EBIT är resultat före räntor och skatter som är det rörelseresultat som genereras av verksamheten medan EBITDA är resultat före räntor, avskrivningar och avskrivningar som representerar hela kassaflödet genererat från verksamheten i ett företag.
EBIT vs EBITDA
Vad är rörelseresultat? Låt oss titta på Colgates resultaträkning ovan. Är det EBIT (resultat före räntor och skatter) eller EBITDA (resultat före räntebeskattningar avskrivningar)?
Rörelseresultatet är EBIT. EBIT definierar företagets vinst, inklusive alla utgifter som bara lämnar inkomstskatt och räntekostnader. EBITDA-måttet är dock bra att använda för att analysera och jämföra lönsamhet mellan företag och företag eftersom det tar bort effekterna av redovisnings- och finansieringsbeslut.
I den här artikeln om EBIT jämfört med EBITDA tittar vi på dess skillnader och användning på djupet.
EBIT vs EBITDA - Definition
Inom ekonomi och redovisning definieras resultat före räntor och skatter (EBIT) som företagets vinst, inklusive alla utgifter som bara lämnar inkomstskatt och räntekostnader. Det definieras av formeln:
EBIT Formula = rörelseintäkter - rörelsekostnader eller OPEX
Om företaget inte har icke-rörelseintäkter för beräkningsändamål, kan alternativt rörelseresultat användas liknande rörelseresultat och EBIT.
Resultat före räntor, skatter, avskrivningar och avskrivningar eller EBITDA, en redovisningsperiod som beräknas genom företagets nettoresultat, före avdrag för räntor, skatter, kostnader, avskrivningar och avskrivningar, som ersätter företagets befintliga lönsamhet. Det definieras av formeln:
EBITDA = EBIT eller rörelseresultat + avskrivningskostnader + amorteringskostnader
Eller EBITDA = total vinst + avskrivningar + avskrivningar + skatter + ränta
Att lägga till företagets totala utgifter på grund av avskrivningar och avskrivningar till dess EBIT.
EBITDA är i grunden nettointäkter till avskrivningar, avskrivningar, skatter och räntor. EBITDA-mått är bra att använda för att analysera och jämföra lönsamhet mellan företag och företag eftersom det tar bort effekterna av redovisnings- och finansieringsbeslut.
Verizon tillhandahåller konsoliderad EBITDA som ett icke-GAAP-mått. Verizon-ledningen anser att dessa åtgärder är användbara för investerare i utvärderingen av företagets lönsamhet och rörelseresultat.
källa: Verizon årsredovisning
Som framgår nedan - EBITDA = EBIT (rörelseresultat) + avskrivningar.
källa: Verizon årsredovisning
Observera också att EBITDA oftast används för att utvärdera värderingsgrader (EV / EBITDA) mot beräkning av intäkter och företagsvärde.
EBIT vs EBITDA - Viktiga skillnader
EBIT | EBITDA |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EBIT vs EBITDA Exempel
EBIT vs EBITDA - Exempel 1
Antag att det finns ett byggföretag som hade 70 000 dollar i intäkter förra året. Men företagets driftskostnader registrerades till 40 000 dollar. Därför är EBIT = $ 70.000 - $ 40.000 = $ 30.000.
Utgifterna inkluderar administrativa, allmänna, försäljning, sålda varor (COGS), verktyg och hyra, löner, avskrivningar och avskrivningar.
- Lägg till eventuella avskrivningskostnader.
Nu utvidgar vi samma exempel för att beräkna EBITDA med viktiga antaganden inklusive förväntad livslängd för tillgången på 10 år. Antag att maskinerna som köptes av företaget för en tid tillbaka hade sitt samlade värde på $ 30.000 med en arbetslivstid på säg 10 år. I ett sådant fall, om man antar en linjär eller linjär avskrivning, skulle maskinerna tillsammans avskrivas med $ 30 000/10 = $ 3000 per år.
- Lägg till eventuella avskrivningskostnader.
Avskrivningar är kopplade till avskrivningar. det är dock inte samma teknik. Avskrivningar avser de utgifter som bevittnats av det strategiska förvärvet av viktiga immateriella tillgångar när som helst under hela deras livstid, medan avskrivningar används för materiella tillgångar. Avskrivningskostnader registreras vanligtvis i linje med avskrivningskostnaderna för företagets resultat- och kassaflödesanalyser. Sammanfatta eventuella noterade amorteringskostnader för att erhålla och registrera ett unikt värde.
- Antag till exempel att för en tid tillbaka använde ett företag 2000 dollar för att få rättigheterna för någon berömd Sufi-låt som skulle användas i reklam. Antag att dessa pengar köpte sångrättigheterna i fem år.
- Således är avskrivningskostnader = $ 2000/5 år = $ 4, 00 / år
Nu beräknar EBITDA med formeln,
EBITDA = EBIT + avskrivningar + avskrivningar
Lägga till de totala utgifterna på grund av avskrivningar och avskrivningar på företagets EBIT. EBITDA definieras som beräkningen av nettovinsten före avskrivningar, avskrivningar, skatter och räntor. Eftersom avskrivningar och avskrivningar tidigare subtraherades för EBIT-beräkning, måste man lägga till dem igen för att hitta EBITDA.
- I ovanstående exempel om byggföretaget, låt oss tro att de avskrivningar och avskrivningar som identifierats tidigare bara är de kostnader som företaget har haft (faktiskt kan man hitta det avgörande att lägga till många avskrivningar eller avskrivningar för att nå nettovärdet ).
- Låt oss i det här fallet utvärdera EBITDA genom formeln, EBITDA = avskrivningar + avskrivningar + EBIT. $ 400 + $ 3000 + $ 30.000 = $ 33.400. Därför beräknades företagets EBITDA till 33 400 USD.
EBIT och EBITDA - Exempel 2
Anta att ett detaljhandelsföretag levererar 100 miljoner dollar i intäkter och bevittnar 40 miljoner dollar i produktkostnader och 20 miljoner dollar i driftskostnader. Avskrivningar och avskrivningar uppgick till 10 miljoner dollar och gav nettoresultatet från verksamheten 30 miljoner dollar. Vidare är ränteutgifterna 5 miljoner dollar vilket ger 25 miljoner dollar i resultat före skatt. Förutsatt att en skattesats på 20% blir nettoresultatet 20 miljoner dollar efter skatt på 5 miljoner dollar som dras av från företagets inkomst före skatt. Med EBITDA-formel, låt oss summera rörelseresultatet med avskrivningar, avskrivningskostnader för att komma fram till EBITDA motsvarar 40 miljoner dollar (30 miljoner dollar läggs till 10 miljoner dollar).
EBIT och EBITDA - Exempel 3
Företag A | Företag B | |
Inkomst | 5 500 000 | 5.250.000 |
Kostnaden för varor | (3.555.000) | (3.470.000) |
Bruttovinst | 1 945 000 35,4% | 1780 000 33,9% |
Försäljning, allmänt & | ||
Administrativa kostnader | (1 500 000) | (1.370.000) |
Rörelseresultat | 395 000 7,2% | 410 000 7,8% |
Intressekostnader | (30000) | (70 000) |
Skatter | (65 000) | (65 000) |
Nettoinkomst | 300 000 5,5% | 275 000 5,2% |
Nettoinkomst | 300 000 | 275 000 |
Räntekostnader | 30000 | 70 000 |
Skatter | 65 000 | 65 000 |
Avskrivningar + avskrivningar | 110 000 | 170 000 |
EBITDA | 505 000 9,2% | 580 000 11,1% |
I exemplet ovan har företag B illustrerat bättre EBITDA-mått jämfört med företag A trots att det har relativt sett mindre tillväxt på topplinjen.
EBITDA definieras av kassaflöde från verksamheten som minimerar inverkan av skattepolicy, finansiering och redovisning på redovisade vinster.
Beräkning av EBITDA för Colgate
Nedan är ögonblicksbilden av Colgates resultaträkning. Som vi såg tidigare är det rapporterade rörelseresultatet EBIT (Resultat före räntor och skatter). Om du tittar på resultaträkningen noggrant hittar du inte raden Avskrivningar och avskrivningar.
En ytterligare granskning av Colgates redovisning avslöjar att avskrivningar som är hänförliga till tillverkningsverksamheten ingår i försäljningskostnaden (före bruttovinsten). Och den återstående avskrivningen ingår i SG & A-kostnader eller försäljning av allmänna och administrativa kostnader.
Det bästa och enklaste sättet att hitta avskrivningar är att titta på kassaflödesanalysen. Kassaflöde från verksamheten inkluderar avskrivningar och avskrivningar.
EBITDA (2015) = EBIT (2015) + Avskrivningar och avskrivningar (2016)
EBITDA 2015 = 2789 + 449 = 3 328 miljoner dollar
Likaså EBITDA (2014) = 3557 + 442 = $ 3 999 miljoner
EBIT vs EBITDA - Kapitalintensiva företag och tjänsteföretag
Låt oss titta på ett typiskt Tjänsteföretag EBIT / EBITDA och kapitalintensivt företag (tillverkande företag) EBIT / EBITDA
Tjänsteföretag har inte en stor tillgångsbas. Deras affärsmodell är beroende av humankapital (anställda). På grund av denna avskrivning och avskrivning i Serviesföretag i allmänhet meningslös. Tillverkningsföretag (eller kapitalintensiva företag) investerar dock stort i sin uppställning och är beroende av investeringarna i tillgångar för att tillverka varor. Därför är dess avskrivningar och avskrivningar relativt högre med en högre tillgångsbas.
Tänk på exemplet nedan -
Objekt | Serviceföretag A | Tillverkningsföretag B |
Inkomst | 200 dollar | 200 dollar |
Kontantutgifter | 180 dollar | 180 dollar |
Avskrivningar och | ||
Amortering | $ 0 | $ 20 |
EBIT | $ 20 | $ 0 |
EBITDA | $ 20 | $ 20 |
Båda företagen har lika EBITDA medan företagets EBIT är 20 miljarder dollar, men företagets B EBIT är bara 0 miljarder dollar.
EBIT vs. EBITDA för Infosys - Serviceföretag
Skillnaden mellan EBIT-marginal och EBITDA-marginal kan berätta det relativa beloppet för avskrivningar i resultaträkningen. Vi noterar från grafen nedan att skillnaden mellan EBIT-marginal och EBITDA-marginal för Infosys är cirka 1,24% (27,34% - 26,10%). Detta förväntas av ett tjänsteföretag eftersom de fungerar som en Asset Light-modell.
källa: ycharts
EBIT jämfört med EBITDA för Exxon (Capital Intensive Firm)
Låt oss nu jämföra ovanstående diagram med Exxon. Exxon är ett olje- och gasföretag (mycket kapitalintensivt företag). Som förväntat noterar vi att skillnaden mellan EBIT-marginal och EBITDA-marginal är mycket hög - cirka 8,42% (13,00% - 4,58%). Detta beror på stora investeringar i fastighetsanläggningar som leder till höga avskrivningar och avskrivningar.
källa: ycharts
Viktiga punkter att notera om EBITDA
EBITDA-data måste användas på ett ansvarsfullt sätt
- Använd aldrig EBITDA som en nyckelteknik för att bestämma företagets ekonomiska styrka. EBITDA förväntas ha någon nytta i en finansiell studie. Det är till exempel en enklare teknik för att identifiera mängden pengar som företaget behöver betala för de återstående skulderna på kort sikt - antag att ett företag har $ 2000 för räntebetalningar, dock $ 3000 som EBITDA, det har observerats att företaget har tillräckligt med pengar för att reglera sin skuld. Men eftersom EBITDA inte tar hänsyn till viktiga utgifter och eftersom det enkelt kan ändras, är det därför dumt att bara använda det är det enda måttet på företagets styrka. (se även räntetäckningsgraden)
- EBITDA visar sig faktiskt inte vara en korrekt indikator på om något företag tjänar pengar eller förlorar pengar. I verkligheten är det faktiskt möjligt för alla företag att illustrera positiv EBITDA samtidigt som de har negativa fria kassaflöden. Därför kan EBITDA användas för att felaktigt få något företag att se mycket bättre ut än vad det verkligen är.
Ett företags EBITDA bör inte målmedvetet manipuleras.
- EBITDA kan ändras genom korrupta redovisningsmetoder. Till exempel, eftersom avskrivningar och avskrivningar utvärderas ganska detaljerat (genom erfarenhet, uppskattningar och prognoser) kommer det sannolikt att förändra företagets EBITDA genom förändringar med dess avskrivnings- och avskrivningsplaner. Avskrivningar och avskrivningar är dock icke-kontanta utgifter (kontanter har tidigare bytts mot avskrivningstillgångar). De är dock närvarande av någon anledning. Slutligen försvinner immateriella tillgångar och utrustning floppar. Efter detta äger rum extremt reella kontantutgifter.
- Som ett praktiskt fall av EBITDA-hantering aktiverade Worldcom poster som borde ha kostnadsförts. Aktivering ökade avskrivningarna och resulterade i högre vinster (på grund av minskade kostnader) och rapporterade också högre EBITDA som höll analytikerna nöjda.
Använd aldrig EBITDA-multipel för att förvränga företag.
- EBITDA är inte en pålitlig multipel för att bestämma ett företags ekonomiska hälsa, eftersom det enkelt kan ändras för att ge en rosig bild om alla företag som räcker för att vilseleda långivarna och investerarna. I vissa företag bestäms till exempel gränsen för att ta lån genom att beräkna EBITDA-procentsatsen, och därför kan företagets innehavare enkelt lura långivare att erbjuda enorma lån mot normala utlåningsvillkor genom att kontrollera företagets EBITDA.
- Falska metoder som dessa är utformade för att bedrägeri ett företags intressenter är korrupta och kan till och med vara olagliga.
EBITDA Nackdelar
- EBITDA är en justerad siffra som möjliggör hälsosamma beslutsfattande för vad som måste vara och vad som inte får tas när beräkningen utförs. Vidare betyder det också att företag ofta ändrar de inblandade elementen när de utför EBITDA-beräkning över olika rapporteringsperioder.
- EBITDA introducerades först med hävstångsförvärv under 1980-talet, medan det användes för att identifiera vilket företags förmåga att framgångsrikt betjäna hela skulden. Med tiden har EBITDA blivit mycket populär bland branscher som har exklusiva tillgångar som kräver nedskrivning över längre tidsperioder. För närvarande används EBITDA oftast av flera företag, särskilt tillhörande tekniksegmentet, även om det förblir motiverat.
- Den vanligaste illusionen består av EBITDA motsvarande kontantresultatet. EBITDA är dock en bra utvärderare av lönsamhet. dock inte kassaflöden. EBITDA glömmer till och med de totala kontanter som behövs för finansiering av rörelsekapitalet samt ersättning av gammal utrustning som kan vara anmärkningsvärd. Således används EBITDA ofta som ett redovisningstrick för att göra alla företags intäkter lukrativa för investerarna. Medan den här tekniken används är det viktigt att aktieägarna också betonar andra viktiga prestandamätvärden för att vara säkra på att företaget inte gömmer något under EBITDA-måttet.
Andra artiklar som du kanske gillar -
Original text
- Inkomstformel före skatt
- Skillnader i EBITDA och rörelseresultat
- EV till EBITDA Multipel
- Företagsvärde för försäljning <