WACC-formel

Vad är WACC-formeln?

WACC Formula är en beräkning av ett företags kapitalkostnad där varje kategori vägs proportionellt. Det är den genomsnittliga ränta som ett företag förväntas betala till sina intressenter för att finansiera sina tillgångar. Enkelt uttryckt, den minsta avkastning som företaget ska tjäna på den befintliga tillgångsbasen så att investerare och långivare är intresserade, eller så investerar de någon annanstans.

Den grundläggande terminologin för WACC-formeln är som följer -

Matematiskt kan den viktade genomsnittliga kostnaden för kapitalformeln uttryckas som -

Var,

• E = marknadsvärde, dvs marknadsvärdet på företagets eget kapital
• D = marknadsvärdet på företagets skuld
• V = kapitalets totala värde eller det totala värdet av företagets finansiering = D + E.
• E / V = ​​procentandel av kapital som är eget kapital.
• D / V = ​​procentandel av kapital som är skuld
• Re = eget kapital (avkastningskrav)
• Rd = skuldkostnad
• Tc = bolagsskattesats

Förklaring till den viktade genomsnittliga kapitalkostnadsformeln

Del 1 - Kostnad för eget kapital:

Kostnaden för eget kapital är svår att mäta eftersom ett företag inte betalar någon ränta på detta belopp. Att emittera aktier är gratis för ett företag eftersom det tar upp eget kapital och betalar en kostnad i form av utspädning av ägande. Varje aktie har inte heller något specificerat värde. När som helst bestäms priset på en aktie av det belopp investerarna är villiga att betala för att delta i företagets tillväxthistoria. Därför är det bara ett förväntat värde och inte ett fast antal.

Det bästa sättet att mäta kostnaden för eget kapital är att kvantifiera detta förväntade värde. Det är en underförstådd kostnad eller en möjlighetskostnad för kapital. Det är avkastningen som aktieägarna förväntar sig för att kompensera för den risk de genomgår när de investerar sitt kapital i aktierna. Vi kan använda CAPM-modellen i ett sådant scenario.

Re = Rf + BX  (Rm-Rf)

• Rf = riskfri ränta. Det är avkastningen som kan tjänas genom att investera i risklös säkerhet, till exempel amerikanska statsobligationer, därav namnet riskfritt. För alla finansiella modeller används det 10-åriga amerikanska statskassan som den riskfria räntan.
• Rm = Marknadens årliga avkastning
• B = Beta i eget kapital. Det är måttet på aktiens volatilitet i avkastning jämfört med ett riktvärdeindex som S&P 500 eller NIFTY 50. Det beräknas med hjälp av aktiens historiska avkastning i förhållande till referensavkastningen. Det ger en syn för investerare att -
  • Förstå riktningen för aktierörelsen jämfört med marknaden / riktmärket
  • Volatiliteten i aktien jämfört med marknadens volatilitet.

Del 2 - Skuldkostnad:

Jämfört med kostnaden för eget kapital är skuldkostnaden relativt lätt att beräkna eftersom det inte är ett förväntat värde i framtiden utan en förutbestämd ränta som företaget har kommit överens om innan de emitterar några obligationer till investerarna. Vi kan använda marknadsräntan eller den faktiska räntesats som företaget har lovat skuldinnehavarna. Ett exempel kan vara företagsemissioner med företagsobligationer till en ränta på 8%. Här, oavsett de rådande marknadsinlåningsräntorna, har företaget lovat en kupongränta på 8% per år och huvudbeloppet vid löptiden till investerarna.

Du kanske märker att vi har en ytterligare faktor (1 - Tc) multiplicerat med kostnaden för skuld i WACC-formeln. Detta beror på att det finns ytterligare skattekonsekvenser med dessa räntekostnader.

En utökad version av WACC-formeln för de företag som föredrar aktier är följande -

WACC-formel = Kostnad för eget kapital *% Eget kapital + Kostnad för skuld *% Skuld * (1 - skattesats) + Kostnad för föredraget lager *% föredraget lager

Exempel på WACC-formel (med Excel-mall)

Låt oss ta ett praktiskt exempel för att förstå WACC (Weighted Average Cost of Capital Formula) -

Du kan ladda ner WACC Formula Excel-mall här - WACC Formula Excel-mall

Exempel nr 1

Antag att det är ett Photon-begränsat företag som behöver skaffa kapital för att köpa maskiner, mark för kontorslokaler och rekrytera mer personal för att bedriva daglig verksamhet. Låt oss säga att företaget bestämde att det behöver ett belopp på 1 miljon dollar för detsamma. Företaget kan skaffa kapital genom två källor - eget kapital och skuld.

• Den utfärdar 50 000 aktier till 10 dollar vardera och samlar in 500 000 dollar genom eget kapital. Eftersom investerare förväntar sig en avkastning på 7% är kostnaden för eget kapital 7%.
• För de återstående 500 000 $ emitterar företaget 5000 obligationer till 100 $ vardera. Obligationsägarna förväntar sig en avkastning på 6%. följaktligen kommer Photons skuldkostnad att vara 6%.
• Låt oss dessutom anta att den effektiva skattesatsen är 35%.

Ersätta dessa värden i WACC

Så nu kan vi beräkna den viktade genomsnittliga kapitalkostnaden.

WACC-formel = E / V * Re + D / V * Rd * (1-Tc)

dvs. WACC-formel = (500 000/1 000 000 * 0,07) + (500 000/1 000 000 * 0,06) * (1 - 0,35)

Så resultatet blir:

WACC-kalkylator

Du kan använda följande WACC-kalkylator.

Relevans och användningsområden

• Vägt genomsnittlig kapitalkostnadsformel ger ett viktat finansieringsmedelvärde som hjälper till att avgöra hur mycket ränta ett företag är skyldig för varje dollar det finansierar.
• WACC-formeln som mätvärde är till hjälp för styrelsen och affärscheferna för att bedöma den ekonomiska genomförbarheten av fusioner och förvärv och andra oorganiska tillväxtmöjligheter. Ju lägre företagets WACC, desto lägre är det för verksamheten att finansiera nya satsningar.
• Värdepappersanalytiker, kreditvärderingsinstitut och andra forskningsanalytiker utvärderar värdet av investeringar och företag som använder WACC. WACC-formeln kan användas i diskonterade kassaflödesanalyser för att härleda företagets nettovärde. På samma sätt kan den användas för att beräkna hinderfrekvensen för att härleda ROI och ekonomiska värdeberäkningar.
• Sist men inte minst kan investerare använda WACC för att avgöra om en investering är värt att driva. Om företaget till exempel genererar en avkastning på 12% men en WACC på 14%, tappar företaget 2% på varje dollar som spenderas. I så fall kan investerare tappa denna investering från sin portfölj.