Vad är Flip-In Poison Pill?
Vänd i giftpiller är en slags strategi där målföretagets aktieägare, inte aktieägarna i det förvärvande företaget, får köpa målföretagets aktie till en rabatt som hjälper målföretaget att späda ut sitt aktievärde .
Det finns fem typer av giftpiller tillgängliga för företag som fungerar som försvarsstrategier för företag. Flip-In är ett av dessa fem giftpiller. Detta är en försvarsstrategi där de befintliga aktieägarna i ett företag får köpa fler aktier i målbolaget till rabatt. Målföretaget använder denna Flip-In-strategi för att hålla borta fientligt övertagande genom att späda ut värdet på företaget med de ökade tillgängliga aktierna. Detta leder till en minskning av ägarandelen i det potentiella förvärvande företaget. Endast befintliga aktieägare har rätt att köpa aktierna, inte förvärvande aktieägare.
Att bryta ner giftpiller
Flip-In-strategin är den bestämmelse som nämns i företagets stadgar. Så när en aktieägare förvärvar ett visst antal aktier i allmänhet 20-50% så utlöses Flip-In-giftpiller till handling. Om vi betraktar en aktieägares synpunkt hjälper en Flip-In till att tjäna snabba pengar eftersom de nya aktierna köps till rabatt. För aktieägarna anses denna skillnad mellan marknadspriset på aktien och dess rabatterade köpeskilling vara vinsten.
- Många experter ger logiken att när styrelsen för ett företag implementerar Flip-In-strategin, minskar det antalet potentiella erbjudanden som hjälper till att skydda sina egna positioner, för om det andra företaget tar över är styrelsens position i ett instabilt skick.
- Så för att säkra sin position och hålla den stabil kan företagets styrelser förhindra förvärv genom att implementera detta giftpiller. Men i slutändan är denna strategi dålig för företaget och dess aktieägare.
- Bestämmelsen för Flip-In-giftpiller finns i företagets stadga eller stadga som säger att de kan använda det som ett övertagande försvar.
- Företag som vill bekämpa denna strategi kan välja att lösa detta i domstol genom att ge den djupa rabatten men det råder osäkerhet om chansen till framgång.
- Rätten att köpa sker först före en eventuell övertagande och när förvärvaren passerar en viss tröskelpunkt för att erhålla de utestående aktierna.
- När den potentiella förvärvaren startar ett giftpiller genom att samla in mer än tröskelvärdet för aktier riskerar det diskriminerande utspädning i målföretaget.
- Denna tröskel utvecklar ett tak på den mängd aktier som varje aktieägare kan samla innan de måste starta en fullmaktskonkurrens.
Exempel
- År 2004 när PeopleSoft anställdes modellen mot Oracle's flera miljarder övertagande bud sedan Flip-In gift piller omedelbart omsatt i handling.
- Flip-in-giftpiller som implementerades utformades på ett sådant sätt att förvärvet av Oracle blev svårare. Kundförsäkringsprogrammet som fanns där var utformat för att kompensera kunden om övertagandet inträffade. Detta blev en finansiell skuld för Oracle enligt Andrew Bartels, en forskningsanalytiker för Forrester Research.
- Oracle försökte välja upplösning av domstolen för detta ärende och slutligen lyckades det i december 2004 när det lämnade ett slutligt bud på cirka 10,3 miljarder dollar.
Flip-In Gift Pill vs Flip-Over Poison Pill
- Flip-In-giftpiller är den strategi som målföretaget använder för att göra det svårt för förvärvarföretaget att få kontroll över företaget. Denna strategi nämns som en bestämmelse i förvärvskandidatens stadgar som gör det möjligt för målföretagets befintliga aktieägare exklusive förvärvaren att köpa ytterligare aktier i det riktade företaget men till ett rabatterat pris.
- Flip-in-giftpillerstrategi är enbart en försvarstaktik som utspädar aktiekursen för det riktade företaget och även den andel av ägandet som förvärvaren redan kan ha.
- Tvärtom är gift-pillret Flip-Over en strategi som ger de befintliga aktieägarna i det riktade företaget rätten att köpa aktier i det förvärvande företaget till ett rabatterat pris. Den implementeras för att skydda mot en andrastegstransaktion. Denna strategi spelar in efter att rättigheterna har utlösts; målet såldes eller deltog i någon annan förändring av kontrolltransaktionen. Under dessa omständigheter vänder varje utestående rättighet över och blir en rätt att köpa aktier i raiderens stamaktier med ett marknadsvärde som är lika med dubbelt så mycket som rättens utnyttjandekurs. Bestämmelsen för denna strategi måste ingå i det förvärvande bolagets stadgar. Implementeringen av dessa rättigheter kommer bara till spel när ett uppköpserbjudande uppstår.
- Flip-Over-giftpillerna uppmuntrar de befintliga aktieägarna i det riktade företaget att köpa aktier i det förvärvande företaget för att späda ut aktiekursen. Till skillnad från Flip-In-bestämmelsen som utspäd köparens intresse i målbolaget, skapar flip-over-avsättningen en utspädning i köparens aktieägares intresse hos köparen själv.
Slutgiltiga tankar
Flip-In-giftpillerbestämmelsen hindrar köparen från att korsa ägargränsen som så småningom utlöser rättighetsplanen genom att konfrontera den med utsikterna till betydande utspädning. Varje innehavare utom köparen har rätt att köpa de nya aktierna till 50% rabatt på den nuvarande marknaden och köparens ägarandel blir utspädd om flip-in-strategin för rättighetsplanen genomförs. Den faktiska utspädningsbeloppet är beroende av rättigheternas utnyttjandepris, men det är tillräckligt stort för att utlösa rättigheterna ekonomiskt olönsamma.
