Vad är öppna marknadsoperationer?
En öppen marknadsoperation eller OMO är bara en aktivitet som utförs av centralbanken för att antingen ge eller ta likviditet till ett finansiellt institut eller en grupp finansiella institutioner och målet för OMO är inte bara att stärka affärsbankernas likviditetsstatus utan också att ta överskottslikviditet från dem.
Steg för öppna marknadsoperationer
Centralbanken tar något av följande två huvudsteg baserat på de ekonomiska förhållandena som kallas öppna marknadsoperationer:
- Att köpa statsobligationer från banker
- Säljer statsobligationer till banker
Låt oss diskutera varje steg med öppna marknadsoperationer i detalj:
# 1 - Att köpa statsobligationer från banker
När landets centralbank köper statsobligationer är ekonomin vanligtvis i en lågkonjunkturfas med arbetslöshet som ett stort problem.
När centralbanken köper statsobligationer ökar penningmängden i ekonomin. Den ökade penningmängden sänker räntorna. De sänkta räntorna gör att konsumtions- och investeringsutgifterna ökar och därmed ökar den sammanlagda efterfrågan. Ökad sammanlagd efterfrågan får den reala BNP att öka.
Att köpa statsobligationer från banker ökar alltså ekonomins reala BNP, därför kallas denna metod också Expansionary Monetary policy.
# 2 - Sälja statsobligationer till banker
Centralbankerna säljer statsobligationer till banker när ekonomin står inför inflation. Centralbanken försöker kontrollera inflationen genom att sälja statsobligationer till banker.
När statsobligationer säljs av centralbanken suger den överflödiga pengar från ekonomin. Detta orsakar en minskning av penningmängden. En minskad penningmängd gör att räntorna ökar. En ökad ränta gör att konsumtions- och investeringsutgifterna minskar och därmed minskar den sammanlagda efterfrågan. Minskningen i den samlade efterfrågan får den reala BNP att sjunka.
Att sälja statsobligationer till banker minskar således den reala BNP i ekonomin, därför kallas denna metod också kontraktionär penningpolitik.
Typer av öppna marknadsoperationer
Det finns två typer av öppna marknadsoperationer:
# 1 - Permanenta öppna marknadsoperationer
Detta handlar om direkt köp och försäljning av statspapper. En sådan operation anses ha långsiktiga fördelar som inflation, arbetslöshet, anpassning till trenden med valuta i omlopp etc.
# 2 - Tillfälliga öppna marknadsoperationer
Detta görs vanligtvis för reservkraven som är av övergående karaktär eller för att ge pengar på kort sikt. En sådan operation utförs med antingen repo eller reverserar repor. En repo är ett avtal genom vilket en handelsdisk köper ett värdepapper från centralbanken med ett löfte att sälja det vid ett senare tillfälle. Det kan också betraktas som ett kortfristigt säkerhetslån av centralbanken med skillnaden i köpeskillingen och försäljningspriset som räntan på värdepapperet. Under en omvänd repo säljer handelsdisken säkerheten till centralbanken med ett köpeavtal vid ett framtida datum. Repor över natten och omvända repor används för sådana tillfälliga öppna marknadsoperationer.
Exempel på öppna marknadsoperationer
Låt oss förstå Open Market Operations Exempel med hjälp av ytterligare ett exempel:
- Federal Reserve Bank (Central Bank of United States) köpte 175 miljoner dollar MBS från banker som hade sitt ursprung av Fannie Mae, Freddie Mac och Federal Home Loan Banks. Mellan januari 2009 och augusti 2010 köpte den också 1,25 biljoner dollar i MBS som hade garanterats av Fannie, Freddie och Ginnie Mae. Mellan mars 2009 och oktober 2009 köpte företaget 300 miljarder dollar långfristiga statsobligationer från medlemsbanker.
- När Fed: s kortfristiga statsskuldväxlar förfaller använde den intäkterna för att köpa långfristiga statsskuldväxlar för att hålla räntorna nere. Det fortsatte att köpa MBS med intäkterna från MBS som förfaller.
Fördelar och ekonomiska mål med öppna marknadsoperationer
# 1 - Inflation och ränteinriktning
- Huvudmålet för dessa verksamheter är räntor och inflation. Centralen försöker upprätthålla inflationen inom ett visst intervall så att landets ekonomi växer i en stabil och stadig takt. Detta tas av centralbanken har en nära relation till räntorna. När centralbanken erbjuder värdepapper och statsobligationer till andra banker och allmänheten påverkar det också tillgång och efterfrågan på kredit.
- Köparna av obligationerna sätter in pengarna från sitt konto till centralbankens konto och minskar därmed sina egna reserver. När affärsbankerna köper sådana värdepapper kommer de att ha mindre pengar att låna ut till allmänheten, vilket minskar deras kreditskapacitet. Därmed påverkar tillgången på kredit.
- När centralbanken säljer värdepappren minskar priset på obligationerna och eftersom obligationspriser och räntor är omvänt relaterade ökar räntorna. När räntorna stiger minskar efterfrågan på kredit.
- Med minskat utbud och efterfrågan på kredit på grund av färre reserver och höga räntor minskar konsumtionen, vilket minskar inflationen.
- När centralbanken köper värdepapper vänds cykeln, inflationen stiger och räntorna sjunker.
# 2 - Inriktning på penningmängden
- Centralbanken kan rikta in sig på och kontrollera penningmängden i ekonomin. Centralbanken försöker upprätthålla tillräcklig likviditet i banksystemet när den känner att det finns hög likviditet försöker den suga överskottslikviditeten genom att sälja obligationer och tvärtom.
- T.ex. Reservbank of India genomförde två öppna marknadsoperationer (OMO) köpauktioner på 10000 kronor vardera den 21 juni 2018 och den 19 juli 2018 för att upprätthålla hållbar likviditet.
- Detta kan göras för att kontrollera valutans värde med avseende på fiatvalutor och andra utländska valutor.
Slutsats
Öppna marknadsoperationer är centralbankens penningpolitiska verktyg för att upprätthålla inflation, räntor, penningmängd och likviditet i ekonomin. Centralbanken kan köpa eller sälja värdepapper under sådan verksamhet beroende på de ekonomiska förhållandena. Permanenta åtgärder vidtas vanligtvis för att rikta inflationen och räntorna på kort sikt medan tillfälliga åtgärder i allmänhet vidtas för att kontrollera likviditeten i systemet för den korta varaktigheten. Beroende på om allmänheten köper eller säljer värdepapper påverkar allmänheten och affärshusen eftersom lånen kan bli dyrare respektive billigare.
