Vad är nyemissioner?
Om du är en investerare är det viktigt att du förstår hur nyemissioner av aktier fungerar.
Enkelt uttryckt, när ett företag utnyttjar de befintliga aktieägarna för ytterligare kapital och emitterar aktier till rabatt, särskilt för dessa befintliga aktieägare, kallar vi det nyemissioner. Tanken är att få extra kapital från befintliga aktieägare utan att pröva några externa metoder.
Detta är särskilt användbart för företag som är mycket skuldsatta.
Exempel på rättighetsemission
Vi tar ett enkelt exempel på nyemission för att illustrera detta. Mr. John är en befintlig aktieägare i TMC Company. Han äger 20 aktier om 200 dollar vardera i företaget.
- TMC Company utfärdar rätt aktier till John och erbjuder en rabatt på 30% på aktiens marknadspris. Och nyemissionerna är på 1 för varje 2 befintliga aktier.
- Som ett resultat kan John köpa 10 rättemissioner till ett pris av 140 USD vardera.
- I det här scenariot kan det verka som att John gynnas av nyemissionerna. Och ja, om han säljer ut alla sina rättemissioner till ett marknadspris till en annan investerare före utgångsdatum, skulle han ha lite vinst.
Men om vi tittar noga skulle vi se att det finns en utspädning av aktiekursen.
Om du lägger till antalet aktier och hittar ett genomsnitt ser vi -
- [(20 * $ 200) + (10 * 140)] / 30 = ($ 4000 + $ 1400) / 30 = $ 5400/30 = $ 180 per aktie.
Så du kan se att även om det verkar som att John får en rabatt på 30%, dvs $ 60 rabatt på varje aktie i företrädesemissionen, får han faktiskt $ 20 i rabatt per aktie.
Varför rättemission delar?
Det här är en stor fråga, för om företag går till banken eller finansinstitutet kan de få ett lån. Varför gå till aktieemissionen då? Det visar sig att det finns ett par giltiga skäl till att ett företag går för nyemissionen och inte för extern skuld.
Här är följande skäl för vilka ett företag går till nyemission -
- När företag är kontantremmade: När företag inte har kontanter eller de redan är i skuld vill de inte gå till en annan bank eller finansiell institution för att samla in pengar. Snarare går de till befintliga aktieägare och frågar dem om de är intresserade av några extraaktier till rabatterad kurs. Inte alla befintliga aktieägare är intresserade, men vissa gillar idén och rätt aktier utfärdas.
- När företag vill växa: För att emittera rätt aktier behöver inte alla företag vara ekonomiskt ohälsosamma. Många företag som har rena balansräkningar går också efter rättigheterna Genom att närma sig de befintliga aktieägarna samlar de in det kapital de behöver för sin tillväxt och expansion.
Hur fungerar rättighetsfrågor?
I det här avsnittet kommer vi att förstå hur nyemissionerna fungerar ur ett företags synvinkel. Vi tar ett annat exempel för att illustrera detta.
Låt oss säga att Grand Power Ltd. är spänd för kontanter. De är i skuld och de kan inte gå ut och få en ny skuld från och med nu. Så de trodde att det bästa sättet att hålla sig flytande är att emittera rätt aktier. De bestämde att de skulle utfärda rätt aktier till de befintliga aktieägarna till $ 35 per aktie när marknadspriset på deras aktier är $ 50 per aktie. Varje rättemission kommer att emitteras för tre befintliga aktier.
Vid denna tidpunkt har befintliga aktieägare tre alternativ -
- De kan välja att köpa rätt aktier: Detta förväntar sig företaget från de befintliga aktieägarna. Om fler befintliga aktieägare köper rätt aktier kommer de att skaffa mer kapital.
- De kan välja att ignorera rättemissionerna: Många befintliga aktieägare ignorerar tanken på att köpa fler aktier om särskilt inte företaget går bra ekonomiskt. Varför köpa från ett företag som är mycket skuldsatt?
- De kan välja att köpa aktierna och sälja dem: Många aktieägare kan köpa rättemissioner och kan sälja av aktierna till andra investerare. Som ett resultat kan de göra vinster på rätt aktier och företaget kommer också att kunna skaffa erforderligt kapital.
Så vad Grand Power Ltd. borde göra? Ska de gå ut med att utfärda rätt aktier? Skulle det vara fördelaktigt?
Svaret är att de definitivt bör gå för att utfärda rätt aktier. Men innan de någonsin bestämmer sig för att emittera rätt aktier måste de vara tydliga på hur de kommer att använda det insamlade kapitalet. Skulle de betala av skulden? Skulle de investera i ett nytt projekt för att generera mer kassaflöde? Eller skulle det vara en bra idé att köpa ett nytt företag / expandera?
När de är klara om vad de vill göra med pengarna kan de sätta upp ett mål och utfärda rätt aktier därefter.
Marknadspris efter rättemission
Det finns många faktorer som är ansvariga för marknadspriset. Till exempel kan vi prata om de allmänna utsikterna för branschen det aktuella företaget befinner sig i, eller utsikterna för företaget, marknadsutvecklingen, konkurrenternas marknadspris etc.
Det är alltså svårt att säga vad som skulle hända med marknadspriset efter nyemissionen. Men det kan lätt sägas att de befintliga aktieägarna alltid inte får förmånen som nämnts efter nyemission.
Vad är priset ex-rättigheter?
Ex-rättighetskursen är genomsnittet av marknadspriset per aktie efter nyemissionen.
- Låt oss säga att Ramesh äger 100 aktier om 10 dollar vardera. Han har köpt 50 nyemissioner till 7 USD vardera.
- Nu efter nyemissionen skulle det genomsnittliga marknadspriset per aktie vara = ($ 10 * 100) + ($ 7 * 50) / 150 = $ 1000 + $ 350/150 = $ 9.
- $ 9 är priset ex-rättigheter.
Varför är det viktigt att veta ex-rättighetspriset? Eftersom det berättar vad aktieägarna faktiskt får istället för vad företaget lovade. I ovanstående exempel erbjuder företaget 30% rabatt på nyemissionen, men faktiskt har aktieägaren totalt sett 10% rabatt.
Som nämnts i föregående avsnitt avgör många faktorer om aktieägarna får den nämnda fördelen eller inte. Ibland får aktieägarna ingen fördel om marknadspriset sjunker efter nyemissionen.
