NPV-profil

NPV-profil Betydelse

Nettovärdet (NPV) -profilen för företaget hänvisar till diagrammet som visar nuvärdet av det aktuella projektet i förhållande till motsvarande olika rabattnivå där projektets nuvärdesvärde plottas på Y-axeln av grafen och rabattens hastighet plottas på X-axeln i diagrammet.

Förhållandet mellan diskonteringsräntan och NPV är omvänt. När diskonteringsräntan är 0% skär NPV-profilen den vertikala axeln. NPV-profilen är känslig för diskonteringsräntor. Högre diskonteringsräntor indikerar de kassaflöden som inträffar tidigare, som är inflytelserika för NPV. Den initiala investeringen är ett utflöde eftersom det är investeringen i projektet.

Komponenter

Nedan följer komponenter i NPV-profilen

• Intern avkastning (IRR): Den avkastning som gör projekten NPV till noll kallas IRR. Det är en av de viktigaste faktorerna när man överväger ett lönsamt projekt.
• Crossover Rate: När två projekt har samma NPV, dvs när NPV för två projekt skär varandra kallas en crossover rate.

Om två projekt utesluter varandra anses diskonteringsräntan vara den avgörande faktorn för att skilja mellan projekten.

Steg för att förbereda NPV-profilen

Tänk på att det finns två projekt. För att bygga en NPV-profil måste dessa steg beaktas

• Steg 1 - Hitta NPV för båda projekten till 0%.
  • Hitta NPV för projekt A
  • Hitta NPV för projekt B
• Steg 2 - Hitta IRR (Internal Rate of Return) för båda projekten.
  • Hitta IRR för projekt A
  • Hitta IRR för projekt B.
• Steg 3 - Hitta delningspunkten
  • Om NPV är större än noll än acceptera investeringen
  • Om NPV är lägre än noll än att avvisa investeringen
  • Av NPV är lika med investeringen än den är marginell

Dessa regler är tillämpliga när det antas att företaget har obegränsad kontanter och tid att acceptera alla projekt som kommer i vägen. Det är dock inte sant i den verkliga världen. Företagen har vanligtvis begränsade resurser och måste välja några av de många projekten.

Exempel

Låt oss förstå detta bättre genom att titta på ett exempel.

Tänk på projekt A som kräver en initialinvestering på 400 miljoner dollar. Detta projekt förväntas generera kassaflöden på 160 miljoner dollar de närmaste fyra åren.

Tänk på ett annat projekt B som kräver en initialinvestering på 400 miljoner dollar och inga kassaflöden de närmaste tre åren och 800 miljoner dollar det senaste året

För att förstå hur känsliga dessa kassaflöden är för kassaflödena, låt oss överväga flera diskonteringsräntor - 0%, 5%, 10%, 15%, 18,92% och 20%

Nuvärdet av dessa kassaflöden kan bestämmas med hjälp av dessa räntor. Detta visas nedan i tabellformat nedan

En annan viktig punkt att överväga är att om projekt Y tas upp i högre takt än projektet kommer att ha en negativ NPV och därför vara olönsam

(Observera att det finns olika sätt att beräkna NPV (Net Present Value) -profil som formelmetoden, finansiell kalkylator och excel. Den mest populära metoden är excelmetoden)

Att planera denna NPV-profil i ett diagram visar oss förhållandet mellan dessa projekt. Med hjälp av dessa punkter kan vi också beräkna delningsgraden, dvs den takt med vilken NPV för båda projekten är lika.

Följande diagram är NPV-profilen för projekt A och Project B

Som diskuterats ovan är delningsgraden någonstans runt 15%. Detta visas i diagrammet där de två raderna i projekt A och projekt B möts.

För projekt B är 18,92% den takt som gör att NPV: n för projektet är noll. Denna ränta kallas den interna avkastningen. Som i diagrammet är det här linjen korsar X-axeln

Med tanke på de olika NPV-värdena (Net Present Value) förmedlas det att projekt A presterar bättre på 18,92% och 20%. Å andra sidan Project, presterar Y bättre på 5%, 10% samt 15%. När diskonteringsräntan ökar minskar NPV. Detta gäller också i den verkliga världen när diskonteringsräntan ökar måste företaget lägga mer pengar på projektet vilket ökar kostnaden för projektet. Ju brantare kurvan desto mer är projektet känsligt för räntor

Tänk på ett scenario där det finns två projekt som utesluter varandra. I detta fall blir diskonteringsräntan den avgörande faktorn. I vårt ovanstående exempel när räntorna är lägre presterar B bättre. Lägre priser är till vänster om delningsgraden.

Å andra sidan presterar projekt A bättre till högre priser. Det är på höger sida av korsöverhastigheten

Var används NPV-profiler?

NPV-profiler (Net Present Value) används av företagen för kapitalbudgettering. Kapitalbudgettering är den process som verksamheten använder för att avgöra vilka investeringar som är lönsamma. Motivet för dessa företag är att göra vinst för sina investerare, borgenärer och andra. Detta är endast möjligt när de investeringsbeslut de fattar leder till att öka kapitalet. Andra verktyg som används är IRR, lönsamhetsindex, återbetalningsperiod, diskonterad återbetalningsperiod och redovisningsavkastning.

Nuvärdet netto mäter främst nettoökningen av företagets eget kapital genom att arbeta med ett projekt. Det är i huvudsak skillnaden mellan nuvärdet av kassaflöden och den initiala investeringen baserat på diskonteringsräntan. Diskonteringsräntan bestäms huvudsakligen på grundval av den skuld- och kapitalmix som används för att finansiera investeringen och för att betala för skulden. Den innehåller också den riskfaktor som ligger i investeringen. Projekt med positiv NPV-profil anses vara de som maximerar NPV och är de som valts ut för investering.