Ibland manipulerar företagsledningen också sina finansiella rapporter för att få bra värde för sitt företag.
# 2 - Möjligheter till bedrägeri
Ibland kan skalföretag missbruka denna möjlighet. De har ingen som helst verksamhet eller är oroliga företag. De ger en säker väg till privata företag genom att förvärva dem.
# 3 - Regulationsbördan
Det finns många efterlevnadsproblem när ett företag blir offentligt. Att ta hand om dessa efterlevnader kräver betydande ansträngningar och ledningen blir därmed upptagen med att reda ut administrativa frågor först, vilket hindrar företagets tillväxt
Begränsningar
- Börsintroduktioner är mer lönsamma: Det sägs ofta att börsintroduktioner är för dyra, vilket ökar värderingen av företaget. Detta är inte fallet med omvänd övertagande.
- Den positiva känslan som skapats av investeringsbankens ansträngningar som rådgivare för det berörda företaget hjälper företaget att få bra stöd på marknaden, vilket inte sker med omvänd övertagande.
Slutsats
- Omvänd övertagande ger ett utmärkt tillfälle för de privata företagen genom att kringgå alla de komplexa procedurer som hela processen med att börsnoteras genom börsintroduktioner innebär. De är ett kostnadseffektivt alternativ för sådana företag att börsnoteras.
- Med tanke på begränsningarna av omvänd övertagande och möjligheter till missbruk på grund av begränsningar relaterade till öppenhet i transaktionen och brist på information, ger det en möjlighet att missbruka kryphålen i denna väg till finanssektorsfokuserade företag.
- Det är därför nödvändigt att tillsynsmyndigheterna har lämpliga ramar för att kontrollera att det inte leder till kapitalförlust för investerare. När sådana externa åtgärder har tagits om är det enda som företagsledningen behöver ta hand om de ytterligare ansvarsområden som kommer upp som ett offentligt företag, som om de hanteras ordentligt kan leda till god produktion i framtiden.
