Investment Banking Charts hänvisar till de olika graferna, diagrammen, finansiella modellerna eller värderingsmodellen som hjälper investeringsbankföretagen att göra olika analyser som används för dess funktion och de olika typerna av investment banking-diagram inkluderar PE-diagram, PE-banddiagram, Fotbollsplan diagram och scenografdiagram etc.
Investment Banking Charts - Football Field & PE Band Charts
Jag tror att Dan Bricklins ("far" till det elektroniska kalkylarket) och Bill Gates till Investment Banking Mankind är den största gåvan är Excel-kalkylprogramvaran som gör det möjligt för analytikern att inte bara skapa rockstjärnans ekonomiska och värderingsmodeller utan också hjälpa till att presentera sin analys i något fantastiskt bildformat (grafer).
Med detta tänkte jag, varför inte en handledning om de mest populära Investment Banking, Grafer kontra diagram. I den här artikeln kommer jag att diskutera följande uppsättning grafer -
Ladda ner kalkylarkmallarna för alla grafer här
# 1 - PE-diagram
Detta PE-förhållande är i huvudsak en återbetalningsberäkning: det anger hur många års intjäning det tar för investeraren att få tillbaka det pris som betalats för aktierna. PE-diagram (pris till resultat) hjälper oss att förstå värderingsmultipeln över tiden. I övrigt ska investeraren föredra den som har lägst PE när man jämför priset på två aktier i samma sektor. Om du är ny på PE-förhållanden kan du hänvisa till den här artikeln om värderingsgrunder om relativa värderingar.
Vad är ett PE-diagram
PE-diagram hjälper investerarna att visualisera handelsvärderingsmultipeln för Aktie eller Index under en tidsperiod. Exempelvis visas nedanstående PE-diagram för ett företag som heter Foodland Farsi under en period mars 02 till mars 07.
Tolkning av PE-diagram
- Historiskt sett har Foodland Farsi handlat en genomsnittlig PE-multipel på 8,6x
- Standardavvikelsen för PE-multipeln betyder PE-multipelns volatilitet.
- Vi noterar att Foodland Farsi har handlat inom det intervall som bildats av den övre (definierad som genomsnittlig PE + 1 Std Dev = 12,2x) och den lägre (genomsnittlig PE - 1 Std Dev = 4,9x)
- Vi noterar att PE-multipeln för perioden efter juni '06 har passerat den övre standardavvikelselinjen vilket innebär högre värderingsmultipel.
Varför är det användbart?
- Detta diagram är ganska användbart eftersom detta ger historiska värderingsuppgifter i ett snabbt och enkelt format.
- Du kan inte ta mer än 30 sekunder att tolka en sådan graf.
Dataset för PE-diagram
Låt oss nu förbereda PE-diagrammet enligt ovan. Ladda ner PE-datauppsättningen här. Datauppsättningen innehåller följande -
- Datum
- Historiska aktiekurser
- EPS-uppskattning (vidarebefordra) - Observera att dessa uppgifter kanske inte är tillgängliga i det offentliga forumet. Du kan använda Bloomberg, Factset, Factiva (alla är betalda versioner) för att få tillgång till sådan information
Bygga ett PE-diagram
Steg 1 - Beräkna PE-förhållandet
Eftersom vi redan känner till aktiens pris och terminsresultatet beräknar du PE-förhållandet för aktien för varje datum.
Steg 2 - Beräkna standardavvikelsen för PE
Att beräkna standardavvikelse är ganska enkelt i Excel. Du kan använda formeln STDDEV för att beräkna standardavvikelsen för aktien. Glöm inte att använda absoluta referenser för att visa samma standardavvikelser över datumen.
Steg 3 - Beräkna genomsnittlig PE
Beräkna genomsnittet PE för beståndet med formeln GENOMSNITT och använd också absoluta referenser eftersom genomsnittet av data ska förbli konstant över alla datum.
Steg 4 - Beräkna ÖVRE och LÄGRE intervall.
Beräkna ÖVRE och LÄGRE intervall med hjälp av följande formel
- ÖVRE = Genomsnittlig PE + standardavvikelse
- LOWER = genomsnittlig PE - standardavvikelse
Steg 5 - Plotta diagrammet med hjälp av följande data -
- Framåt PE
- Genomsnittlig PE
- ÖVRE
- LÄGRE
Steg 6 - Formatera diagrammet
Detta är mycket viktigt eftersom formatering verkligen kan vinna om du kan lyfta fram viktiga områden och göra det mer intuitivt att förstå.
Liksom PE-diagrammen kan du också göra Pris till bokfört värde (P / BV), PEG-diagram, Pris till försäljning eller Pris till kassaflödesdiagram.
# 2 - PE-banddiagram
Vad är PE-banddiagram?
Precis som PE-förhållandediagrammet beräknas också PE-bandet från de historiska PE-förhållandena för varje enskilt aktie / index. Linjen som ritas från den genomsnittliga högsta PE kommer att bilda det övre PE-bandet, medan den genomsnittliga lägsta PE kommer att bilda det nedre PE-bandet. Det mellersta PE-bandet kommer att härledas från medelvärdet för det övre och nedre bandet.
Tolkning av PE-banddiagram
Ovanstående diagram kan tolkas enligt följande
- För närvarande berör prislinjen (färgad i GRÖN) den maximala PE-bandlinjen på 20,2x. Detta innebär att aktien handlas till sin maximala PE och kanske övervärderas!
- Det övre bandet återspeglar aktiens historiska högsta pris om aktien skulle ha handlat till sin maximala PE. Om vi till exempel spårar upp den maximala PE-bandlinjen till mars 02, finner vi att aktien skulle ha handlats till Rs600 / - om PE under den perioden skulle vara 20,2x
- Vi noterar också att beståndet har berört det lägsta PE-bandet på 5,0 gånger många gånger under de senaste fem åren. Det anger en idealisk möjlighet att köpa aktien.
Varför är PE-banddiagram användbart?
- Fördelen med PE-bandet är dess övervägande för både den grundläggande faktorn (dvs. lönsamhet) och det historiska handelsmönstret för ett aktie.
- Användningen av PE Band är särskilt meningsfullt för börsnoterade företag som har lönsamma meritlistor.
- För ett aktie med stabila resultat tenderar priset att röra sig inom PE-bandet. Med andra ord tenderar aktiekursen i en extrem att gå till den andra ytterligheten inom bandet.
- Observera också att PE-banddiagrammet skiljer sig från PE-förhållandediagrammet eftersom vi noterar att Y-axeln representerar aktiens pris snarare än PE-multipeln.
- Detta PE-banddiagram är effektivt eftersom den här grafen kan beteckna både PE-band (värdering) och motsvarande priser. Tillsammans med diagrammen för PE-förhållanden är detta ett argument för att ta ett värderingsanrop på aktier.
PE Band Diagramuppsättning
Databanduppsättningen för PE-banddiagram skiljer sig inte från den som vi använde tidigare. Faktum är att det är detsamma! Vi kräver följande -
- Historiska aktiekurser
- Datum
- Framåt EPS
Bygga ett PE-banddiagram
Steg 1 - Beräkna Framåt PE för den historiska datamängden
Steg 2 - Beräkna medelvärde, maximum och minimum av PE-förhållanden
Steg 3 - Hitta de antagna priserna med hjälp av följande formel
Beräkna de implicita priserna med formeln nedan
- Pris (motsvarande genomsnitt) = genomsnittlig PE x (historisk EPS)
- Pris (motsvarande Maximum) = Maximum PE x (Historisk EPS)
- Pris (motsvarande minimum) = Minsta PE x (historisk EPS)
Steg 4 - Rita upp diagrammet med hjälp av följande
- Aktiekursen
- Underförstått genomsnittspris
- Underförstått högsta pris
- Underförstått minimipris
Steg 5 - Formatera diagrammet :-)
Du kan skapa banddiagram för en annan uppsättning värderingsmultiplar som EV / EBITDA (Enterprise Value to EBITDA), P / CF, etc
# 3 - Diagram över fotbollsplan
Vad är fotbollsplan?
Ibland är det lättare för oss att representera data i flytande kolumner eller staplar i vilka kolumner (eller staplar) flyter och sträcker sig över en region från minsta till maximala värden. Nedan följer ett exempel på fotbollsplanen.
Tolkning av fotbollsplanen (ovan)
- Uppgifterna representerar rättvis värdering (pris / andel) av företaget under olika antaganden och värderingsmetoder.
- Med hjälp av DCF blir företagets värdering $ 30 / aktie (pessimistiskt fall) och $ 45 under (mest optimistiskt fall).
- Den högsta verkliga värderingen av företaget är $ 50 / aktie vid användning av värderingsmetoden Ersättningskostnad.
- Den lägsta verkliga värderingen uppgår dock till 20 USD / aktie när M&A Transaction Comp-värdering används.
Data för fotbollsplan
Låt oss anta att du har fått följande uppsättning data. Du vill representera nedanstående data i bästa möjliga grafiska format.
Det kan finnas olika sätt att skapa diagram på sådan data; men de kanske inte ger bra insikter när vi gör ett vanligt linjediagram eller stapeldiagram. Nedan visas representationen (dålig) av dessa vanliga diagram -
Linjediagram
Problemet med denna framställning är att det är mycket svårt att tolka dessa data.
Kolumndiagram
Återigen samma problem att det är mycket svårt att tolka sådana uppgifter.
Med detta är det nu lätt att förstå att lösningen ligger i att göra den flytande kolumnen eller stapeldiagrammet i excel.
Bygga ett fotbollsplan
Steg 1 - Skapa de två serierna med minimum och intervall.
Den första serien representerar minimum och den andra representerar intervallet (maximum-minimum). Se nedan de två serier som vi skapar vårt diagram på.
Steg 2 - Välj staplat kolumndiagram
Hemligheten med att skapa det flytande diagrammet är att använda kolumndiagrammet i Excel på ett effektivt sätt genom att välja "staplat kolumndiagram i excel" med två serier.
Du får nedanstående diagram.
Steg 3 - Gör kolumnerna "minimum" osynliga!
Välj minsta kolumnrader (blå färg) och ändra toppfärgen till " Ingen fyllning".
Med detta får du grafen nedan.
Steg 4 - Formatera grafen och gör den fantastisk!
- Ändra x-axeln för att återspegla värderingsmetoden.
- Ta bort legenderna på höger sida (Range och Minimum)
- Ändra färg på staplarna för att passa din färgsmak (gör inte kolumnerna rosa, det är Investment Banking, du vet!)
# 4 - Scenaridiagram
Vad är scenariediagram?
Ibland är det viktigt för oss att acceptera det faktum att vi förstår att värdering inte är en mycket vetenskaplig metod. Det beror på antaganden och scenarier. Medan vi värderar ett lager kan du göra en annan uppsättning antaganden när du förbereder en finansiell modell - beräknad resultaträkning, balansräkning och kassaflöden. Även om det är viktigt för oss att ta det mest förväntade fallet medan vi gör värderingen, är det lika viktigt att visa effekterna av olika fall som vad om skattesatserna sjunker eller vad om produktionen rör sig mer än förväntat etc. Dessa scenarier kan enkelt byggas med hjälp av finansiella modeller.
Du kan använda följande ekonomiska modeller för din referens -
- Alibaba IPO finansiell modell
- Box IPO Financial Model
Se nedan ett exempel på en scenariediagram -
Tolkning av scenariot
- Vi noterar ovanifrån att basvärderingen för aktien XYZ är $ 300
- Scenariodiagrammen ger oss ytterligare ingångar på nackdelar med avseende på följande.
- Om priset på produkten sjunker, skulle det verkliga priset på aktien sjunka med $ 17.
- Om företagsskatterna är högre skulle det verkliga priset på aktien gå längre ner med ytterligare $ 28
- Om råvarupriserna stiger, skulle de rättvisa priserna på beståndet gå ner ännu mer med ytterligare 25 $.
- Om vi tar hänsyn till alla de pessimistiska fallen (en händelse när alla tre negativa händelserna inträffar tillsammans) skulle den verkliga värderingen av aktien sjunka till $ 230 per aktie.
- På samma sätt kan du hitta de ytterligare insatserna på uppåtgående sidor. Om vi överväger alla optimistiska fall (högre priser, högre skatter och lägre råvarukostnader) skulle det rättvisa priset på aktien gå upp till 410 $ per aktie.
Dataset för scenariediagram
Datamängden som krävs för denna graf visas nedan. Tabellen nedan har kommit fram efter att du antagit nya antaganden i din finansiella modell och omberäknat det verkliga aktiekursen.
Bygga en scenografdiagram
Vi antar att du redan har data som den ovan. Med det här, låt oss titta på stegen som är inblandade för att bygga scenografierna -
Steg 1 - Lägg till två kolumner X och Y i datamängden (knepigt och viktigast)
- Den här grafen bygger på fotbollsplangrafen (# 3) som vi tidigare gjorde.
- I detta använder vi igen kolumnen staplad graf, där Y-data staplas över X-data.
- Utöver detta gör vi X-datasetet som osynligt så att vi får den flytande Y-datasetet.
- Till exempel, om du noggrant följer scenariot - nedåtriktat scenario - Prisnedgång visar en flytande synlig data på $ 17 (Y-data), och omedelbart under denna dataset är de osynliga $ 283 (X Data).
Steg 2 - Den färdiga X- och Y-datasetet ska se ut som nedan. 
Steg 3 - Förbered kolumnstapeldiagrammet på de två datamängderna X och Y
Observera att vi inte förbereder diagrammet för den ursprungliga datamängden. Vi förbereder diagrammet på den konverterade datamängden (X och Y)
Steg 4 - Gör X-datasetet dolt.
Dölj X-datauppsättningen genom att välja kolumnerna och välja "No Fill" från formateringsalternativen i menyn
Steg 5 - Formatera diagrammet och var fantastisk!
Slutsatser
Som vi noterar ovan kan det finnas en annan grafisk representation av värdering av aktier. Den främsta anledningen till att vi använder sådana grafer är att följa tidsbesparingar för kunderna och göra forskningsrapporten eller pitchboken till ett tidsbesparande och effektivt dokument. Du hittar de fyra typerna av värderingsdiagram i en majoritet av tier-1-mäklarföretagets forskningsrapporter. Jag hade tidigare arbetat på JPMorgan som aktieforskningsanalytiker och fann att grafen för fotbollsfält och scenariot var den mest användbara representationen för kunder. Du kan också använda dessa i förhållandeanalysdiagram.
Användbar post
- Investment Banking Operations Course
- Investment Banking i Atlanta
- Intervjufrågor med Investment Banking med svar
- Bästa Investment Banking i Malaysia
Vad kommer härnäst?
Om du lärde dig något nytt eller gillade inlägget, vänligen skriv en kommentar nedan. Låt mig veta vad du tycker. Stort tack, och var försiktig.
