Vad är omsättbara värdepapper?

Säljbara värdepapper är de likvida tillgångarna som lätt kan omvandlas till kontanter som redovisas under huvudfordringstillgångarna i företagets balansräkning och det översta exemplet på detta inkluderar företagscertifikat, statsskuldväxlar, företagscertifikat och de andra olika penningmarknadsinstrument .

Dessa värdepapper är väsentliga investeringsklasser och är favoriter hos stora företag. Som framgår av bilden nedan har Microsoft mer än 50% av sina totala tillgångar som kortfristiga investeringar eller omsättbara värdepapper.

Funktioner i säljbara värdepapper

Tja, det finns många funktioner i dessa värdepapper, men de två viktigaste som skiljer dem från resten markeras nedan.

# 1 - Mycket flytande

Det är kanske det enskilt viktigaste inslaget att varje finansiellt instrument måste ha för att klassificera dem som marknadsförbar säkerhet.
Dessa värdepapper är mycket likvida och kan enkelt omvandlas till kontanter på kort tid och till ett rimligt pris.
Vad som uppgår till kort tid behöver inte definieras någonstans, men enligt konventionerna och allmänt vedertagna principer bör denna varaktighet vara mindre än ett år.
Några av exemplen på instrument som uppvisar följande egenskaper och därmed klassificeras som omsättbara värdepapper är företagscertifikat, statsskuldväxlar, räntefordringar och andra kortfristiga instrument.

# 2 - Lätt överförbar

För att vara mycket likvida bör dessa värdepapper vara lätta att överföra.
Mycket likvida och lättöverförbara funktioner i dessa värdepapper kompletterar varandra.
Sådana värdepapper är instrument som lätt kan överföras på en börs eller på annat sätt.

Ovanstående två funktioner kan användas för att klassificera alla värdepapper som omsättbara värdepapper.

Låt oss förstå hur detta ska användas som klassificeringsverktyg med hjälp av en praktisk illustration.

Exempel på omsättbara värdepapper

Företaget X Inc. investerar i amerikanska statsobligationer med en löptid på 30 år under räkenskapsåret 2016. Företagets finansinspektör, Adam Smith, är i ett dilemma om dessa investeringar ska klassificeras som dessa värdepapper eller inte .

Lösning - Som diskuterats ovan måste klassificeringen av värdepapper som omsättbara värdepapper bedömas utifrån två viktiga funktioner - Mycket likvid och lätt överförbar.Klassificering av sådana värdepapper baseras inte på den tid som investerarna innehar. Säljbara värdepapper i balansräkningen kan vara långa eller korta. Statspapper har i allmänhet en lång löptid. Till exempel kan den amerikanska statskassans löptid vara så hög som 30 år eller så låg som 28 dagar. Statlig säkerhet är ett av de föredragna investeringssätten som används av många 500-företag. Även om dessa värdepapper inte lovar att returnera huvudmannen till investeraren i 30 år kan de säljas relativt snabbt på obligationsmarknaden. De är därför mycket flytande och lätt överförbara. Således klassificeras de som omsättbara värdepapper.

Se även exempel på Microsoft nedan. Vi noterar att investeringar med en löptid på mindre än 3 månader klassificeras som likvida medel och de med en löptid som är längre än tre månader och mindre än ett år klassificeras som kortfristiga placeringar.

källa: Microsoft

# 3 - Lägre avkastning

Avkastningen på alla värdepapper är direkt proportionell mot en risk förknippad med den.
Ju högre risk, högre avkastning.
Eftersom dessa värdepapper är mycket likvida och lätt överförbara är inflation * och standardrisk * associerade med dem mycket låga jämfört med andra typer av värdepapper.
En investerare måste göra en avvägning mellan risk och avkastning när de väljer dessa värdepapper.

Olika typer av risker förknippade med någon säkerhet

Standardrisk: Standardrisk är sannolikheten för att emittenten eller låntagaren inte kommer att kunna göra betalningar på sina skuldförpliktelser på förfallodagen.
Ränterisk: Ränterisk är den risk som är förknippad med instrumentet med fast avkastning som obligationer, obligationer vars värde minskar på grund av en räntehöjning.
Jag nflation risk: Till skillnad från ränterisken, som påverkar endast räntebärande instrument. Inflationsrisk påverkar alla typer av värdepapper. Även om det påverkar varje ekonomi, är det en effekt som ses mer i den höga inflationen där prisnivån på råvaror stiger drastiskt varje år. Prisökningen minskar pengarnas värde och det minskade pengarnas värde leder till minskad avkastning på tillgångarna.

# 4 - Säljbarhet

Säljbara värdepapper har en aktiv marknadsplats där de kan köpas och säljas, t.ex. Londonbörsen, New York-börsen etc.
Säljbarhet liknar likviditet, förutom att likviditet betyder den tidsram inom vilken säkerhet kan konverteras till kontanter. Däremot innebär marknadsförbarheten att det är enkelt att köpa och sälja värdepapper.

Klassificering

källa: Microsoft

Säljbara värdepapper i balansräkningen kan klassificeras i två kategorier:

Aktier : Aktier som är omsättbara är aktieinstrument som handlas på börser. Den vanliga typen av aktier är aktier och preferensaktier. Detta instrument måste förvaras för handelsändamål eller bör vara tillgängligt för försäljning. Om dessa värdepapper förvärvas för förvärv av kontroll betraktas dessa värdepapper inte som omsättbara aktier, utan klassificeras istället som långsiktiga investeringar i balansräkningen.

Räntebärande värdepapper: Säljbara skuldebrev är de skuldebrev som handlas på obligationsmarknaden. Vanliga typer av skuldebrev är amerikanska statsobligationer, handelspapper etc. Dessa instrument måste innehas för handelsändamål eller bör vara tillgängliga för försäljning.

Säljbara värdepapperstyper

Det finns olika typer av omsättbara värdepapper. Några av de vanliga värdepapper som finns tillgängliga på marknaden diskuteras här.

# 1 - Handelspapper

Affärspapper är kortfristiga skuldinstrument med en löptid på högst 270 dagar.
De är osäkra skulder. Det vill säga de stöds inte av säkerheter eller med andra ord garanterar låntagaren inte betalning.
De används för kortfristig finansiering, dvs används för inköp av lager, omsättningstillgångar och för att tillgodose kortsiktiga skulder.
Eftersom de inte är säkrade, utfärdas de av stora institutioner och köps av stora och rika företag.
Tillsynsmyndigheter reglerar dem inte, vilket gör dem till ett mycket kostnadseffektivt finansieringsmedel. De utfärdas alltid med rabatt från nominellt värde.

# 2 - Växlar eller bankers acceptans

Bankers acceptans är ett belopp som en låntagare lånar, med ett löfte att betala i framtiden, bakom och garanterat av banken.
Skillnaden mellan företagscertifikat och växlar är att växlar, till skillnad från affärspapper, är en säker skuld.
Liksom affärspapper är det också ett kortfristigt finansiellt instrument som vanligtvis används för inköp av lager, omsättningstillgångar och för att tillgodose andra kortfristiga skulder.
Bankers godkännanden anger beloppet, förfallodagen och namnet på den person till vilken betalning ska göras.

# 3 - statsskuldväxlar (T Bills)

Dessa statsskuldväxlar är kortfristiga värdepapper med en löptid på mindre än ett år.
På marknaden kan man hitta olika kategorier av statsskuldväxlar med tre månaders, sex månaders och ett års löptid.
En av funktionerna i T-Bills, som gör dem populära bland vanliga investerare, är att de inte emitteras till stora valörer.
De utfärdas i valörer på $ 1000, $ 5000, $ 10.000 och etc.
Liksom företagscertifikat emitteras de med rabatt och investerare får ett nominellt värde på löptiden.

För att förstå hur rabatt och avkastning beräknas, låt oss titta på bilden nedan.

Amerikanska regeringen utfärdar ett T-Bill nominellt värde 10 000 dollar; löptid sex månader på 9 800 dollar.

I det här fallet måste investeraren lägga 9 800 dollar för att köpa T-Bill. Vid slutet av sex månader kan investeraren sälja tillbaka statsskuldväxeln till regeringen till 10 000 dollar. Således tjänar han själv
200 $, vilket är en diskonteringsränta eller den räntesats som tjänas genom att hålla statsskuldväxeln. Därför sägs det att statsskuldväxlar alltid ges ut med rabatt.

# 4 - Inlåningscertifikat

Dessa liknar sparkonton.
De utfärdas i stället för pengarna som deponerats i en bank under en angiven period.
Dessa är förhandlingsbara instrument och kan därför lätt överföras.
Löptiden för inlåningsintyget varierar från sju dagar till ett år för affärsbanker och från ett år till tre år för finansinstitut.

Varför köper företag säljbara värdepapper med låg avkastning?

Innan vi svarar på den frågan, låt oss titta på ett annat exempel på handel med värdepapper. Hur mycket marknadsförbart säkerhetsföretag har Apple? Apple, det mest värderade företaget på wall street, håller en massiv hög med dessa värdepapper.

På sidan 49 i årsredovisningen för Apple Inc. för 2015 finns följande information om dess marknadsförbara värdepapper.

Årsredovisning för Apple Inc. för året som slutade 2015

Uppgifter	Kortfristiga värdepapper (Belopp i 000 ′ miljoner)	Långfristiga värdepapper (Belopp i 000 ′ miljoner)
Fonder	1.628	-
Amerikanska statspapper	3,498	31 584
Amerikanska värdepapper	767	4,270
Icke-statliga värdepapper	135	6,056
Certifikat av uttagning	1,405	877
Affärspapper	1.035	-
Företags värdepapper	11,948	104,214
Kommunala värdepapper	48	904
Värdepapper med pantlån och tillgångar	17	16 160
Total	20 481 $	164 065 $

Källa: Apple årsredovisning

Det totala beloppet för dessa värdepapper (kort och lång sikt) som Apple innehar överstiger 184 miljarder dollar, medan likvida medel är knappt 21 miljarder dollar. Några av de viktiga observationer som man kan härleda genom att titta på ovanstående data är som följer -:

Apple innehar mycket mer av sin förmögenhet i omsättbara värdepapper (184 miljarder dollar) än de innehar i form av kontanter (21 miljarder dollar). Anledningen är uppenbar eftersom kontanter inte ger någon avkastning, det är bättre att inneha medel i form av sådana värdepapper som erbjuder avkastning med minimal risk.
Det innehar inte alla sina värdepapper i endast ett instrument. Fortfarande har den distribuerat den i olika typer av omsättbara värdepapper som fonder, amerikanska statspapper, företagscertifikat, värdepapper osv. Anledningen till sådan distribution är att diversifiera risken för att inneha sådana värdepapper.
Bland de olika typerna av säljbar säkerhet har Apple investerat mer än hälften av sina medel i företagspapper (104 + 11 = 125 miljarder dollar). Säljbara värdepapper i balansräkningen varierar avsevärt i risk- och avkastningsprofil. Certifikatdepositioner, amerikanska statspapper och affärspapper har låg risk med låg avkastning. Å andra sidan erbjuder fonder och värdepapper högre avkastning med högre risk. Det möjliga skälet för Apple att hålla mer än hälften av sina omsättbara säkerhetsfonder i företagsinsättningar kan bero på dess högre riskaptit.

Varför investera i omsättbara värdepapper?

Låt oss nu komma tillbaka till frågan som ställts ovan. Nästan alla företag investerar en viss mängd pengar i omsättbara värdepapper. Huvudskäl för att investera i marknadsmässig säkerhet enligt följande::

Ersättare för hårda kontanter - De är en utmärkt ersättning för kontanter och banksaldon. Tomgångskontanter växer inte eftersom ingen avkastning erhålls genom att hålla den. Å andra sidan erbjuder banksaldot endast en liten avkastning. Sådana värdepapper erbjuder inte bara tillräcklig avkastning utan behåller också fördelarna med att hålla pengar eftersom de är mycket likvida och lätt överförbara.
Återbetalning av kortfristiga skulder - Varje företag har skulder som ytterligare delas in i kortfristiga och långfristiga skulder. Långfristiga skulder återbetalas under en längre tid, vilket i allmänhet är mer än ett år. Som jämförelse ska kortfristiga skulder betalas inom ett år. Bonuskostnader, inkomstskattskostnader etc. är några av exemplen på kortfristig skuld. Dessa värdepapper är det bästa sättet att betala kortfristiga skulder eftersom de är mycket likvida och under tiden också ger företaget ytterligare intäkter i form av räntor och utdelningar.
Lagkrav - För att samla in pengar och lån från finansinstitut måste företag följa specifika riktlinjer och regler som kallas covenants som skyddar långivarnas intresse. Dessa överenskommelser avtalas av låntagaren och långivaren och anges i varje låneavtal. Skuldavtal är ofta i form av nyckeltal som låntagaren måste behålla under hela lånetiden. Dessa nyckeltal handlar mestadels om likviditet och långsiktig solvenshälsa hos företag. Underhållet av dessa omsättbara värdepapper hjälper till att möta solvensförhållandena eftersom de flesta av de omsättbara värdepappren anses vara omsättningstillgångar. Följaktligen är antalet sådana värdepapper högre, desto högre blir nuvarande förhållande och likviditet. (även, kassa-förhållandeanalys)

Slutsats

Alla ovanstående funktioner och fördelar med marknadsförda värdepapper i balansräkningen har gjort dem till ganska populära medel för det finansiella instrumentet. Nästan alla företag har en viss mängd omsättbara värdepapper. Det specifika skälet för att hålla dessa beror väsentligt på företagets solvens och ekonomiska ställning. Trots många fördelar finns det vissa begränsningar som låg avkastning, standardrisk och inflationsrisk förknippade med omsättbara värdepapper. Företaget innehar dem för handelsändamål eller likviditetsändamål. Generellt hålls dessa upp till sin löptid. Ändå kan företaget sälja dem före sina angivna löptider av strategiska skäl, inklusive, men inte begränsat till, förväntningen på kreditförsämring och varaktighetshantering.