EBITDA

Betydelsen av EBITDA

EBITDA avser företagets resultat före avdrag för räntekostnader, skattekostnader, avskrivningar och avskrivningar som används för att se faktiska affärsintäkter och resultatbaserade endast från företagets kärnverksamhet och används också för att jämföra resultatet för affärer med konkurrenterna.

Från nedanstående diagram noterar vi att Googles EBITDA har ökat med 274% från 8,13 miljarder dollar 2008 till 30,42 dollar 2016.

Topp 2-metoder för att hitta EBITDA

Låt oss diskutera följande metoder.

Metod 1

EBITDA = rörelseresultat + avskrivningskostnader + amorteringskostnader

Här skulle det vara användbart att få en uppfattning om de ekonomiska villkoren vi använder, för att bättre kunna förstå resultatet före räntebeskattningar och avskrivningar och dess beräkning.

Rörelseresultat

Det hänvisar i huvudsak till den vinst som uppnåtts från företagets kärnverksamhet och även kallad EBIT (Resultat före räntor och skatter). Det ger en rättvisande bild av ett företags förmåga att generera vinster samtidigt som andra intäkter tas bort än kärnverksamheten. Till exempel kan ett företag tjäna på sina investeringar och försäljning av tillgångar, men vi utesluter sådana intäkter från rörelseresultatet.

Låt oss se hur vi kan beräkna detta:

Rörelseresultat eller EBIT (Resultat före räntor och skatter) = Intäkter - Kostnader

  • Låt oss anta att ett företag redovisade en försäljningsintäkt på $ 30.000.000 för ett visst räkenskapsår och att driftskostnaderna uppgick till $ 12.000.000.
  • Här är företagets rörelseresultat eller EBIT = $ 30.000.000 - $ 12.000.000 = 18.000.000

Dessa kostnader inkluderar avskrivningar, avskrivningar, löner och verktyg, sålda varor samt allmänna och administrativa kostnader.

Avskrivning:

Avskrivningar är kostnaden för ett företags tillgångar fördelade över dess livslängd. Det inkluderar materiella tillgångar som byggnader, maskiner och utrustning, etc., vars andel av kostnaden fördelas som avskrivningskostnad i de finansiella rapporterna för varje räkenskapsår.

Låt oss se hur avskrivningar beräknas:

Antag att ett företag köpte vissa tillgångar med en livslängd på tio år. Om dessa materiella tillgångar (maskiner, utrustning etc.) kostar $ 6.000.000, kan vi beräkna årliga avskrivningskostnader genom att dela den totala kostnaden med det totala antalet år som det kan vara. I det här fallet skulle det vara $ 6.000.000 / 10 = $ 600.000 årlig avskrivningskostnad

Amortering:

Det skiljer sig bara från avskrivningar genom att det är fördelningen av ett företags immateriella tillgångar under dess livslängd. Dessa immateriella tillgångar kan inkludera immateriella rättigheter och andra sådana saker som kanske inte täcks av företagets konventionella tillgångar. Antag att om dessa immateriella tillgångar kostar $ 2 250 000 som totalt skulle ta 5 år, så kan vi beräkna avskrivningar så här: 2 250 000 $ / 5 = 450 000 $

EBITDA Exempel

För att beräkna EBITDA är det viktigt att notera att företagets resultat, räntor och skatter redovisas i resultaträkningen. Däremot finns avskrivningar och avskrivningar i kassaflödesanalysen eller resultaträkningen.

Vi har redan beräknat EBIT i vårt exempel ovan. Tar det ett steg längre,

Låt oss nu anta att ett företags rörelseresultat är $ 18.000.000, avskrivningskostnader på $ 600.000 och avskrivningskostnader på $ 450.000.

EBITDA = $ 18.000.000 + $ 600.000 + $ 450.000 = 19.050.000

Metod # 2

Mycket beror på hur företag tolkar dessa mått och hur de definierar saker som operativt resultat och operativa intäkter. I vissa fall kan ett företag tolka detta mått på ett sådant sätt att alla kostnader och intäkter genereras, inklusive de från kärnverksamheten såväl som från andra källor. Vid beräkning av EBITDA baserat på detta tillvägagångssätt skulle man behöva börja med nettoresultatet och lägga tillbaka räntor, skatter, avskrivningar och avskrivningar. Som redan förklarats skulle detta även omfatta intäkter från sekundära källor, inklusive försäljning av tillgångar eller från investeringar.

EBITDA = Nettovinst + Ränta + Skatter + Avskrivningar + Avskrivningar

EBITDA Exempel

Antag att om ett företag har en nettovinst på $ 20.000.000 och skatter värda $ 3.000.000 och räntebetalningar på $ 1.000.000, med avskrivningar som tidigare angivits.

Med är tillvägagångssätt skulle EBITDA vara $ 20.000.000 + $ 3.000.000 + $ 1.000.000 + $ 600.000 + $ 450.000 = $ 25.050.000

Nu har dessa två metoder gett helt olika siffror för EBITDA, vilket kan vara vilseledande om inte klyftan förklaras med hjälp av vissa investeringsvinster och eller intäkter från försäljning av tillgångar som en av metoderna kanske inte har beaktat. Det tar oss till nästa logiska fråga.

Starbucks EBITDA

Nedan visas ögonblicksbilden av resultaträkningen från Starbucks Corp. Vi noterar att resultat före räntebeskattningar inte skrivs direkt av i resultaträkningen.

  • EBITDA = EBIT + Avskrivningar och avskrivningar.
  • EBITDA (2017) = EBIT (2017) + Avskrivningar (2017)
  •  = 4 134,7 dollar + 1 011,4 dollar = 5 146,1 miljoner dollar

På samma sätt kan du också beräkna EBITDA för 2016 och 2015.

EBITDA är en icke-GAAP-åtgärd

De flesta experterna är överens om att EBITDA inte är en del av standardiserade prestandamätvärden, som beräknas med vissa specifika normer. En av de ledande kritikerna mot resultat före räntebeskattningar Avskrivningar och avskrivningar beror på att det är ett icke-GAAP-mått på ett företags operativa resultat. GAAP står för Generally Accepted Accounting Principles, som representerar en gemensam uppsättning standarder som följs när man utför någon form av redovisningsrelaterade beräkningar.

I allmänhet betraktas icke-GAAP-mått och beräkningar inte i nivå med GAAP-kompatibla åtgärder av anledningen till att företagen i det senare fallet har en högre diskretionsnivå än vad som är önskvärt i alla redovisningsberäkningar. Det gör det möjligt för ett företag att manipulera siffrorna i icke-GAAP-åtgärder för att passa dess intressen. Det är också fallet med EBITDA, som kan manipuleras för att artificiellt "blåsa upp" företagets intäkter och därmed en viktig anledning till dess omfattande kritik.

Men om man betraktar dessa nackdelar när man beräknar och överväger resultat före räntebeskattningar Avskrivningar och avskrivningar som ett mått på ett företags rörelseresultat, skulle det vara möjligt att använda detta som endast en av de flera beräkningar som finns tillgängliga för ändamålet. . För att bättre förstå detta mått bör vi börja med dess grundläggande beräkning och studera dess underliggande komponenter innan vi går vidare till specifika EBITDA-relaterade siffror som används av analytiker tillsammans med en analys av deras trovärdighet eller brist på dem.

EBITDA Manipulation & Interpretation

Kan EBITDA manipuleras för att visa uppblåsta resultat? Som vi redan har antytt ovan har olika metoder för att beräkna EBITDA skapat brist på tydlighet bland investerare om tillförlitligheten och trovärdigheten hos detta mått. Av ovanstående illustrationer framgår att det helt enkelt skulle kunna komma fram till drastiskt olika siffror genom att definiera operativt resultat och intäkter på olika sätt och inkludera eller exkludera intäkter från icke-kärnverksamheter.

  • Det inneboende problemet med resultat före räntebeskattningar Avskrivningar och avskrivningar är att ett företag har frihet att använda en av metoderna för att beräkna siffran under ett år och följa en annan nästa år i enlighet med vad som helst som visar företaget i ett bättre ljus. Till exempel, om ett företag inte har tillräckligt med inkomster från kärnverksamheten men tjänar en bra summa från andra investeringar och eller försäljning av tillgångar, kan det välja att visa uppblåsta resultat genom att använda en metod för att beräkna EBITDA där dessa ytterligare källor till inkomst ingår också. En annan aspekt är relaterad till avskrivningar och avskrivningar, vilka är icke-kontanta kostnader. Fortfarande kan deras siffror också manipuleras av ett företag med avsikt att blåsa upp dess EBITDA.
  • Den grundläggande frågan som möjliggör sådana manipulationer är att EBITDA är ett icke-GAAP-mått, vilket vi redan har diskuterat i början av denna artikel. Ofta misstas det också som ett tillförlitligt mått på ett företags kassaflöde. Däremot är det mer avsett som ett mått på lönsamhet, även om det beaktas med tillförlitliga uppgifter om förändringar i rörelsekapital och andra siffror. Den togs ursprungligen i bruk hos företag med en betydande mängd skuld som en indikator på dess förmåga att betala skulder.

Långsamt blev denna åtgärd populär, med företag som har dyra tillgångar skrivna över långa perioder. Genom att använda resultat före räntebeskattningar avskrivningar och avskrivningar kan de presentera en sannare bild av resultatet genom att lägga tillbaka avskrivningar. Senare kom denna åtgärd emellertid att användas i stor utsträckning av ett antal företag vars lönsamhet inte kunde visas korrekt genom detta mått, särskilt tekniska företag, som inte hade några så dyra tillgångar att skriva ner under en relativt lång period.

Slutsats

Baserat på ovanstående analys kan vi lätt förstå att EBITDA kanske inte är det mest tillförlitliga måttet för mätning av operativ lönsamhet, särskilt om det används isolerat. Men om det används med lite försiktighet kan det mycket väl användas för att utvärdera företagets vinst (när det används tillsammans med andra tillförlitliga uppgifter och siffror) och gör det möjligt att jämföra olika företag för deras skuldåterbetalningsfunktioner.

Förmågan att betala skuld är en viktig komponent för överlevnad och tillväxt för alla företag, och nettoskuld till EBITDA-förhållande kan vara ganska användbart för att mäta denna förmåga. Med detta sagt måste man komma ihåg bristerna i resultatet före räntebeskattningar Avskrivningar och avskrivningar samtidigt som man använder det, en av de främsta frågorna är att det inte är en korrekt indikator på något företags operativa kassaflöde. Detta beror på att det inte tar hänsyn till förändringarna i företagets rörelsekapital, vilket är en avgörande faktor i ett företags operativa kassaflöde.

Ett annat problem, som vi redan har diskuterat i början av den här artikeln, handlar om EBITDA. Det är ett icke-GAAP-mått, vilket gör det mottagligt för manipulation av företag i ett försök att visa högre lönsamhet än det finns. Om dessa begränsningar hålls i åtanke finns det ingen anledning till att analytiker inte kan använda resultatet före räntebeskattningar Avskrivningar och avskrivningar som ett ytterligare verktyg för att utvärdera och jämföra företagets lönsamhet tillsammans med att studera och jämföra deras förmåga att betala skulder.