Levered Beta

Vad är Levered Beta?

Levered beta är ett mått på den systematiska risken för ett aktie som inkluderar risk på grund av makroekonomiska händelser som krig, politiska händelser, lågkonjunktur etc. Systematisk risk är den risk som är inneboende för hela marknaden och kallas även den odelbara risken. Det kan inte minskas genom diversifiering. Den levererade beta-formeln används i CAPM.

Den levererade beta-formeln representeras enligt följande,

Levered Beta = Unlevered Beta (1 + (1-t) (Skuld / eget kapital))

Där t är skattesatsen

Alternativt är formeln:

Unlevered Beta = Levered Beta (1 + (1-t) (Skuld / eget kapital))

Där t är skattesatsen

Förklaring av levered Beta Formula

Använd följande steg för att beräkna den levererade beta:

Steg 1: Ta reda på Unlevered Beta

Steg 2: Ta reda på skattesatsen för aktien. Skattesatsen representeras av t.

Steg 3: Ta reda på den totala skulden och eget kapital.

Formeln för beräkning av total skuld är:

Skuld = Kortfristig skuld + Långfristig skuld

Steg 4: Beräkning med formeln:

Levered Beta = Unlevered Beta (1 + (1-t) (Skuld / eget kapital))

För att beräkna den unlevered beta, justerar vi bara ovanstående formel. Stegen för beräkning av den unlevered beta är som under:

Steg 1: Beräkna den levererade betaversionen.

Steg 2:  Ta reda på skattesatsen för organisationen. Skattesatsen representeras av t.

Steg 3:   Ta reda på den totala skulden och eget kapital.

Steg 4: Beräkning av den unlevered beta med formeln:

Unlevered Beta = Levered Beta (1 + (1-t) (Skuld / eget kapital))

Exempel på levered Beta Formula

Låt oss se några enkla till avancerade praktiska exempel för att förstå det bättre.

Du kan ladda ner denna Levered Beta Formula Excel-mall här - Levered Beta Formula Excel-mall

Exempel nr 1

Beräkna den levererade betaversionen för företag A med följande information:

Lösning

Beräkning 

= 0,8 * (1+ (1-25%) * 0,30

  • = 0,98

Exempel 2

Finansdirektören för en Fabrix Inc. fick lite information från företagets finansiella rapporter och en populär finansiell databas. Informationen är som under:

Beräkna Unlevered beta från ovanstående information.

Lösning

Beräkning av skuld

  • = 5000 + 4000
  • = 9000

Beräkning av skuldsättningsgrad

  • = 9000/18000
  • = 0,5

Beräkning av Unlevered Beta

= 1,3 / 1 + (1-0,35) * 0,5

  • = 0,98

Exempel # 3

Plumber Inc. är ett tillverkningsföretag som är noterat på börserna. Chief Financial Officer (CFO) i Prumber Inc. ville beräkna risken för ett aktie. För detta ändamål vill han beräkna den levererade beta. Han ger dig följande information, som han har fått från företagets finansiella rapporter och en populär finansiell databas som ger relevant ekonomisk information relaterad till företaget. Låt oss beräkna den levererade beta utifrån informationen nedan.

Beräkna den levererade beta från ovanstående information.

Lösning

Beräkning av total skuld 

  • = $ 50.000 + $ 30.000
  • = 80 000

Beräkning av skuldsättningsgrad 

  • = 80.000 / 80.000
  • = 1

= 0,85 * (1+ (1-0,30) * 1)

  • = 1,445

Relevans och användningsområden

Risken för ett företag i sin kapitalstruktur för volatiliteten på marknaden mäts med levererad beta. Den mäter risken för ett företag som inte kan minskas genom diversifiering. Levered beta tar hänsyn till både eget kapital och skuld när man beräknar ett företags risk. En beta på 1 indikerar att risken för aktien liknar den på marknaden.

En beta på mer än 1 indikerar att aktien är mer riskfylld än marknaden. En beta på mindre än 1 indikerar att beståndet är mindre riskabelt jämfört med marknaden. Till exempel indikerar en beta inom finans att aktien har dubbla volatiliteten jämfört med marknaden. En negativ beta innebär att aktien har en omvänd korrelation med marknaden.

Olika typer av företag har olika beta baserat på deras egenskaper. Vissa cykliska sektorer som aktiemäklare, bilar och bank är kända för att ha högre beta jämfört med icke-cykliska sektorer. På liknande sätt har sektorer som snabbt rörliga konsumentvaror (FMCG), läkemedel etc. mindre beta jämfört med cykliska sektorer. Företag med högre driftskostnader tenderar att ha högre beta eftersom deras vinster är mer volatila jämfört med sina jämnåriga. På samma sätt har företag med högre finansiell hävstång högre beta jämfört med företag med lägre finansiell hävstång. Med andra ord har företag med högre skuldnivåer högre beta. Det beror på att fasta räntekostnader måste betalas på denna skuld oavsett lönsamhetsnivån.

Å andra sidan mäter den obetydliga beta marknadsföringen för ett företag utan skuldpåverkan. Således mäts ett företags kapitalbidrag till dess risk med unlevered beta.

En av kritikerna av beta är att ett enda nummer som är beroende av tidigare prisfluktuationer inte kan representera risken med säkerhet. På samma sätt tar beta inte hänsyn till grundläggande faktorer relaterade till företaget. Det underliggande antagandet i beta är att nedåtrisken och uppåtpotentialen är lika, vilket låter intuitivt felaktigt. På samma sätt kan en säkerhets tidigare prestanda inte förutsäga framtida risk för säkerhet.

Levered Beta Formula i Excel (med mall)

Följande information relaterad till George Inc, som är listad på kurserna, är som nedan:

Beräkna Unlevered Beta från ovanstående information.

Lösning

Steg 1: Vi måste först beräkna skuldkvoten. Infoga formeln = B4 / B5 i cell B7 för att beräkna skuldsättningsgraden.

Steg 2: Tryck på Enter för att få resultatet

Steg 3: Sätt in formeln = 1 + (1-B6) * B7 i cell B8 för att beräkna nämnaren för Unlevered Beta Formula.

Steg 4: Tryck på Enter för att få resultatet

Steg 5: Infoga formeln = B3 / B8 i cell B9 för att beräkna Unlevered Beta.

Steg 6: Tryck på Enter för att få resultatet

  • = 0,6923

Unlevered Beta är 0.6923.