Riskfri ränteformel

Vad är riskfri formel?

En riskfri avkastningsformel beräknar räntan som investerare förväntar sig att tjäna på en investering som medför noll risk, särskilt fallissemangs- och återinvesteringsrisk, över en tidsperiod. Det är vanligtvis närmare basräntan för en centralbank och kan skilja sig för de olika investerarna. Det är den räntesats som erbjuds på statsobligationer eller statsobligationer eller den bankränta som fastställs av landets centralbank. Dessa räntor är funktionen av många faktorer som - Inflationshastighetsformel, BNP-tillväxttakt, valutakurs, ekonomi etc.

Den riskfria avkastningstakten är en viktig insats för att nå kapitalkostnaden och används därför i prissättningsmodellen för kapital. Denna modell uppskattar den avkastningskrav som krävs på investeringen och hur riskfylld investeringen är jämfört med den totala riskfria tillgången. Den används vid beräkningen av kostnaden för eget kapital, vilket påverkar företagets WACC.

Nedan följer formeln för att härleda kostnaden för eget kapital med hjälp av den riskfria avkastningen med hjälp av modellen:

CAPM-modell

var,

• Åter: Kostnad för eget kapital
• Rf: Riskfri ränta
• Rm: Marknadsriskpremie
• Rm-Rf: Förväntad avkastning

Det är dock vanligtvis den takt med vilken statsobligationer och värdepapper är tillgängliga och inflationsjusterade. Följande formel visar hur man når den riskfria avkastningen:

Denna riskfria ränta bör inflationsjusteras.

Förklaring av formeln

De olika tillämpningarna av den riskfria räntan använder de kassaflöden som är i reala termer. Därför måste också den riskfria räntan bringas till samma reala villkor, vilket i grunden är inflationsjusterat för ekonomin. Eftersom räntan mestadels är de långfristiga statsobligationerna - anpassas de till inflationstakten och tillhandahålls för vidare användning.

Beräkningen beror på tidsperioden i utvärderingen.

• Om tidsperioden är upp till 1 år bör man använda den mest jämförbara statliga säkerheten, det vill säga statsskuldräkningarna, eller helt enkelt T-räkningarna
• Om tidsperioden är mellan 1 år och 10 år, bör man använda Treasure Note.
• Om tidsperioden är mer än tio år kan man överväga att välja skattelån.

Exempel på instrument med riskfria priser

Regeringen i vilket land som helst antas ha noll fallissemangsrisk eftersom de kan skriva ut pengar för att betala tillbaka sina skulder enligt behov. Därför behandlas räntan på statspapper med nollkupong som statsobligationer, räkningar och sedlar i allmänhet som fullmakter för den riskfria avkastningen.

Exempel på riskfri avkastningsformel (med Excel-mall)

Låt oss se några enkla till avancerade exempel för att förstå det bättre.

Du kan ladda ner den här formen Excel Formel Excel avkastningsfri här - Riskfri avkastning Formel Excel-mall

Exempel nr 1

Använd följande data för beräkning av den riskfria avkastningen.

Den riskfria avkastningen kan beräknas med formeln ovan som,

= (1 + 3,25%) / (1 + 0,90%) -

Svaret blir - 

Riskfri avkastning = 2,33%

Kostnaden för eget kapital kan beräknas med formeln ovan som,

= 2,33% + 1,5 * (6% -2,33%)

Kostnaden för eget kapital kommer att vara -

Kostnad för eget kapital = 7,84%

Exempel 2

Nedan finns informationen för Indien för år 2018

Den riskfria avkastningen kan beräknas med formeln ovan som,

= (1 + 7,61%) / (1 + 4,74%) -

Svaret blir - 

Riskfri avkastning = 2,74%

Applikationer

Avkastningstakten i Indien för statspapper är mycket högre jämfört med USA: s räntor för US Treasury. Tillgången till sådana värdepapper är också lättillgänglig. Det beaktas av tillväxttakten för varje ekonomi och utvecklingsstadiet där varje står. Därför gör investerarna ett skifte och överväger att investera i indiska statspapper och obligationer i sin portfölj.

De till stor del använda modellerna med den riskfria räntan är:

• Modern portföljteori - prissättningsmodell för kapital
• Black Scholes Theory - används för aktieoptioner och Sharpe Ratio - det är en modell som används för dynamiken på den finansiella marknaden som innehåller derivatinstrument.

Relevansen av en riskfri avkastningsformel

Det kan ses från de två perspektiven: ur verksamheten och investerarnas perspektiv. Ur en investerares synvinkel innebär en riskfri avkastning en stabil regering, en säker stat och i slutändan förmågan att förvänta sig hög avkastning på sin investering. Å andra sidan kan ett stigande riskfritt scenario för företag vara oroande. Företagen måste nu möta investerarnas förväntningar på högre avkastning genom att förbättra aktiekurserna. Det kan bli stressigt eftersom verksamheten nu inte bara måste visa bra prognoser utan också måste trivas med att möta dessa lönsamhetsprognoser.