Vad är EBITDAR?
EBITDAR (Resultat före räntor, skatter, avskrivningar, avskrivningar och omstrukturering / hyra) är ett populärt mått som används för att bedöma företagets resultat, det finns inte direkt i resultaträkningen men kan beräknas med hjälp av informationen om intäkterna genom att lägga till hyres- eller omstruktureringskostnader till EBITDA.
Kort förklaring
En EBITDAR är en beräkning av företagets resultat före nettning av räntor, skatter och avskrivningar och hyres- / omstruktureringskostnader för företaget, och det används för att bestämma dess faktiska rörelseutveckling utan att ta effekter av dess finansiella och investeringsbeslut. Den exkluderar alla icke-kontanta kostnader, icke-operativa och engångskostnader.
- Det är en avgörande faktor i värderingen av företag som sjöfart och flygbolag som måste betala enorma hyresbelopp varje år.
- Medan de bestämmer värdet på ett slags företag anser analytiker mest EBITDAR över EBITDA för att beräkna rena operativa kassaflöden, eftersom den beräknar rörelseresultatet före avdrag för räntor, skatter, avskrivningar och avskrivningar samt hyreskostnader, som är betydande utgiftsposter i Resultat och resultat för dessa företag.
- Det anger också företagets förmåga att generera vinster, även efter att ha spenderat stora hyror eller omstruktureringskostnader som en del av deras affärsverksamhet.
- Till skillnad från EBIT är det ett icke-GAAP-mått och nämns inte i företagets klassificerade eller icke-klassificerade finansiella rapporter. Det används oftast för att differentiera två företag inom samma bransch som har olika tillgångsstrukturer.
- Vid beräkning av resultat före räntor, skatter, avskrivningar, avskrivningar och hyror är syftet med att lägga till hyran att hyra behandlas som sunk-kostnad, vilket innebär att kostnaden redan har uppstått eller är säker på att ha inträffat i företagets finansiella rapporter oavsett dess prestanda.
- "R" står för hyres- eller omstruktureringskostnader. I branscher som sjukhus, hotell, flygbolag, sjöfart, grossisthandel etc. är hyreskostnaden väldigt betydande, och många företag behöver spendera mycket pengar i form av hyra bara för att uppta driftsutrymmet för att bedriva sina affärer till önskad plats.
- Medan man värderar ett målföretag från en av dessa branscher, måste analytikern ta hänsyn till den totala hyreskostnaden som företaget betalar under en viss period och lägga tillbaka den i EBITDA för att bestämma verksamhetens potential. Utan att överväga justeringen av hyreskostnaden kan företaget ha dåliga rörelseresultat på grund av stora hyreskostnader. Ändå betyder det att det kan ha mycket bra operationer som kan generera snygga pengar från dess kärnprestanda. Genom att försumma denna faktor kommer sannolikheten att missa ett bra målalternativ ökas.
- Precis som ovan ska omstruktureringskostnader läggas till i företagets nettovinst tillsammans med andra komponenter vid beräkning av rörelseresultatet för ett av dessa målföretag, eftersom omstruktureringen av mark eller byggnad är en engångskostnad och inte ska uppstått igen åtminstone de kommande 3 till 5 åren. Istället kan det behandlas som en potentiell investering inom verksamheten som hjälper till att generera ytterligare intäkter och vinster till företaget. Det hjälper till att utvärdera dessa företags långsiktiga effektivitet. Därför är det lämpligast bland teknikerna att uppskatta EBITDAR medan man mäter företagens värdering och sedan jämföra den med andra potentiella målföretag.
EBITDAR-exempel
Nedan följer EBITDAR-exemplet på Pinnacle Entertainment.
källa: Pinnacle Entertainment SEC Filings
Vi noterar att vinsten före räntor, skatter, avskrivningar, avskrivningar och hyra för Pinnacle-underhållning har ökat under åren och uppgick till 654,5 miljoner dollar 2016 (konsoliderad nivå).
EBITDAR-beräkning
Som vi redan diskuterat använder analytikern detta som ett operativt verktyg och beräknar EBITDAR genom att lägga till räntor, skatter, avskrivningar och avskrivningar och hyres- / omstruktureringskostnader i företagets nettoresultat. Det betyder att den endast beaktar resultatet av verksamhetsbeslut och utesluter effekterna av andra icke-operativa såväl som engångsbeslut.
Nedan följer EBITDAR-formeln
Tänk till exempel på ett hypotetiskt rederi som har följande information;
- Nettoresultat - 1000 miljoner dollar
- Ränta - 300 miljoner dollar
- Skatter - 225 miljoner dollar
- Avskrivningar - 150 miljoner dollar
- Avskrivningar - $ 75 miljoner och
- Hyra - 130 miljoner dollar
Vi kan beräkna EBITDAR med hjälp av ovanstående EBITDAR-formel
- EBITDAR-formel = nettoresultat + ränta + skatter + avskrivningar + avskrivningar + hyra
- = 1000 + 300 + 225 + 150 + 75 + 130 = $ 1880 miljoner
EBIT, EBITDA, EBITDAR & EBITDARM
Detta är de viktigaste finansiella mätvärdena som används av analytikerna enligt deras analys- och typ av branscher. Vi kommer att lära oss om dem en efter en.
# 1 - EBIT
Resultat före räntor och skatter är den vanligaste termen för att definiera företagets resultat i någon bransch. Den uppskattar hur mycket rörelsekontanter ett företag kan generera under ett räkenskapsår bara genom att netto operativt kassaflöde från operativt kassaflöde. Man kan beräkna detsamma genom att helt enkelt lägga till ränta och skattekostnader i företagets nettovinst.
# 2 - EBITDA
Resultat före räntor, skatter, avskrivningar och avskrivningar används för att uppskatta ett verkligt operativt kassaflöde som ett företag genererar efter avdrag för samtliga operativa kassaflöden och avskrivningar. Det betraktar inte de icke-kontanta posterna som ett faktiskt kassaflöde, vilket läggs till i EBIT för att bestämma företagets rörelseresultat. Vi måste lägga till avskrivningar och avskrivningar i företagets EBIT.
# 3 - EBITDAR
Resultat före räntor, skatter, avskrivningar och hyres- / omstruktureringskostnader skiljer sig lite från EBITDA eftersom det också lägger tillbaka hyran eller omstruktureringskostnaden i nettoresultatet tillsammans med andra komponenter. Det är nödvändigt att beräkna EBITDAR för varje bransch där hyres- eller omstruktureringskostnader är mycket höga så att ett företags ekonomiska resultat kan mätas med största noggrannhet.
# 4 - EBITDARM
Resultat före räntor, skatter, avskrivningar och avskrivningar, hyres- / omstruktureringskostnader och förvaltningsavgifter är en av de finansiella åtgärder som behandlar förvaltningsavgifter som en engångspost och bör inte betraktas som rörelsekostnader i någon typ av branscher som NBFC. Förvaltningsavgifter betalas vanligen av företagen till Investment Bankers, Fund Managers för att hantera sin portfölj och göra effektiva investeringsstrategier för ett företag på ett professionellt sätt. Denna avgift beräknas på tillgångar under förvaltning (AUM) och kan ligga mellan 0,50% och 2,00% på AUM.
Slutgiltiga tankar
Det är ett branschspecifikt mätverktyg som används för att göra en exakt värdering av företag mellan samma bransch men som har en betydande hyra eller begränsande komponent i sin kostnadsstruktur. Drifteffektiviteten och lönsamheten för flyg-, hotell-, sjöfarts- och grossisthandeln kan bestämmas genom att beräkna EBITDAR som en del av deras investeringsanalys. Ett positivt eller negativt EBITDAR är nödvändigt för att känna till dessa företags operativa sundhet. Den används också för att identifiera och genomföra operativa förändringar, om några, krävs innan du tar något strategiskt eller taktiskt beslut.
