Bokbyggnad Betydelse
Book Building är en process som hjälper företag att upptäcka priset på dess säkerhet när dess aktier erbjuds till försäljning i en börsintroduktion med hjälp av investeringsbanker och rekommenderas av stora börser och tillsynsmyndigheter eftersom det är den mest effektiva mekanismen för att prissätta värdepapper i marknaden.
Hur fungerar bokbyggprocessen?
När ett företag har planerat att börsnotera sina aktier på börserna via börsintroduktion, måste företagsledningen besluta om olika saker för att få sin aktie noterad på börsen som emissionsstorlek, aktiekurs etc. och att få genom hela denna process; Första företagsledningen måste utse försäkringsgivare för att hjälpa till i noteringsprocessen.
Låt oss se i detalj varje steg som är involverat i bokbyggnadsprocessen.
Steg 1 - Anställa försäkringsgivare
För det första måste det emitterande företaget anställa en investeringsbank som fungerar som en försäkringsgivare. Med hjälp av företagsledningen identifierar investeringsbanken emissionens storlek och bestämmer prisintervallet för värdepapperen. En investeringsbank utarbetar företagsprospektet, som innehåller alla relevanta detaljer om det emitterande företaget, såsom finans, emissionsstorlek, prisintervall, framtida tillväxtperspektiv etc. Prisintervallet för aktien består av golvpris (lägre ände av prisintervallet ) och takpris (övre delen av prisintervallet).
Steg # 2 - Investerarens budgivning
Investeringsbank inbjuder investerare. Vanligtvis är dessa högvärdiga individer och fondförvaltare som lämnar sina bud på antalet aktier de är villiga att köpa på olika prisnivåer. Ibland är det inte en enda investeringsbank som garanterar hela emissionen. Snarare är den ledande investeringsbanken engagerad med andra investeringsbanker som använder sina nätverk för att utnyttja ett stort antal investerare för budprocessen.
Steg 3 - Aktiepriser
Efter att alla bud har samlats in av investeringsbanken på olika prisnivåer utvärderar de den totala efterfrågan på emissionen från det inlämnade budet. För att prissätta aktiens andel använder försäkringsgivaren metoden med vägat genomsnitt för att komma fram till slutpriset på aktien. Detta slutpris är också känt som "Cut-Off price". Om det finns ett bra svar för investerare, är takpriset vanligtvis ett "Cut-off Price".
Steg # 4 - Öppenhet i Biding Process
De flesta tillsynsmyndigheter och börser i världen kräver att företag offentliggör detaljerna i anbudsprocessen. Det är en teckningsskyldighet att offentliggöra detaljerna om buden som investeraren lämnat för att köpa aktierna i emissionen.
Steg # 5 - Tilldelning och avveckling
Slutligen börjar tilldelningsprocessen med att allokera emissionen till de accepterade anbudsgivarna. Nu, som ni vet, hade investerare inledningsvis bjudit på den här emissionen till olika prisintervall, men avvecklingsprocessen säkerställer att alla tilldelningar sker till avgränsningskursen för denna emission. En investerare som hade bjudit i överskott för att sänka priset, deras överskjutande pengar returneras och investerare som hade bjudit in mindre än avskärningspriset, investeringsbanken ber dem att betala skillnadsbeloppet.
Andra undertyper av bokbyggnad
Följande är undertyper av bokbyggnad.
# 1 - Accelererad bokbyggnad
En påskyndad bokbyggnadsprocess kan användas av företagen för att få snabb finansiering från kapitalmarknaden. Detta kan vara fallet när ett företag inte kan finansiera sitt kortsiktiga projekt via skuldfinansieringsvägen. Så det emitterande företaget kontaktar ett antal investeringsbanker som kan agera som försäkringsgivare på kvällen före den avsedda placeringen. Under denna process är erbjudandeperioden endast öppen i en dag eller två dagar och har ingen tid för marknadsföring för ett problem. Garantin kontaktar över natten sina nätverk och ger detaljerad information om den aktuella frågan till institutionella investerare. Om denna investerare tycker att denna fråga är intressant, sker tilldelning över natten.
# 2 - Delvis bokbyggnad
Eftersom den partiella bokbyggnaden själv säger att den emissionsbok som byggts delvis, där investmentbanker bara bjuder in bud från den utvalda investerargruppen och baserat på deras bud, tar de det vägda genomsnittet av priserna för att slutföra priset. Sedan tar andra investerare, såsom privatinvesterare, detta avskärningspris som ett fast pris. Så under den partiella bokbyggprocessen sker budgivning med en utvald grupp investerare.
Fördelar med bokbyggnad
Följande är fördelarna med bokbyggnadsprocessen jämfört med en fast prismekanism.
- Det mest effektiva sättet att prissätta aktien på börsintroduktionsmarknaden;
- Priset på aktien slutförs av den sammanlagda efterfrågan från investerare, inte av det fasta pris som fastställts av företagsledningen.
Nackdelar med bokbyggnad
Följande är nackdelarna med bokbyggnadsprocessen jämfört med fastprismekanismen.
- Höga kostnader involverade i bokbyggnadsprocessen jämfört med fastprismekanismen;
- Tidsperioden är också mer i bokningsprocessen jämfört med fastprismekanismen.
Viktigt att komma ihåg
- Book Building är en process för att upptäcka priset på den säkerhet som erbjuds till försäljning på en börsintroduktionsmarknad.
- Säkerhetspriset består av takpris (prisets övre del) och golvpris (prisets lägre del).
- Det slutliga priset till vilket aktier tilldelas investerare är känt som "Cut-off Price".
Slutsats
Bokbyggnad är en av de mest effektiva mekanismerna genom vilka företag med hjälp av investeringsbanken prissätter sin andel i börsintroduktioner, och det rekommenderas också av alla större börser och tillsynsmyndigheter. Det hjälper också investerare att värdera priset på aktierna genom att lämna buden till försäkringsgivaren, vilket inte är möjligt om företaget väljer en mekanism med fast pris för att prissätta sin andel.
