Vad är inbäddade derivat?
Om ett derivatkontrakt är dolt i ett icke-derivativt värdkontrakt (antingen skuld eller aktiekomponent) som inte passerar genom resultaträkningen, så kallade inbäddade derivat och därmed i ett inbäddat derivatkontrakt, beror en del av kassaflödet på ett underliggande tillgång där en annan del av kassaflödet är fast.
Exempel
Låt oss lära oss inbäddade derivat med ett exempel:
Låt oss säga att det finns en enhet, XYZ Ltd., som emitterar obligationer på marknaden. Betalningen av kupongen och huvudkomponenten i obligationen indexeras dock med guldpriset. I ett sådant scenario kommer betalningen av kupongen att öka eller minska i direkt korrelation med guldpriset på marknaden. I detta exempel är obligationen utfärdad av XYZ
I detta exempel är obligationen som emitterats av XYZ Ltd. skuldinstrumentet (icke-derivat), medan betalningarna är kopplade till ett annat instrument som i detta fall är guld (derivatkomponent). Denna derivatkomponent är känd som ett inbäddat derivat.
Den icke-derivata komponenten här kallas också ett värdkontrakt och det kombinerade kontraktet är hybrid till sin natur.
Användning av inbäddade derivat
Inbäddade derivat används i många typer av kontrakt. Den vanligaste användningen av det inbäddade derivatet har sett i hyresavtal och försäkringsavtal. Man har också sett att föredragna aktier och konvertibla obligationer också är värd för inbäddade derivat.
Användning i riskhantering
Inbäddade derivat har använts i alla organisations riskhanteringsmetoder. Många organisationer i den nuvarande arbetsmiljön betalar produktionskostnader i en valuta medan de tjänar intäkter i en annan valuta. I sådana situationer öppnar organisationer sig för valutakursförändringsrisk. För att skydda sig mot sådan valutarisk säkrar de samma med olika typer av tillgängliga derivatkontrakt som ränteswappar, tar positioner i terminer och optioner. Samma risk kan dock inbäddas i försäljningsavtalen efter en diskussion med kunden. Enligt ett sådant arrangemang kan intäkterna direkt kopplas till företagets produktionskostnad. Detta är ett klassiskt exempel på riskhantering med inbäddade derivat.Detta gör hela kontraktet mindre riskabelt för företaget och hjälper också till att förtroende för kundkretsen.
Under många år har man sett att räntederivat (en typ av inbäddat derivatinstrument) är ett bra sätt att hantera ränterisk. Nyligen har trenden dock minskat på grund av de komplexa och komplicerade redovisningsåtgärderna i utrymmet. Bankerna använder nu finansieringsstrukturer med rörlig ränta som har inbäddade derivat. Exempel på derivat inkluderar räntetak, golv och / eller korridorer. För närvarande är denna typ av instrument undantagna från FASB 133-riktlinjerna eftersom de är nära relaterade till de räntor som betalas på upplåningen (detta koncept kommer att förklaras i detalj i följande avsnitt)
Skapa strukturerade finansiella produkter
De inbäddade derivatmetoderna gör det möjligt för finansvärlden att skapa strukturerade komplexa finansiella produkter. I de flesta av dessa fall överförs riskkomponenten i ett instrument till avkastningskomponenten i det andra. De globala finansmarknaderna har introducerat många sådana produkter på marknaden under de senaste 20 till 30 åren och detta är den främsta anledningen till att förstå dessa produkter är mycket viktigt.
Redovisning av inbäddade derivat
Kravet på att redovisa vissa inbäddade derivat separat var ursprungligen avsedd att fungera som en anti-missbruk-bestämmelse. Människorna som skapade dessa standarder fruktade faktiskt att enheter skulle kunna försöka "bädda in" derivat i kontrakt som inte påverkas av derivaten och vägledningen för säkringsaktiviteter för att undvika deras krav att registrera ekonomin för derivatinstrument i resultat. För att ge konsekvens i redovisningsmetoderna har ansträngningarna gjorts i riktning på grund av vilka inbäddade derivat redovisas på liknande sätt jämfört med derivatinstrument. För ett sådant scenario måste ett derivat som är inbäddat i värdkontraktet separeras och denna separationsprocess kallas förgrening. Låt oss förstå detta med ett exempel.
Embedded Derivatives Accounting - Bifurcation
En investerare i den konvertibla obligationen måste först separera aktieoptionskomponenten genom förgreningsprocessen. Aktieoptionsdelen som är ett inbäddat derivat måste sedan redovisas som alla andra derivat. Detta görs till verkligt värde. För värdkontraktet görs dock redovisning enligt GAAP-standarden, med tanke på att det inte finns något derivat bifogat. Båda instrumenten behandlas separat och redovisas som nämnts ovan.
Det är emellertid mycket viktigt att förstå att inte alla inbäddade derivat behöver delas upp och redovisas separat. Ett köpoption inom en fast ränta är ett derivat som inte kräver tvåfördelning och separat redovisning.
Kriterier eller situation som definierar bifurkation?
- Det finns vissa sätt på vilka ett inbäddat derivat måste behandlas för bokföringsändamål.
- Enligt International Financial Reporting Standards (IFRS) måste det inbäddade derivatet separeras från värdkontraktet och måste redovisas separat.
- Detta villkor för redovisning måste upprätthållas om inte de ekonomiska och riskegenskaperna för både värdkontraktet och det inbäddade derivatet är nära relaterade.
Embedded Derivatives Accounting Exempel
Exempel 1 :
Låt oss säga att XYZ Ltd emitterar obligationer på marknaden där betalning av kupong och kapital är indexerat med guldpriset. I det här fallet kan vi se att värdavtalet inte har ekonomiska och riskegenskaper förknippade med inbäddade derivat (vilket i detta fall är guldpris). Därför måste det inbäddade derivatet i detta fall separeras från värdkontraktet och måste redovisas separat.
Exempel 2 :
Låt oss säga att samma företag XYZ Ltd emitterar obligationer på marknaden där betalning av kupong och kapital är indexerat med företagets aktiekurs. I det här fallet kan vi se att värdavtalet har ekonomiska och riskegenskaper förknippade med inbäddade derivat (vilket i detta fall är företagets aktiekurs). I det här fallet behöver därför det inbäddade derivatet inte separeras från värdkontraktet och kan redovisas tillsammans. Detta beror på att båda har samma ekonomiska och riskegenskaper.
Exempel 3
Låt oss lära oss begreppet som förklaras ovan numeriskt med hjälp av ett annat exempel. Låt oss säga att ABC-företaget köper en $ 10.000.000 XYZ-konvertibel obligation med en löptid på 10 år. Denna konvertibla obligation betalar en räntesats på 2% och konverteringsinformationen säger att obligationen kan konverteras till 1 000 000 aktier i XYZ Company stamaktier, vilka aktier är börsnoterade. Enligt redovisningsnormerna måste företaget bestämma värdet på konverteringsalternativet som är inbäddat i skuldinstrumentet och det finns då ett behov av separat redovisning av det som ett derivat. För att redovisa det som ett derivat gjordes uppskattningen av verkligt värde som visade att obligationens verkliga värde var 500 000 dollar. Detta uppnås genom att använda någon form av optionsprismodell.
ABC Corporation skulle skicka följande journalpost för korrekt bokföring:
Obligation $ 10.000.000
Konverteringsalternativ (till verkligt värde) $ 500.000
Kontanter $ 10.000.000
Rabatt på obligation 500 000 $
Vad sägs om de inbäddade derivaten som inte kan identifieras eller mätas?
FASB har erkänt att det finns många omständigheter under vilka de inbäddade derivaten inte kan identifieras eller mätas på ett tillförlitligt sätt för att separeras med värdkontraktet. I ett sådant scenario kräver redovisningsstandard 815 att hela kontraktet redovisas till verkligt värde och att förändringarna i verkligt värde redovisas i löpande resultat. Detta inkluderar både värdkontraktet och den inbäddade derivatdelen i kontraktet.
Verkliga exempel
Låt oss nu titta på några av de situationer där redovisningsvärlden tar en uppmaning till vilken typ av redovisningsbehandling som behöver göras för det inbäddade derivatet. Beslut som fattas enligt denna tabell kommer från en förståelse för redovisningsstandard 815. Läsarna rekommenderas att studera standarden i detalj om de vill förstå konsekvenserna av redovisningsstandarderna relaterade till inbäddade derivat.
| Hybridinstrument som innehåller ett inbäddat derivat | Identifiera inbäddade derivat | Är det inbäddade derivatet tydligt och nära relaterat till värden? | Bifurcation och separat redovisning krävs för inbäddade derivat? |
| Obligationer med rörlig ränta som har ränta bunden till ränteindex som LIBOR, primär ränta, reporäntan | Det finns inget fall av inbäddade derivat i denna situation | Ej tillämpligt | Ej tillämpligt |
| Fast ränta med fast ränta | Det finns inget fall av inbäddade derivat i denna situation | Ej tillämpligt | Ej tillämpligt |
| Kallbart skuldinstrument: I denna typ av skuldinstrument har emittenten möjlighet att betala i förskott. | Köpoption för emittenten att förbetala skuldinstrumentet | Ja: Ränte- och köpoptioner är nära relaterade. | Nej |
| Konvertibel skuldinvestering: Investeraren har möjlighet att konvertera skuldinstrumentet till emittentens eget kapital till en fastställd omräkningskurs | En köpoption på emittentens aktier | Nej, det aktiebaserade underliggande är inte nära relaterat till skuldinstrument. Det kan dock finnas ett undantag när företagets aktier inte handlas på marknaden och därmed ingen kontantavräkning kan ske. | Ja. Det inbäddade derivatet kommer att redovisas till verkligt värde och förändringar kommer att redovisas i resultatet. |
| Aktieindex Anmärkning: I ett sådant instrument är skuldinstrumentets avkastning eller ränta och ränta kopplat till ett aktieindex. | Ett valutaterminskontrakt med en option knuten till det angivna aktieindexet. | Nej, terminskontraktet eller optionskontraktet och skuldinstrumentet är inte nära relaterade. | Ja. Det inbäddade derivatet kommer att redovisas till verkligt värde och förändringar kommer att redovisas i resultatet. |
| Kreditkänslig obligation: obligationen vars kupongnivå som återställs baserat på emittentens kreditbetyg | Ett villkorat valutakontrakt som ger investeraren rätt till en högre ränta om emittentens kreditbetyg sjunker. | Ja, gäldenärens kreditvärdighet är tydligt och nära relaterad till skuldinstrumentet. | Nej |
Alla ovan nämnda situationer i tabellen är verkliga finansiella instrument.
Slutsats
Det är mycket viktigt att förstå att förstå den inbäddade derivatprodukten är ett steg, men att redovisa det i dina böcker är ett annat komplicerat steg. Platsen har genomgående utvecklats när finansvärlden fortsätter att komma ut med finansiella produkter som spelar med reglerna på något eller annat sätt. Investerare bör förstå de finansiella konsekvenserna av de inbäddade derivaten och bör tydligt titta på det underliggande och de faktorer som påverkar det. Om en investerare utvärderar någon bankbalans, skulle det vara intressant att se hur de hanterar ränterisken och vilken typ av inbäddade derivattransaktioner som de går in i.
