Kassaflöde avser det nettokassa som genereras av företaget under den angivna tidsperioden och det beräknas genom att subtrahera det totala värdet av kassaflödet från det totala värdet av kassaflödet, medan nettoresultatet avser företagets resultat som intjänas under perioden efter att ha beaktat alla kostnader som företaget har haft under den perioden.
Skillnader mellan kassaflöde och nettoresultat
Amazons nettoresultat uppgår till 2,37 miljarder dollar medan kassaflödet från verksamheten är 16,44 miljarder dollar. Varför är det skillnad mellan de två? Kassaflöde och nettoresultat är båda två viktiga faktorer för att bedöma om ett företag har gjort det bra eller inte. Men hur kan vi relatera till varandra?
I den här artikeln kommer vi att titta på både kassaflöde och nettointäkter för att förstå hur de fungerar.
I den här artikeln kommer vi att prata om följande -
Vad är kassaflöden?
Kassaflödesanalysen skiljer sig helt från den resultaträkningen. Låt oss ta ett exempel för att förstå detta.
Ett företag hade en intäkt på 200 USD 2016, och de kostnader de har haft var 110 USD. Det betyder att nettovinsten är $ (200 - 110) = $ 90.
Men om vi ser utifrån kassaflödesanalysens synvinkel måste vi ta hänsyn till kassaflödet och kassaflödet. Företagets kassaflöde var 170 USD (samlade inte hela beloppet 2016) och kassaflödet var 90 USD (resten av beloppet skulle betalas ut 2017). Så nettokassaflödet är $ (170 - 90) = $ 80.
Så det har bevisats att även om företaget gjorde en vinst på $ 90 var dess nettokassaflöde $ 80.
Och där ligger vikten av kassaflödesanalys. Kassaflödesanalysen hjälper en investerare att känna igen företagets kassaflöde och kassaflöde så att de inte lockas av de stora vinsterna / intäkterna).
Det har ofta sett att nettokassaflödet är negativt för ett företag även efter att ha tjänat en enorm vinst. Så utan att titta på kassaflödesanalysen kan en investerare inte dra slutsatser om ett företags resultat år för år.
Vad är nettoinkomst?
Vinst eller nettoresultat är ”den nedersta raden” i företagets resultaträkning.
För att fastställa vinsten eller nettoresultatet måste ett företag upprätta en resultaträkning och ta reda på nettosaldot av inkomst och kostnader.
Dessa intäkter och kostnader redovisas eftersom transaktionerna har gjorts oavsett om kontanterna har varit ett par eller inte.
I nästa avsnitt nedan kommer vi att se hur man skapar ett kassaflödesanalys (direkt och indirekt metod båda) och resultaträkningar för att fastställa nettoresultatet.
Kassaflöde från verksamhetsformat och exempel
Först ska vi bara titta på formatet för den indirekta metoden för kassaflödesanalyser tillsammans med exempel eftersom den är direkt relaterad till nettoresultatet. Och sedan kommer vi att titta på formatet på nettoinkomsten liksom exemplet på densamma.
Beräkning av kassaflöde från den löpande verksamheten
- Här ligger vikten av nettoresultatet i kassaflödesanalysen. För att påbörja beräkningen av kassaflödet från den löpande verksamheten måste du börja med nettoresultatet (vi kommer att lära dig hur du får reda på nettoresultatet i nästa avsnitt).
- Sedan måste du lägga tillbaka alla icke-kontanta poster som avskrivningar. Vi kommer att lägga tillbaka dem eftersom de faktiskt inte kostnadsförs i kontanter (endast i posten).
- Du måste göra detsamma för försäljning av tillgångar. Om företaget har drabbats av någon förlust vid försäljning av tillgångar (som egentligen inte är en förlust i kontanter) kommer vi att lägga tillbaka, och om företaget har gjort någon vinst vid försäljning av tillgångar (som faktiskt inte är kontant vinst) kommer vi att dra av beloppet.
- Därefter måste vi ta hänsyn till alla förändringar som skett under året när det gäller anläggningstillgångar.
- Slutligen kommer vi att lägga till eller dra av eventuella förändringar i kortfristiga skulder och tillgångar. Observera att i kortfristiga skulder kommer vi inte att inkludera skulder och utdelning.
Låt oss nu titta på exemplet på beräkningen av kassaflödet från Amazonas löpande verksamhet -
källa: Amazon SEC Filings
Du kan se att i exemplet började vi med nettoresultatet och gjorde sedan alla justeringar som nämnts ovan. Icke-kontanta poster som avskrivningar, aktiebaserade kompensationer läggs tillbaka. På samma sätt förändringar i driftstillgångar och skulder som lager, kundfordringar, leverantörsskulder och andra.
Du kan lära dig kassaflödesanalysen helt och hållet av följande:
- Kassaflöde från verksamheten
- Kassaflöde från finansieringsaktiviteter
- Kassaflöde från investeringsaktiviteter
- Kassaflödesanalys
Nettointäktsformat och exempel
Som du kan se att för att beräkna nettokassaflödet måste vi hänvisa till nettoresultatet (vinsten). Efter att ha beaktat nettoresultatet kan vi lägga till eller dra av respektive justeringar och kommer att fastställa nettokassaflödet från den löpande verksamheten enligt den indirekta metoden för kassaflöde.
Så, låt oss ta en titt på formatet och exemplet så att vi förstår hur vi får reda på nettoinkomsten.
Formatera
Ta en titt på grundformatet så att vi förstår vad det handlar om. Och sedan tar vi ett exempel för att illustrera det.
| Uppgifter | Belopp |
| Inkomst | ***** |
| Kostnad för sålda varor | (*****) |
| Bruttomarginal | **** |
| Arbetskraft | (**) |
| Allmänna och administrativa utgifter | (**) |
| Rörelseresultat (EBIT) | *** |
| Intressekostnader | (**) |
| Vinst före skatt | *** |
| Skattesats (30% av resultatet före skatt) | (**) |
| Nettoinkomst | *** |
Nedan är ögonblicksbilden av Amazonas resultaträkning.
källa: Amazon SEC Filings
Om du nu som investerare måste skapa ett kassaflödesanalys enligt den indirekta metoden kommer du att kunna börja med nettoresultatet.
Du kan också lära dig mer om resultaträkningen från följande omfattande artiklar.
- Resultaträkning
- Resultaträkning vs balansräkning
- Vinstmarginaltyper
Apples kassaflöde kontra nettoresultat
Positiva kassaflöden och positivt nettoresultat
Se nedan Apples kassaflöde från verksamhet och nettoresultat. Både nettoresultatet och kassaflödena har varit positiva.
källa: ycharts
Vilka företag har positiva kassaflöden och positiva nettoresultat?
Det kan finnas olika orsaker som kan leda till positiva kassaflöden och nettoresultat. Några av dessa listas nedan -
- Företaget bör ha starka produktlinjer.
- Bör vara lönsamt med stark och konsekvent vinstmarginal
- Avskrivningar, försäljning av tillgångar och nedskrivningar bör vara obetydliga i förhållande till dess intäkter.
Positiva kassaflöden och positiva exempel på nettoresultat
Nedan följer några exempel på toppföretag med positiva kassaflöden och positiva nettoresultat.
| namn | Marknadsvärde ($ mn) | CFO ($ mn) | Nettoresultat ($ mn) |
| Toyota Motor | 161,334 | 43.974 | 23 584 |
| Wells Fargo | 278 551 | 169 | 21,938 |
| Alfabet | 635,433 | 36,036 | 19 478 |
| amerikanska banken | 247,106 | 18.306 | 17,906 |
| Microsoft | 536,267 | 33,325 | 16,798 |
| Johnson & Johnson | 357 041 | 18,767 | 16 540 |
| Kina mobil | 211 921 | 38.108 | 16,334 |
| Allergan | 80 840 | 1,425 | 14 973 |
| Wal-Mart Stores | 227,082 | 31,530 | 13,643 |
| Gilead Sciences | 90.491 | 16,669 | 13,501 |
Snap Inc: Kassaflöde kontra nettoresultat
Negativa kassaflöden kontra negativa nettoresultat
Se nedan Snapss kassaflöde från verksamhet och nettoresultat. Både nettoresultatet och kassaflödena är negativa.
källa: ycharts
Vilka företag har negativa kassaflöden och negativa nettoinkomster?
- För det mesta är det företag som inte genererar tillräckligt med intäkter jämfört med dess kostnader och investeringar.
- De fungerar på en mycket tunn marginal eller är förlustbringande.
- De flesta teknikföretag finansieras av externa private equity-investeringar och går efter en börsintroduktion som har sådana egenskaper
Negativa kassaflöden och negativa nettoinkomstexempel
Nedan följer några exempel på toppföretag med negativa kassaflöden och negativt nettoresultat.
| namn | Marknadsvärde ($ mn) | CFO ($ mn) | Nettoresultat ($ mn) |
| Tesla | 51,449 | (124) | (675) |
| Nokia | 36 475 | (1609) | (848) |
| Halliburton | 36 260 | (1 703) | (5763) |
| Symantec | 17 280 | (220) | (106) |
| Biomarin Pharmaceutical | 15,793 | (228) | (630) |
| Cheniere Energy | 11 238 | (404) | (610) |
| Alkermes | 9,119 | (64) | (208) |
| Seattle Genetics | 7.331 | (97) | (140) |
| Tesaro | 7,260 | (288) | (387) |
| Alnylam Pharmaceuticals | 7,247 | (308) | (410) |
Pearsons: Kassaflöde kontra nettoresultat
Positivt kassaflöde och negativt nettoresultat
Se nedan Pearsons kassaflöde från verksamheten och nettoresultatet. Pearsons Nettoresultat är negativt. Kassaflödet är dock positivt. Varför?
källa: ycharts
Den verkliga orsaken är nedskrivningen av immateriella tillgångar. Vi noterar att Pearsons nedskrivning av immateriella tillgångar på 2 505 miljoner dollar har lett till stora förluster 2016.
källa: Personer SEC Filings
Vilka företag har positiva kassaflöden och negativa nettoinkomster?
Några av de företag som kan ha ovanstående egenskaper är som följer -
- Negativ nettoresultat kan bero på att företaget är förlustbringande.
- För det mesta rapporterar starka företag förluster på grund av nedskrivningar, nedskrivningar eller omstrukturering av företag.
- Nettoresultatet kan vara negativt också på grund av förlust vid försäljning av tillgångar.
Positiva kassaflöden och negativa nettoinkomstexempel
Nedan följer några exempel på toppföretag med positiva kassaflöden och negativa nettoresultat.
| namn | Marknadsvärde ($ mn) | CFO ($ mn) | Nettoresultat ($ mn) |
| Vodafone Group | 76,352 | 15.606 | (6909) |
| BHP Billiton | 34 076 | 10,625 | (6 385) |
| FirstEnergy | 12,979 | 3 371 | (6177) |
| Hess | 13,285 | 795 | (6132) |
| Petrobras | 47,417 | 26,114 | (4,838) |
| Perrigo Co. | 10 391 | 655 | (4,013) |
| ConocoPhillips | 53,195 | 4,403 | (3,615) |
| Caesars Entertainment | 1 804 | 308 | (3569) |
| Kaliforniens resurser | 302 | 403 | (3554) |
| Endo International | 2,523 | 524 | (3 347) |
Netflix: Kassaflöde kontra nettoresultat
Negativa kassaflöden och positiva nettoresultat
Se nedan Netflix kassaflöde från verksamhet och nettoresultat. Netflix nettoresultat är positivt, men dess kassaflöden är negativa. Varför?
källa: ycharts
Låt oss ta en titt på Netflix kassaflöde från operativa aktiviteter.
Vi noterar att tillägg till strömmande innehållstillgångar i Netflix är en rörelsekostnad (8 653 miljoner dollar 2016) och har lett till negativt kassaflöde från driftsaktiviteter.
Negativa kassaflöden och positiva nettoinkomstexempel
Nedan följer några exempel på toppföretag med negativa kassaflöden och positiva nettoresultat.
| namn | Marknadsvärde ($ mn) | CFO ($ mn) | Nettoresultat ($ mn) |
| UBS Group | 65,183 | (16,706) | 3,252 |
| CarMax | 11 844 | (468) | 627 |
| Credicorp | 17 180 | (438) | 1.056 |
| Oaktree Capital Group | 7,301 | (318) | 195 |
| General Electric | 227,086 | (244) | 8,831 |
| Enstar Group | 3,939 | (203) | 265 |
| SLM | 4 900 | (201) | 250 |
| Hilltop Holdings | 2,614 | (183) | 146 |
| TRI Pointe Group | 2.139 | (158) | 195 |
| Vita bergen försäkring | 3,932 | (155) | 413 |
Slutsats
Den grundläggande skillnaden mellan nettoresultatet och nettokassaflödet är följande:
- För det första, när det gäller nettoinkomst, spelar det ingen roll om transaktionerna är kontanta eller inte. Det betyder när nettoresultatet och intäkterna redovisas i resultaträkningen när de intjänas. Men när det gäller kassaflödesanalysen, hanterar vi bara de likvida medlen (hur mycket kontanter kommer in och hur mycket kontanter går ut under en period).
- För det andra är vissa kostnader som beaktas i resultaträkningen (som avskrivningskostnader eller amorteringskostnader) egentligen inte kontantkostnader. Men ändå dras de från intäkterna. Vid kassaflödesanalys bör de läggas till nettoresultatet för att inte ha någon effekt på kassaflödet.
- För det tredje beaktas även vinster och förluster från andra källor (koncernens resultaträkning) när det gäller nettoresultat. Men när det gäller kassaflödesanalysen lägger de inte till eller minskar kontanterna.
