Vad är portföljens standardavvikelse?
Portföljens standardavvikelse avser portföljens volatilitet som beräknas utifrån tre viktiga faktorer som inkluderar standardavvikelsen för var och en av tillgångarna som finns i den totala portföljen, respektive vikt för den enskilda tillgången i den totala portföljen och korrelation mellan varje par av portföljens tillgångar.
Tolkning av standardavvikelse för portföljen
Detta hjälper till att bestämma risken för en investering i förhållande till förväntad avkastning.
- Portföljens standardavvikelse beräknas utifrån standardavvikelsen för avkastningen för varje tillgång i portföljen, andelen av varje tillgång i den totala portföljen, dvs. deras respektive vikter i den totala portföljen och även korrelationen mellan varje tillgångspar i portföljen.
- En hög standardavvikelse för portföljen belyser att portföljrisken är hög och avkastningen är mer volatil till sin natur och som sådan instabil också.
- En portfölj med låg standardavvikelse innebär mindre volatilitet och mer stabilitet i portföljens avkastning och är ett mycket användbart finansiellt mått när man jämför olika portföljer.
Exempel
Raman planerar att investera en viss summa pengar varje månad i en av de två fonderna som han har listat för investeringsändamål.
Detaljer som återges nedan:
- Förutsatt att avkastningsstabilitet är viktigast för Raman samtidigt som vi gör denna investering och håller andra faktorer konstanta, kan vi lätt se att båda fonderna har en genomsnittlig avkastning på 12%, men Fond A har en standardavvikelse på 8 vilket innebär att genomsnittlig avkastning kan variera mellan 4% och 20% (genom att addera och subtrahera 8 från genomsnittlig avkastning).
- Å andra sidan har Fonden en standardavvikelse på 14 vilket innebär att avkastningen kan variera mellan -2% och 26% (genom att addera och subtrahera 14 från den genomsnittliga avkastningen).
Baserat på hans riskaptit, om Raman vill undvika överflödig volatilitet, föredrar han investering i fond A jämfört med fond B eftersom den ger samma genomsnittliga avkastning med mindre volatilitet och mer stabil avkastning.
Standardavvikelse för portföljen är viktig eftersom den hjälper till att analysera bidraget från en enskild tillgång till portföljens standardavvikelse och påverkas av korrelationen med andra tillgångar i portföljen och dess viktandel i portföljen.
Hur beräknar jag portföljens standardavvikelse?
Portföljens standardavvikelseberäkning är en flerstegsprocess och involverar nedanstående process.
Portföljens standardavvikelseformel
Om vi antar en portfölj som endast består av två tillgångar, kan standardavvikelsen för en portfölj med två tillgångar beräknas med hjälp av portföljens standardavvikelseformel:
- Hitta standardavvikelsen för varje tillgång i portföljen
- Hitta vikten på varje tillgång i den totala portföljen
- Hitta korrelationen mellan tillgångarna i portföljen (i ovanstående fall mellan de två tillgångarna i portföljen). Korrelationen kan variera i intervallet -1 till 1.
- Använd värdena i ovanstående för att härleda standardavvikelseformeln för en portfölj med två tillgångar.
Låt oss förstå portföljens standardavvikelse beräkning av en tre portfölj med hjälp av ett exempel:
Beräkning av portföljens standardavvikelse för en portfölj med tre tillgångar
1) - Flame International överväger en portfölj bestående av tre aktier, nämligen aktie A, aktie B & aktie C.
Korta uppgifter som ges är följande:
2) - Korrelationen mellan dessa aktiers avkastning är som följer:
3) - För en 3-portfölj beräknas detta enligt följande:
- Där w A, w B , wC är vikter av lager A, B respektive C i portföljen
- Där k A, sk B, sk C är standardavvikelse för lager A, B respektive C i portföljen
- Där R (k A , k B ), R (k A , k C ), R (k B , k C ) är korrelationen mellan Lager A och Lager B, Lager A och Lager C, Lager B respektive Lager C .
- Standardavvikelse för portföljen: 18%
- Således kan vi se att standardavvikelsen för portföljen är 18% trots enskilda tillgångar i portföljen med en annan standardavvikelse (Lager A: 24%, Lager B: 18% och Lager C: 15%) på grund av korrelationen mellan tillgångar i portföljen.
Slutsats
Portföljens standardavvikelse är standardavvikelsen för en investeringsportföljs avkastning och används för att mäta en inneboende volatilitet hos en investering. Det mäter investeringens risk och hjälper till att analysera stabiliteten i en portföljs avkastning.
Standardavvikelse för portföljen är ett viktigt verktyg som hjälper till att matcha en portföljs risknivå med en kunds riskaptit och den mäter den totala risken i portföljen som består av både systematisk risk och osystematisk risk. En större standardavvikelse innebär mer volatilitet och mer spridning i avkastningen och därmed mer riskfylld. Det hjälper till att mäta konsistensen i vilken avkastningen genereras och är ett bra mått för att analysera resultatet för fonder och avkastningskonsistensen för hedgefonder.
Det är dock viktigt att notera här att standardavvikelse baseras på historiska data och tidigare resultat kan vara en förutsägare för framtida resultat men de kan också förändras över tid och därför kan ändra standardavvikelsen så man bör vara mer försiktig innan man gör ett investeringsbeslut baserat på samma.
