Marknadsriskpremie

Vad är marknadsriskpremien?

Marknadsriskpremie är den extra avkastningen på portföljen på grund av den ytterligare risken som är involverad i portföljen. i huvudsak är marknadsriskpremien den premieavkastning som en investerare måste få för att se till att de kan investera i en aktie eller en obligation eller en portfölj istället för riskfria värdepapper. Detta koncept bygger på CAPM-modellen, som kvantifierar förhållandet mellan risk och avkastningskrav på en väl fungerande marknad.

Marknadsriskpremie i CAPM förklaras

• Kostnad för eget kapital CAPM-formel =  Riskfri avkastning + Beta * (Marknadsavkastning - Riskfri avkastning)
• här, marknadsriskpremieformel = marknadsavkastning - riskfri avkastning.

Skillnaden mellan förväntad avkastning från innehav av en investering och riskfri ränta kallas en marknadsriskpremie.

För att förstå detta måste vi först gå tillbaka och titta på ett enkelt koncept. Vi vet alla att större risk innebär högre avkastning, eller hur? Så varför skulle det inte vara sant för de investerare som har tagit ett mentalt steg från att vara sparare för investerare? När en individ sparar beloppet i statsobligationer förväntar han sig en minsta avkastning. Han vill inte ta fler risker, så han får lägsta avgiften. Men tänk om man är redo att investera i ett aktie, förväntar han sig inte mer avkastning? Han förväntar sig åtminstone mer än vad han skulle få genom att investera sina pengar i statsobligationer!

Och det är där begreppet marknadsriskpremie kommer. Skillnaden mellan den förväntade avkastningen och den lägsta avkastningen (som även kallas riskfri ränta) kallas marknadspremien.

Formel

Formeln för marknadsriskpremien är enkel, men det finns komponenter som vi behöver diskutera.

Marknadsriskpremieformel = förväntad avkastning - riskfri ränta.

Låt oss nu ta var och en av komponenterna i marknadsriskpremieformeln och analysera dem.

Låt oss först tänka på den förväntade avkastningen. Den förväntade avkastningen beror helt på hur en investerare tänker. Och vilken typ av investeringar han investerar i?

Det finns följande alternativ som vi kan överväga ur investerarnas synvinkel -

• Risktoleranta investerare: Om investerarna är aktörer på marknaden och förstår upp- och nedgångar och är okej med de risker de behöver gå igenom, kommer vi att kalla dem risktoleranta investerare. Risktoleranta investerare förväntar sig inte mycket av sina investeringar, och därmed skulle premierna vara mycket lägre än de riskavvikande investerarna.
• Riskavvikande investerare: Dessa investerare är vanligtvis nya investerare och har inte investerat mycket i riskabla investeringar. De har sparat över sina pengar på fasta insättningar eller på sparbankkonton. Och efter att ha funderat över investeringsutsikterna börjar de investera i aktier. Och därmed förväntar de sig mycket mer avkastning än risktoleranta investerare. Så premien är högre när det gäller riskavvikande investerare.

Nu beror premien också på vilken typ av investeringar investerarna är redo att investera i. Om investeringarna är för riskabla skulle naturligtvis den förväntade avkastningen vara mycket mer än de mindre riskfyllda investeringarna. Och därmed skulle premien också vara mer än de mindre riskfyllda investeringarna.

Det finns också två andra aspekter som vi måste tänka på här när vi beräknar premien.

• Erforderlig marknadsriskpremie: Detta är skillnaden mellan den lägsta ränta som investerarna kan förvänta sig av någon form av investering och den riskfria räntan.
• Historisk marknadsriskpremie: Detta är skillnaden mellan den historiska marknadsräntan på en viss marknad, t.ex. NYSE (New York Stock Exchange) och den riskfria räntan.

Tolkning

• Marknadsriskprismodellen är en förväntad modell eftersom båda komponenterna i den (förväntad avkastning och riskfri ränta) kan komma att ändras och är beroende av de volatila marknadskrafterna.)
• För att förstå det väl måste du ha basen för att beräkna den förväntade avkastningen för att hitta siffran för marknadspremie. Och grunden du väljer ska vara relevant och anpassas till de investeringar du har gjort.
• I normala situationer är allt du behöver göra att gå efter de historiska medelvärdena som bas. Om du investerar i NYSE och vill beräkna marknadsriskpremien är allt du behöver göra att ta reda på tidigare register över de aktier du har beslutat att investera i. Och ta reda på medelvärdena. Då skulle du få en siffra som du kan tjäna på. Här är en sak du behöver komma ihåg att genom att ta historiska figurer som grund, antar du faktiskt att framtiden skulle vara precis som det förflutna, vilket kan visa sig vara bristfälligt.

Vad skulle vara rätt beräkning av marknadsriskpremien, som inte skulle vara bristfällig och anpassas till det nuvarande marknadsförhållandet? Vi måste leta efter Real Market Premium då. Här är den reala marknadsriskpremien -

Real Market Risk Premium = (1 + Nominell ränta / 1 + Inflationshastighet) - 1

I avsnittet exempel kommer vi att förstå allt i detalj.

Enligt Economists, om du vill basera ditt beslut på historiska siffror, bör du gå för ett långsiktigt perspektiv. På grund av att premien överstiger 6% är den långt bortom de faktiska siffrorna. Det betyder att om du tar ett långsiktigt perspektiv, skulle det hjälpa dig att ta reda på en genomsnittlig premie som kommer närmare den faktiska. Om vi ​​till exempel tittar på den genomsnittliga premien i USA under perioden 1802 till 2008 skulle vi se att den genomsnittliga premien bara är 5,2%. Det bevisar en punkt. Om du vill investera på en marknad, gå tillbaka och titta på de historiska siffrorna i mer än 100 år eller så många år du kan och besluta sedan om din förväntade avkastning.

Beräkning med exempel

Låt oss komma igång med en enkel, och sedan kommer vi att gå till komplexa.

Exempel 1 (Beräkning av marknadsriskpremie)

Låt oss ta en titt på detaljerna nedan -

I det här exemplet har vi två investeringar och vi har också fått information om förväntad avkastning och riskfri ränta.

Låt oss nu titta på beräkningen av marknadsriskpremien

Nu, i de flesta fall, måste vi basera våra antaganden på den förväntade avkastningen på historiska siffror. Det betyder vad investerarna förväntar sig som en avkastning som skulle bestämma premien.

Låt oss ta en titt på det andra exemplet.

Exempel # 2 (Beräkning av aktieriskpremie)

Marknadsriskpremie och aktieriskpremie är olika i omfattning och konceptuellt, men låt oss ta en titt på exempel på aktieriskpremier, liksom på eget kapital, vilket också kan betraktas som en typ av investering.

Låt oss nu ta en titt på aktieriskpremien. Aktieriskpremien är skillnaden mellan förväntad avkastning från det aktierna och den riskfria räntan. Låt oss säga att investerarna förväntar sig att tjäna 11,7% från stora företagsaktier och US Treasury Bill är 3,8%.

Det betyder att aktieriskpremien skulle vara som följer -

Men vad sägs om inflation? Vad skulle vi göra med inflationen? Vi kommer att titta på det i nästa reala marknadsriskpremieexempel.

Exempel nr 3 (Real Market Risk Premium Beräkning)

Nu vet vi alla att det är förväntningsmodellen, och när vi behöver beräkna den, måste vi ta historiska siffror på samma marknad eller för samma investeringar så att vi kan få en uppfattning om vad vi ska uppfatta som förväntad avkastning. Där ligger vikten av verkligt premium. Vi tar hänsyn till inflationen och beräknar sedan den verkliga premien.

Här är den verkliga marknadsriskpremieformeln–

(1 + nominell hastighet / 1 + inflation) - 1

Först måste vi beräkna den nominella räntan, dvs. normal premie -

Nu kommer vi att ta denna premie som en nominell ränta och ta reda på den verkliga marknadsriskpremien.

Real Premium = (1 +0,079 / 1 + 0,031) - 1 = 0,0466 = 4,66%.

Det är användbart på grund av två speciella skäl -

• För det första är den verkliga marknadspremien mer praktisk ur inflations- och verkliga data.
• För det andra finns det liten eller ingen chans att förväntas misslyckas när investerarna förväntar sig något som 4,66% -6% som förväntad avkastning.

Begränsningar av Premium Risk Premium-konceptet

Detta koncept är en förväntad modell; sålunda kan det inte vara korrekt för det mesta. Men aktieriskpremie är ett mycket bättre koncept än detta om du funderar på att investera i aktier (det finns många tillvägagångssätt som vi kan beräkna detta). Låt oss nu titta på begränsningarna i detta koncept -

• Detta är inte en korrekt modell, och beräkningen beror på investerarna. Det betyder för många variabler och för lite bas för korrekt beräkning.
• När beräkningen av marknadsriskpremien görs genom att ta hänsyn till de historiska siffrorna antas det att framtiden skulle likna det förflutna. Men i de flesta fall kanske det inte är sant.
• Det tar inte hänsyn till inflationstakten. Således är den verkliga riskpremien ett mycket bättre koncept än en marknadspremie.

Marknadsrisk Premium Video