Unlevered Beta

Vad är Unlevered Beta?

Unlevered beta är ett mått för att beräkna volatilitet företaget utan skuld med hänsyn till den totala marknaden, med enkla ord beräknar det företagets beta utan att beakta effekten av skuld, unlevered beta är också känd som asset beta eftersom risken för företaget utan skuld beräknas bara på grundval av dess tillgång.

Förklaring

Unlevered Beta är mätningen av risken för ett företag utan påverkan av skuld. Det är också känt som Asset Beta och används för att mäta risken för ett oklart företag till risken på marknaden.

  • Equity Beta eller Levered Beta jämför dock volatiliteten i ett företags aktie mot avkastningen på aktiemarknaderna under en viss period. Den används för att mäta hur känsligt ett visst bestånd är för olika makroekonomiska faktorer.
  • Eftersom varje företag har en annan kapitalstruktur måste man därför jämföra hur riskabelt ett enskilt företags tillgångar är, ta bort alla effekter som skulder har och bara mäta hur riskabelt ett företags kapital är.
  • Att öka skulden i ett företag innebär att det skulle kräva fler kassaflöden för att betjäna den skulden, och det finns därför osäkerhet om ett företags framtida kassaflöden. Det översätts till ökad risk för ett företag, vilket beror på ökad hävstångseffekt snarare än på grund av marknadsrisk eller makroekonomisk faktorrisk. Därför kan det avgöra risken för företagets tillgångar genom att ta bort skulden.
  • En unlevered beta kommer alltid att vara lägre än den levererade beta eftersom den tar bort skuldkomponenten, vilket ökar risken. Om det är positivt kommer investerare att investera i just detta lager när priserna förväntas stiga. Om den unlevered beta är negativ kommer investerare att investera i aktien när priserna förväntas sjunka.

Unlevered Beta Formula

Du kan beräkna Unlevered Beta med formeln nedan -

Exempel på Unlevered Beta-beräkning

Låt oss ta ett exempel på företag X, som har en beta på 1,5 till marknaden. Skuldsättningsgraden för företaget är 2: 3 och skattesatsen är 30%.

Därav Unlevered Beta-formel = 1,5 / 1 + (1-0,3) 0,66

Unlevered Beta = 1.03

Relevans och användning av Unlevered Beta

  • Unlevered beta används när en investerare vill mäta resultatet för en aktie, som handlas offentligt i förhållande till marknadsrörelser utan den positiva effekten av skuld som tar upp företaget. En levererad beta indikerar känsligheten för ett företags aktiekurs för de totala marknadsrörelserna. En positiv hävstångsbeta indikerar att när marknadsutvecklingen är bra, kommer aktiekurserna att stiga, och den negativa hävstångsbetan indikerar att när marknadsutvecklingen är dålig kommer aktiekurserna att sjunka.
  • En obetydlig betaformel mäter aktiens prestanda och volatilitet utan skuldfördelarna. Eftersom skuldens effekt avlägsnas kan företag med olika kapitalstrukturer jämföras för att mäta hur riskabelt ett visst företags tillgångar är.
  • Investerare beräknar unlevered beta och använder den för jämförelse genom att ta bort skuldens inverkan på företagets kapitalstruktur.
  • Olika aktieanalytiker använder också denna beta för att bygga flera finansiella modeller för sina investerare, som ger mer information än bara ett grundläggande scenario.
  • En annan faktor som man måste komma ihåg är att om ett företag har en hög skuldsättningsgrad, men all skuld är AAA. Det har i sig mindre risk än ett företag med en hög skuldsättningsgrad men har en skuld som är lägre än investeringsnivån.

Slutsats

Unlevered Beta-formeln är mätningen av risken för ett företag med skuldpåverkan. Den mäter risken för företagets verksamhet, vilket inte kan användas för marknadsrisken. Den kommer alltid att vara lägre än den hävstångsbetan eftersom den tar bort skuldkomponenten, vilket ökar risken.

Om den unlevered beta är positiv kommer investerare att investera i just denna aktie när priserna förväntas stiga. Om den unlevered beta är negativ kommer investerare att investera i aktien när priserna förväntas sjunka. Den mäter aktiens prestanda och volatilitet utan de skattemässiga fördelarna med skulden. Eftersom skuldens effekt avlägsnas kan företag med olika kapitalstrukturer jämföras för att mäta hur riskabelt ett visst företags tillgångar är.