Typer av alternativa investeringar Komplett nybörjarguide

"Diversifiera! Diversifiera! Diversifiera!" är mantrat på varje investeringsrådgivares läppar och vi kunde inte komma mer överens om detta. Diversifiering har dock varierat konnotationer mellan klasser av investerare. Medan vanliga investerare är glada över att vara diversifierade genom vanliga aktier, obligationer och fonder, vill individer och institut med hög nettovärde diversifiering med en tiara av exklusivitet. Det är här alternativa investeringar hittar sin plats.

Vi älskar alla alternativ, eller hur? Med uppkomsten av alternativa tillgångar är investeringsarenan full av alternativ som aldrig tidigare. Diversifiering och högre avkastning definierar kärnan i alternativa investeringar och man måste göra en grundlig aktsamhet innan man parkerar medel i dem.

Vi diskuterar följande i den här artikeln -

    Definition av alternativa investeringar


    Enkelt definierade, alternativa investeringar är de tillgångsklasser som skiljer sig från traditionella investeringar på grund av komplexitet, likviditet, regleringsmekanism och sätt för fondförvaltning. Men det är för teoretiskt, eller hur? Olika typer av alternativa investeringar inkluderar Private Equity, Hedge Funds, Venture Capital, Real Estate / Commodities and Tangibles like Wine / Art / Stamps.

    Låt oss gräva lite längre och förstå vad som faktiskt skiljer alternativa investeringar från de traditionella.

    Alternativa investeringar vs traditionella investeringar


    Källa: World Economic Forum

    Illikviditet i naturen

    Eftersom det här är tillgångar med en nisch investerarbas är handeln med dessa sällan jämfört med traditionella investeringar. På grund av den låga handelsvolymen och frånvaron av en offentlig marknad kan dessa investeringar inte säljas snabbt. Det finns också en stor brist på köpare som enkelt vill köpa investeringarna. Detta står i total kontrast till börsnoterade aktier, fonder och fasta värdepapper som ständigt köps och säljs på grund av en mycket bredare investerarbas.

    (OBS: vissa index och ETF: er som återspeglar de alternativa tillgångarnas resultat är jämförelsevis mer likvida, men den här artikeln fokuserar bara på reala tillgångar och inte på index. Därför ligger dessa utanför artikelns räckvidd)

    Mindre transparens och lägre regler:

    Även om investeringarna är kraftigt reglerade enligt Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act täcks de inte direkt av Securities and Exchange Commission (SEC) och Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Även om få av bedrägeribekämpningsnormerna är tillämpliga på alternativa investeringar, finns det ingen enda myndighet som har definierat regleringsnormer för det alternativa rummet och övervakar fondförvaltarnas aktiviteter.

    Begränsade resultatindikatorer:

    På grund av den lägre handelsvolymen är uppgifter, fakta och siffror för alternativa investeringar svåra att få. Även om det finns många källor som flyter på internet är det en uppgift att bestämma deras trovärdighet. Investerare i traditionella investeringar har bredare tillgång till data, nyheter och forskning som hjälper honom att fatta beslut och formulera strategier, men för alternativa investeringar ökar begränsad tillgång till information och historiska trender beroendet av fondförvaltare.

    Avslutade medel

    Alternativa investeringar är främst avslutade fonder med en investeringshorisont på 10-15 år. Hedgefonder är det enda undantaget från detta och liknar traditionella investeringar i detta avseende. I alternativa investeringar återinvesteras inte medel automatiskt utan återlämnas till investerarna efter tidsramen, som sedan kan välja att placera det någon annanstans.

    Varför föredras alternativa investeringar?


    Nu uppstår frågan, om det här är investeringar med en tvetydighet, varför skulle investerare med hög nettoförmögenhet vilja ha dem i sina portföljer och hur skulle det gynna dem?

    Alternativa investeringar som domän utvecklas och mognar fortfarande. Även om det huvudsakligen anses vara ett privilegium för investerarna med hög nettovärde, finns det även investerare i detaljhandeln som visar stort intresse för dem. Efter finanskrisen 2008, där även de bästa av de diversifierade portföljerna påverkades av extrem volatilitet, visade alternativa investeringar sitt värde.

    De främsta anledningarna till att de får browniepoäng jämfört med traditionella investeringar är:

    Ett lågt samarbete med marknaderna:

    Låga korrelationer till traditionella tillgångsslag som aktiemarknader och räntebärande marknader fungerar som en stor fördel för alternativa investeringar. Dessa tillgångsslag har vanligtvis ett samförhållande mellan -1 och 0 vilket gör dem mindre mottagliga för systematisk risk eller marknadsorienterat riskelement. Men en fångst i den här scenen är att uppsidan också är begränsad på grund av en låg korrelation med marknaden. Se även CAPM Beta

    Ett starkt verktyg för diversifiering:

    Alternativa investeringar på grund av deras lägre ko-effektivitet ger bättre diversifieringsfördelar med förbättrad avkastning. Dessa tillgångar kompletterar perfekt de traditionella investeringarna och när en aktie eller obligation underpresterar, kan en hedgefond eller riskkapitalföretag dämpa förlusternas långsiktighet. Man kan lägga till eller ersätta alternativa tillgångar baserat på individuella investeringsmål och riskaptit.

    Aktiv förvaltning:

    Jämfört med passiva indexerade investeringar kräver alternativa investeringar aktiv förvaltning av fonder. Tillgångarnas komplexa natur, volatiliteten och den höga risknivån för dessa investeringar krävde ständig övervakning och omkalibrering av investeringsstrategier efter behov. Dessutom skulle de rika investerarna för vilka höga förvaltningsavgifter inte är ett bekymmer definitivt vill dra nytta av avancerad expertis.

    Det finns olika typer av alternativa investeringar. Få är välstrukturerade, medan få följer investerarnas särdrag. Låt oss försöka förstå strukturen och underliggande filosofier bakom dessa tillgångstyper.

    Alternativa investeringstyper;

    Privatkapital


    Inte alla aktier är noterade på börser. Med Private Equity avses fonder som institutionella investerare eller investerare med hög nettoförmögenhet direkt placerar i privata företag eller håller på att köpa ut offentliga företag. Vanligtvis använder dessa privata företag kapitalet för sin oorganiska och organiska tillväxt. Det kan vara för att utvidga deras fotavtryck, öka marknadsföringsverksamheten, tekniska framsteg eller göra strategiska förvärv.

    För det mesta saknar investerarna expertis för att välja företag som passar deras investeringsmål, och de föredrar därför att investera genom Private Equity Firms snarare än direktläget. Dessa företag samlar in pengar från investerare, kapital, försäkringsbolag, pensionsfonder etc.

    En snabb titt på Private Equity Fund-strukturen:

    Begränsad partnerBolagsmanKompensationsstruktur
    De är de institutionella eller individer med hög nettovärde som investerar i dessa fonderGeneral Partners är de som ansvarar för förvaltningen av investeringarna i fondenGeneral Partners får förvaltningsavgifter samt en andel av vinsten på investeringen. Detta kallas Carried Interest och varierar mellan 8% och 30%

    Private equity-industrin var under tillsyn sedan dess födelse på 1940-talet, men efter finanskrisen 2008 faller den under Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act. På senare tid är det en ökad uppmaning till öppenhet och US Securities and Exchange Commission (SEC) har börjat samla in uppgifter om private equity-företag.

    När det gäller att bedöma utvecklingen av Private Equity användes mått som IRR (Internal Rate of Return) i stor utsträckning, men det har vissa begränsningar. IRR tog inte upp återinvesteringselementet för interimistiska kassaflöden eller negativa flöden. Således utvecklades den modifierade IRR. Ett mer praktiskt och holistiskt verktyg än den traditionella IRR, den modifierade IRR eller MIRR är det viktigaste måttet för att kvantifiera Private Equity-prestanda dessa dagar. Kassa också NPV vs IRR

    Årligt globalt privat kapital * Fundraising, 1995 - 2015

    * 'Privat kapital' avser det bredare spektrumet av privata slutna fonder, inklusive private equity, privat skuld, privat fastigheter, infrastruktur och naturresurser

    Källa: docs.preqin.com

    Hedgefonder


    Fonder är ganska populära, men Hedge Funds, dess avlägsna kusin, tillhör fortfarande ett mindre känt territorium. Detta är ett alternativt investeringsmedel som endast tillgodoser investerare med extremt djupa fickor. Enligt amerikanska lagar bör hedgefonder endast tillgodose "ackrediterade" investerare. Detta innebär att de måste ha en nettovärde på mer än 1 miljon dollar och också tjäna en minsta årlig inkomst. Enligt World Economic Forum (WEF) har hedgefonder mer än $ 3 biljoner tillgångar under förvaltning (AUM), vilket motsvarar 40% av de totala alternativa investeringarna.

    Så varför heter de i första hand Hedge Funds?

    Dessa fonder fick detta namn på grund av sin kärnidé att generera en konsekvent avkastning och bevara kapital, istället för att fokusera på storleken på avkastningen.

    Med ett minimalt samarbete med aktiemarknaderna har de flesta hedgefonder kunnat diversifiera portföljrisker och minska volatiliteten.

    Hedgefonder är också poolen av underliggande tillgångar, men de skiljer sig från fonder av flera skäl. De regleras inte som fonder och har därmed utrymme för att investera i ett bredare utbud av värdepapper. Hedgefonder är mest kända för investeringar i riskabla tillgångar och derivat. När det gäller investeringstekniker föredrar hedgefonder att ta ett mer avancerat komplext tillvägagångssätt kalibrerat till varierande nivåer av risk och avkastning. Många av dem tillgriper också ”Leveraged” -investeringar, vilket innebär att man använder lånade pengar för investeringar.

    En faktor som skiljer hedgefonder från andra alternativa investeringar är dess likviditetskvot. Dessa fonder kan ta så lite som några minuter för avyttring på grund av ökad exponering för likvida värdepapper.

    Riskkapital


    Vi lever i en tid av entreprenörskap. Nya idéer och tekniska framsteg har lett till en spridning av nystartade satsningar över hela världen. Men idéer räcker inte för att ett företag ska överleva. För att upprätthålla ett företag behöver kapital. Venture Capital är en alternativ tillgångsklass som investerar eget kapital i privata nystartade företag och visar exceptionell tillväxtpotential.

    Låter det inte bekant för Private Equity? Nej, det gör det inte. Private Equity investerar eget kapital i mogna företag, medan Venture Capital huvudsakligen är för nystartade företag.

    Venturekapital investerar vanligtvis i sådd och tidiga företag medan vissa investerar i expansionsfasen. Investeringshorisonten är vanligtvis mellan 3-7 år och riskkapitalister förväntar sig avkastning på> 8x-10x det investerade kapitalet. Denna höga avkastning är ett naturligt resultat på grund av riskkvoten i samband med investeringen. Medan vissa idéer kan verka svaga i startfasen, vem vet, de kan visa sig vara nästa Facebook eller Apple? Investerare som har förmågan att ta denna risknivå och tror på idéens bakomliggande potential är de perfekta riskkapitalisterna.

    Kolla också in Private Equity vs Venture Capital

    Med tillväxten i entreprenörskap är det dags för Venture Capital att blomstra. Från 2013 till 2015 har erbjudandenen vuxit med 54% jämfört med året innan. Geografiskt är riskkapitalinvesteringar mest koncentrerade till USA, följt av Europa och Kina.

    Källa: Ernst & Young Global Venture Capital Trends 2015

    Att investera i nya satsningar innebär en hög grad av osäkerhet. Det finns stora möjligheter till negativa resultat och detta motiverar riskkvoten. Varje steg i riskkapitalinvesteringarna utgör en ny risk, men avkastningen är direkt proportionell mot riskkvantiteten, och det är det som lockar riskkapitalisterna.

    Risk- / avkastningselementet för riskkapital enligt investeringsstadiet.

    Forskning av JC Ruhnka och JE Young

    Enligt forskning från JC Ruhnka och JE Young är risken högst vid utsäde (66%) och minskar till pre-IPO-steget (20%).

    Avkastningen vid utsädessteget är så hög som 73% och minskar när risken fasas ut till början av börsintroduktionen.

    Verkliga tillgångar


    Inte alla investeringar riktar sig till företag eller medel. Några av dem riktar sig mot verkliga tillgångar som ädelmetaller eller naturresurser. Att investera pengar i guld, silver eller annan ädelmetall har funnits sedan urminnes tider. De har alltid varit kända för att vara den bästa häcken mot marknadsrörelser och valutafluktuationer på grund av deras omvända relation till US-dollarn. Investerare kan investera i guld genom guldmynt, bullions eller indirekt genom sektorhandlade fonder eller börshandlade fonder.

    Källa: bullionvault 2015

    Fastigheter är också en av de vägar som har fångat investerarnas lust länge. Att investera i tomter, hus och skörda hyresavkastningar eller kommersiella tillgångar är några av de direkta sätten att investera i fastigheter. Indirekta sätt genom vilka privatinvesterare kan parkera sina pengar i fastigheter är genom investeringsfonder (REIT). Återigen har det låga samarbetet mellan aktiemarknader och fastigheter märkt fastigheter som en idealisk säkring mot inflation.

    Samlarobjekt som vin, konst, frimärken eller veteranbilar


    För dem som trodde att frimärken, konstverk och vintagevin bara är prestigefyllda souvenirer, tänk igen! Dolda i dessa finsmakare är kloka investerare som känner till det verkliga värdet av dessa samlarföremål.

    Klassiska bilar som 1950 Ferrari 166 Inter Vignale Coupe och Ferrari 250 GTO Berlinetta toppar listan, medan investeringsviner som Bordeaux kommer nära andra. Mynt, konst och stämpel är några av de andra lyxinvesteringarna som också föredrog alternativ.

    Källa: Knight Frank

    Enligt Knight Frank ökade Knight Frank Luxury Investment Index (KFLII) med 7% 2015 jämfört med en minskning med 5% av värdet på FTSE 100-aktieindex och bara 1% ökning för den avancerade bostadsmarknaden i London. Värdet för samlarobjekt är dock oförutsägbart och kan påverkas av utbud och efterfrågan, rådande ekonomiska förhållanden, köparnas vilja och den prestigefyllda samlingen.

    Slutsats


    En alternativ investering är ett universum i sig. Med diversifiering som dess underliggande element vinner det snabbt också popularitetsinvesterare. Det är inte bara arenan för rika investerare. Även om denna tillgångsklass säkert kommer att ge diversifiering, kräver den expertis inom urval och sunda bedömningsstödda investeringar. Utan grundlig undersökning eller undersökning av marknadstrender kan det vara en riskabel satsning att investera i dem.