Vad är ett utdelningsförhållande?
Utdelningsgraden är förhållandet mellan det totala utbetalda utdelningsbeloppet (föredragen och normal utdelning) jämfört med företagets nettoresultat. ett företag som betalar 20 miljoner USD utdelning av sina 100 miljoner USD nettoresultat kommer att ha ett förhållande på 0,2.
Det är en viktig indikator på hur ett företag klarar sig ekonomiskt. Som vi noterar ovan var Colgate Dividend Payout Ratio 61,78% 2016-17. Amazon, Google och Berkshire Hathway har dock inte betalat ett öre till aktieägarna via utdelningar. Vad betyder det här? Säger detta förhållande något om företagets tillväxt?
Ett företags primära motto är att maximera aktieägarnas förmögenhet. Företaget tar pengarna från aktieägarna för att finansiera sina pågående projekt / verksamheter, och när dessa projekt / verksamheter ger vinst blir det en skyldighet och skyldighet för företaget att dela vinsten med sina aktieägare. Den vinst som företaget delar med aktieägarna under en viss period kallas ”utdelning”. Och procentandelen av utdelningen som företaget betalar (av de inkomster de gör), kallas det "utdelningsutdelning."
Utdelningsutdelningsformel
Formel 1
Först kommer vi att prata om den vanligaste och sedan förklara de andra två för att utöka konceptet.
Utdelningsformel för utdelning = utdelning / nettoinkomstEnkelt uttryckt är utdelningsprocenten den procentandel av nettoresultatet som betalas till aktieägarna som utdelning.
För att praktiskt tillämpa detta förhållande måste du gå till företagets resultaträkning, titta på "nettoresultatet" och ta reda på om det finns några "utdelningsbetalningar".
Formel 2
Dividend Ratio = 1 - Retention RatioSom nämnts ovan är utdelningen en del av vinsten. En annan del som företaget behåller för att återinvestera i expansionen av företaget kallas kvarvarande vinst. Och när vi beräknar andelen kvarhållna intäkter av nettoresultatet skulle vi få en kvarhållningsgrad.
Retention Ratio = Balanserad vinst / Nettoresultat
Så i enkla termer,
Utdelningsformel för utdelning = 1 - (Behållna intäkter / nettoresultat)
Eller, Utdelningsgrad = (Nettoresultat - Balanserade vinster) / Nettoresultat
Om du känner till nettoresultatet och den kvarvarande vinsten skulle du enkelt kunna ta reda på företagets utdelningsgrad (om någon). Dra bara av de kvarhållna vinsterna från nettoresultatet och dela sedan siffran med nettoresultatet.
Formel # 3
Utdelningsformel för utdelning = Utdelning per aktie (DPS) / Resultat per aktie (EPS)Denna formel är användbar när du inte har omedelbar tillgång till företagets resultaträkning och du bara har DPS och EPS. Dela helt enkelt DPS med EPS så får du utdelningsgraden.
Om du känner till utdelning och vinst finns det inget sätt att använda denna formel. Men om du vill veta basen "per aktie", här är vad du ska göra. Dela utdelningen med antalet aktier så får du DPS. Dela sedan nettoresultatet med antalet aktier så får du EPS.
De flesta använder den första formeln. Men i fall där du inte kan komma åt resultaträkningen kan de alternativa metoderna användas.
Ta också en titt på Dividend Yield Ratio.
Tolkning av utdelningens utdelning
- Organisationens mognad - Först och främst, genom utdelningsutdelning, kan man förstå nivån på en organisations mognad. Till exempel, om en organisation är tillväxtorienterad och ny på marknaden, är chansen att de flesta av de vinster som den skulle återinvestera i expansion av sin verksamhet. Sällan betalar dessa nya, tillväxtorienterade företag utdelning, för att de måste kunna dela ut måste de först gå längre än sin första affärsfas. Tänk på Amazon här.
- Återinvesteringsmöjligheter - I vissa fall betalar etablerade företag alltid inte mycket utdelning till aktieägarna. I så fall är det verkligen ett test av aktieägarnas tålamod som med tiden, de skulle förvänta sig att fler och fler fördelar skulle återlämnas till dem. Men många etablerade företag motiverar sin utbetalningsgrad på 0% genom att återinvestera mer och mer pengar i verksamheten för att säkerställa att aktieägarnas pengar utnyttjas ordentligt och genererar en bättre avkastning för dem inom en snar framtid. Tänk på Berkshire Hathaway här.
- Att upprätthålla utdelningsprocenten varje år - Det finns andra aspekter av utdelningsgraden som också bör övervägas. Om ett företag har börjat ge utdelning i några år, bör det se till att det ger utdelning varje år utan någon nedåtgående trend. Underhåll av utdelningen varje år hjälper företaget att göra gott på aktiemarknaden, och fler och fler investerare lockas att investera i företaget. Tänk på Colgate här.
- Utveckling av utdelningar - Varje företag som betalar utdelning bör sträva efter att betala en högre utdelning varje år till aktieägarna än föregående år. En lång uppåtgående trend säkerställer att företaget är ekonomiskt friskt och klarar sig bra när det gäller att generera intäkter. En högre utdelning av utdelningar gäller inte för alla företag, men det finns undantag. Till exempel är REITs (Real Estate Investment Trust) lagligt skyldiga att betala 90% av sina intäkter till aktieägarna. När det gäller MLP (Master Limited Partnership), men inte obligatoriskt, är utdelningsgraden vanligtvis högre.
Exempel på utdelningsgrad
Exempel nr 1
Låt oss titta på ABC-företagets resultaträkning för 2015 och 2016 -
| Detaljer | 2016 (i US $) | 2015 (i US $) |
| Försäljning | 30,00 000 | 28,00,000 |
| (-) Kostnad för sålda varor (COGS) | (21,00 000) | (20000000) |
| Bruttovinst | 900 000 | 800 000 |
| Allmänna utgifter | 180 000 | 120 000 |
| Försäljningskostnader | 220 000 | 230 000 |
| Totala rörelsekostnader | (400 000) | (350 000) |
| Rörelseresultat | 500 000 | 450 000 |
| Intressekostnader | (50000) | (50000) |
| Resultat före inkomstskatt | 450 000 | 400 000 |
| Inkomstskatt | (125 000) | (100.000) |
| Nettoinkomst | 325 000 | 300 000 |
Det rapporteras också att utdelningen för år 2016 var 50 000 US-dollar och för 2015 40 000 US-dollar.
Utför utdelningsförhållande-analys
Först och främst finns det två saker att tänka på här.
För det första skulle årets utdelning inte komma i företagets resultaträkning. Eftersom utdelning inte är en kostnad bör den inte minska intäkterna på något sätt.
För det andra, hur mycket utdelning som betalades ut för året skulle beaktas i finansieringsavsnittet i kassaflödesanalysen. Så om du vill hitta förhållandet på vanligt sätt måste du ha tillgång till både resultat- och kassaflödesanalyser.
Låt oss nu beräkna utdelningsgraden genom att använda det vanliga förhållandet.
| Detaljer | 2016 (i US $) | 2015 (i US $) |
| Utdelning (1) | 50 000 | 40000 |
| Nettoresultat (2) | 325 000 | 300 000 |
| Utdelningsgrad (1/2) | 15,38% | 13,33% |
Om vi jämför utdelningsgraden för båda åren skulle vi se att utdelningen under 2016 är mer än föregående år. Beroende på var företaget står i mognadsnivån som ett företag, skulle vi tolka det. Om ABC-företaget är bortom de inledande utvecklingsstadierna är detta ett hälsosamt tecken.
I nästa exempel ser vi en förlängning av föregående exempel. Men beräkningsmetoden för utdelningsgraden skulle vara annorlunda.
Exempel 2
Låt oss titta på resultaträkningen och balansräkningen för ABC Company för 2015 och 2016 -
| Detaljer | 2016 (i US $) | 2015 (i US $) |
| Försäljning | 30,00 000 | 28,00,000 |
| (-) Kostnad för sålda varor (COGS) | (21,00 000) | (20000000) |
| Bruttovinst | 900 000 | 800 000 |
| Allmänna utgifter | 180 000 | 120 000 |
| Försäljningskostnader | 220 000 | 230 000 |
| Totala rörelsekostnader | (400 000) | (350 000) |
| Rörelseresultat | 500 000 | 450 000 |
| Intressekostnader | (50000) | (50000) |
| Resultat före inkomstskatt | 450 000 | 400 000 |
| Inkomstskatt | (125 000) | (100.000) |
| Nettoinkomst | 325 000 | 300 000 |
Balansräkning för ABC Company
| 2016 (i US $) | 2015 (i US $) | |
| Tillgångar | ||
| Nuvarande tillgångar | 300 000 | 400 000 |
| Investeringar | 45,00 000 | 41.000.000 |
| Anläggningar och maskiner | 13,00,000 | 16,00 000 |
| Immateriella tillgångar | 15 000 | 10.000 |
| Totala tillgångar | 61,15,000 | 61.10.000 |
| Skulder | ||
| Nuvarande åtaganden | 200 000 | 2,70,000 |
| Långsiktiga skulder | 1,15,000 | 1,40,000 |
| Totala skulder | 3,15,000 | 4,10,000 |
| Eget kapital | ||
| Föredragna lager | 550 000 | 550 000 |
| Stamaktier | 50,00 000 | 50,00 000 |
| Balanserade intäkter | 250 000 | 150 000 |
| Totalt kapital | 58,00,000 | 57,00 000 |
| Summa skulder och eget kapital | 61,15,000 | 61.10.000 |
Anmärkning: Det antas att samtliga intäkter (utom de kvarvarande intäkterna) betalas ut i form av utdelning är båda åren.
I det här exemplet måste vi beräkna utdelningsgraden där vi inte vet exakt hur mycket utdelning som ges.
Vi kommer att följa den alternativa formeln för att fastställa utdelningsprocent -
Utdelningsformel för utdelning = 1 - (Behållna intäkter / nettoresultat)
Eller, Utdelningsformel för utdelning = (Nettoresultat - Balanserade vinster) / Nettoresultat
| Detaljer | 2016 (i US $) | 2015 (i US $) |
| Balanserade intäkter (1) | 250 000 | 150 000 |
| Nettoresultat (2) | 325 000 | 300 000 |
| NI. - RE (3 = 2 -1) | 75 000 | 150 000 |
| Utdelningsgrad (3/2) | 23,08% | 50% |
Exempel # 3
MNC Company har delat ut en utdelning på 20 US $ per aktie under 2016. Vinsten per aktie för MNC samma år är 250 US $ per aktie. Beräkna utdelningsutdelningen för MNC-företag.
I det här fallet skulle vi använda denna alternativa formel -
| Detaljer | 2016 (i US $) |
| Utdelning per aktie (1) | 20 |
| Resultat per aktie (2) | 250 |
| Utdelningsgrad (1/2) | 8% |
Apples utdelningsanalys
Låt oss titta på ett praktiskt exempel för att bättre förstå utdelningsgraden -
källa: ycharts
| Objekt | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
| Utdelning ($ miljarder) | 2,49 | 10.56 | 11.13 | 11,56 | 12.15 |
| Nettoresultat (miljarder dollar) | 41,73 | 37.04 | 39,51 | 53,39 | 45,69 |
| Utdelningsutdelning | 5,97% | 28,51% | 28,17% | 21,65% | 26,59% |
Fram till 2011 betalade Apple ingen utdelning till sina investerare. Eftersom de trodde att om de skulle återinvestera intäkterna skulle de kunna generera bättre avkastning för investerarna, vilket de gjorde så småningom.
Varför Exxons utdelningsgrad ökar?
Låt oss nu utföra en utdelningsgrad analys av Exxon. Vi noterar att Exxons utdelningsgrad har ökat sedan 2015. Varför är det så? Går företaget bra och ökar därmed sina utdelningar oproportionerligt?
källa: ycharts
Det kan finnas olika orsaker till ökningen. 1) Ökning av utdelning 2) Minskning av nettoresultat 3) Både 1 och 2
# 1 - Ökning av utdelningar
Nedan följer trenden i Exxons utdelningar -
källa: ycharts
Vi noterar ovanifrån att Exxons utdelningsutflöde har ökat från 8,02 miljarder dollar 2010 till 12,45 miljarder dollar 2016.
# 2 - Minskning av nettoresultatet
Låt oss nu titta på trenden i Exxons nettoresultat.
källa: ycharts
Vi noterar att Exxons intäkter minskade med 82,5% från 44,88 miljarder dollar 2012 till 7,84 miljarder dollar 2016. Minskningen är betydande och har lett till en höjning av utdelningsutdelningen.
Vi kan dra slutsatsen att Exxons utdelningsprocent ökade på grund av både ökad utdelning och minskad nettoresultat.
Globala banker - stabil utdelningsanalys
Globala banker är stora börsvärden som är mogna och växer med en stabil tillväxttakt. Vi noterar att sådana banker har en optimal utdelningsgrad. Nedan är listan över globala banker tillsammans med deras börsvärde och utdelningsgrad.
| S. Nej | namn | Marknadsvärde (miljoner dollar) | Utdelningsgrad (årlig) |
| 1 | JPMorgan Chase | 312895.4 | 34,3% |
| 2 | Wells Fargo | 271054.5 | 41,2% |
| 3 | amerikanska banken | 237949.9027 | 23,4% |
| 4 | Citigroup | 177530.0 | 15,3% |
| 5 | HSBC Holdings | 177155.6 | 369,4% |
| 6 | Royal Bank of Canada | 103992.2 | 48,0% |
| 7 | Banco Santander | 97118.3 | 37,2% |
| 8 | Toronto-Dominion Bank | 91322.0 | 43,2% |
| 9 | Mitsubishi UFJ Financial | 88234.7 | 31,3% |
| 10 | Westpac Banking | 78430,5 | 72,6% |
| 11 | Bank of Nova Scotia | 71475,7 | 50,6% |
| 12 | ING Group | 66593,5 | 50,7% |
| 13 | UBS Group | 60503.3 | 98,8% |
| 14 | BBVA | 54568.5 | 46,0% |
| 15 | Sumitomo Mitsui Financial | 54215.5 | 29,0% |
- JPMorgan Chase, med ett börsvärde på 312 miljarder dollar, har en utdelningsgrad på 34,3%
- Citigroup har den lägsta utdelningsgraden på 15,3% i ovanstående grupp
- HSBC Holding här är en outlier med en utdelningsutdelning på 369,4%
Internetföretag - Ingen utdelning
De flesta tekniska företag ger ingen utdelning eftersom de har större återinvesteringspotential jämfört med mogna globala banker. Nedan är listan över de bästa internetbaserade företagen tillsammans med deras börsvärde och utdelningsgrad.
| S. Nej | namn | Marknadsvärde (miljoner dollar) | Utdelningsgrad (årlig) |
| 1 | Alfabet | 674,607 | 0,0% |
| 2 | 443.044 | 0,0% | |
| 3 | Baidu | 61,442 | 0,0% |
| 4 | JD.com | 56,408 | 0,0% |
| 5 | Altaba | 52,184 | 0,0% |
| 6 | Knäppa | 21,083 | 0,0% |
| 7 | 16,306 | 0,0% | |
| 8 | 12 468 | 0,0% | |
| 9 | VeriSign | 9,503 | 0,0% |
| 10 | Yandex | 8,609 | 0,0% |
| 11 | IAC / InterActive | 8,212 | 0,0% |
| 12 | Momo | 7,433 | 0,0% |
Trots att de har ett stort marknadsvärde har Alphabet, Facebook och andra inte för avsikt att ge någon utdelning inom en snar framtid. De tror att de kan återinvestera vinster och generera högre avkastning för aktieägarna.
Olja & gas E&P - Negativ utdelning
Negativ utdelningkvot inträffar när företaget betalar utdelning även när företaget gjorde förlust. Detta är verkligen inte ett hälsosamt tecken eftersom företaget kommer att behöva använda befintliga kontanter eller skaffa ytterligare kapital för att betala utdelning till aktieägarna.
Nedan är listan över olje- och gasutforsknings- och produktionsföretag som står inför en liknande situation.
| S. Nej | namn | Marknadsvärde (miljoner dollar) | Utdelningsgrad (årlig) |
| 1 | ConocoPhillips | 57,352 | -34,7% |
| 2 | EOG-resurser | 50,840 | -34,0% |
| 3 | Occidental Petroleum | 47,427 | -402,3% |
| 4 | Canadian Natural | 34,573 | -371,6% |
| 5 | Pioneer naturresurser | 27,009 | -2,3% |
| 6 | Anadarko Petroleum | 26,168 | -3,4% |
| 7 | Apache | 18.953 | -27,0% |
| 8 | Devon Energy | 16 465 | -6,7% |
| 9 | Hess | 13,657 | -5,7% |
| 10 | Ädel energi | 12 597 | -17,2% |
| 11 | Maratonolja | 10,616 | -7,6% |
| 12 | Cabot Oil & Gas | 10,516 | -8,7% |
| 13 | EQT | 9 274 | -4,4% |
| 14 | Cimarex Energy | 8888 | -9,3% |
Begränsningar
Utdelningsgraden ger alltid investerarna ingen klarhet om företaget. Det finns ett par saker som kan kallas nackdelar. Låt oss ta en titt på dem -
- Först och främst är utdelningar inte alltid lika varje år. Det beror på många faktorer som är mycket flyktiga. Och utdelningen ändras också med tillgängliga investeringsmöjligheter.
- I investeringsvärlden vill investerare få snabba frukter. Deras önskan om omedelbar tillfredsställelse resulterar i en lägre värdering av ett företag om företaget inte kan betala utdelning till sina investerare.
Slutsats
Man kan säga att utdelningsförhållandet är en bra indikator på hur ett företag klarar sig av sitt resultat, med tanke på få faktorer som volatilitet på marknaden, i vilket skede av konjunkturcykeln företaget befinner sig, behovet av återinvestering eftersom av expansion av organisationen, hur ett företag uppfattas på aktiemarknaden och så vidare och så vidare. Så som investerare måste du ha en helhetssyn på företaget istället för att bara bedöma företaget utifrån utdelningsgraden.
