Vad är långfristig skuld?
Långfristig skuld är den skuld som tas upp av företaget som förfaller till betalning eller betalas efter en period på balansdagen och visas på skuldsidan i företagets balansräkning som långfristig skuld .
Enkelt uttryckt är långfristiga skulder i balansräkningen de lån och andra skulder som inte kommer att förfalla inom ett år från det att de skapades. Generellt sett kan alla långfristiga skulder kallas långfristiga skulder, särskilt för att hitta ekonomiska nyckeltal som ska användas för att analysera ett företags ekonomiska hälsa.
- De emitteras som obligationer av företag för att finansiera sin expansion under flera år framöver.
- Således mognar de över många år; 10-åriga obligationer, 20-åriga obligationer eller 30-åriga obligationer, till exempel. Det är en mycket vanlig praxis, särskilt i alla kapitalintensiva industrier över hela världen. Därför är obligationer de vanligaste typerna av långfristig skuld.
- Det finns också något som kallas "nuvarande del av långfristig skuld." När ett företag emitterar en skuld måste vissa av dess delar betalas varje år (eller period) fram till den tidpunkt då skuldens huvudbelopp har återbetalats till borgenären.
- På grund av detta, även om hela skulden är av långsiktig karaktär, kan den del av huvudmannen som måste återbetalas inom innevarande år inte kategoriseras under långfristig skuld. Därför skrivs den delen under kortfristiga skulder som "aktuell del av långfristig skuld."
Långsiktigt skuldexempel
Nedan följer ett långsiktigt skuldexempel på Starbucks. Vi noterar att Starbucks skuld ökade 2017 till 3 932,6 miljoner dollar jämfört med 3185,3 miljoner dollar 2016.
källa: Starbucks SEC Filings
Nedan är dess upplösning
källa: Starbucks SEC Filings
Som vi noterar ovan har företaget utfärdat olika skuldsedelar (2018-sedlar, 2021-sedlar, 2022-sedlar, 2023-sedlar, 2026-sedlar och till och med 2045-sedlar)
Fördelar
- Skuld ger ett företag omedelbar tillgång till det erforderliga kapitalbeloppet utan att behöva betala tillbaka det till långivaren på kort sikt. Om företaget inte vill ha tillgång till hela skuldbeloppet omedelbart kan det strukturera skulden på ett sätt att ta emot den i delar över en tidsperiod efter behov.
- För alla typer av skulder är det en räntebetalning involverad förutom betalningen av huvudbeloppet. Denna räntebetalning är alltid en aktuell post. Den ränta som betalats under en period redovisas i periodens resultaträkning som en kostnad. Eftersom det är en kostnad som redovisas före skatten minskar det också företagets skattepliktiga inkomst och så småningom den skatt som företaget ska betala.
- Men det är inte den verkliga fördelen med att ta en långfristig skuld i balansräkningen eftersom företaget i det här fallet ökar sina kostnader för att sänka sin skatt, vilket det kan göra genom att öka andra kostnader (som kostnaden för inköpt lager) ) också.
- Den verkliga fördelen är den ekonomiska hävstång som den ger företaget. Hävstång är en kritisk term i finansiellt jargong, liksom i den finansiella analysen av ett företag.
Pepsis långsiktiga skuldexempel
Som vi noterar ovan har Pepsis långfristiga skuld i balansräkningen ökat under de senaste tio åren. Dessutom har dess skuld till det totala kapitalet ökat under motsvarande period. Det innebär att Pepsi har förlitat sig på skuld för tillväxt.
Exempel på olje- och gasföretag
Olje- och gasföretag är kapitalintensiva företag som tar upp stora mängder långfristiga skulder i balansräkningen. Nedan visas diagram för kapitalisering (skuld till totalt kapital) för Exxon, Royal Dutch, BP och Chevron. Vi noterar att skulden för alla företag har ökat, vilket ökar den totala kapitaliseringsgraden.
källa: ycharts
Denna ökning av långfristiga skulder i balansräkningen beror främst på en avmattning i råvarupriserna (olja) och därmed resulterat i minskade kassaflöden, vilket belastar deras balansräkning.
| Period | BP | Sparre | Royal Dutch | Exxon Mobil |
| 31-dec-15 | 35,1% | 20,1% | 26,4% | 18,0% |
| 31-dec-14 | 31,8% | 15,2% | 20,9% | 14,2% |
| 31-dec-13 | 27,1% | 12,0% | 19,8% | 11,5% |
| 31-dec-12 | 29,2% | 8,1% | 17,8% | 6,5% |
| 31-dec-11 | 28,4% | 7,6% | 19,0% | 9,9% |
| 31-dec-10 | 32,3% | 9,6% | 23,0% | 9,3% |
| 31-dec-09 | 25,4% | 10,0% | 20,4% | 8,0% |
| 31-dec-08 | 26,7% | 9,0% | 15,5% | 7,7% |
| 31-dec-07 | 24,5% | 8,1% | 12,7% | 7,3% |
källa: ycharts
De negativa effekterna av hög långfristig skuld
- Även om utfärdande av skuld ger de fördelar som beskrivs ovan är för mycket skuld också skadligt för ett företags hälsa. Det beror på att man måste inse att det som lånats måste betalas tillbaka någon gång i framtiden. Och förutom huvudbeloppet skulle det också finnas en återkommande räntekostnad.
- Därför måste ett företags skuldnivå vara på en optimal nivå jämfört med dess eget kapital så att den nuvarande delen av skulden och räntekostnaderna tillsammans inte äter upp kassaflödet från företagets verksamhet.
- Kom ihåg att om ett företag emitterar eget kapital är det inte en tvång att betala utdelningen. Men om det utfärdar skuld är räntebetalning obligatorisk.
Viktig anmärkning för investerare
- Som investerare är det lämpligt att hålla koll på skuldkvoten och andra skuldrelaterade nyckeltal och indikatorer. En investerare måste också vara uppmärksam på varje förändring eller omstrukturering av företagets skuld.
- En investerare måste känna till branschnormerna beträffande kapitalstrukturen för företagen i en viss bransch. Generellt tar fler tillgångstunga företag mer kapital i form av skuld. Och tillgångarna som anläggningar och utrustning byggs som långsiktiga projekt. Så inom tillgångs-tunga industrier som stålindustrin och telekommunikationsindustrin är andelen skulder i allmänhet hög.
- Höga skuldnivåer är mer ett kännetecken för mogna företag som har ett stabilt kassaflöde jämfört med nystartade företag och företag i ett tidigt skede. Det beror på att den senare föredrar att inte ta upp skulder eftersom det lockar finansiella avgifter, inklusive räntekostnader.
- Man måste också gräva orsakerna bakom utfärdandet av eventuell ny skuld från företaget. Oavsett om skulden har emitterats för att finansiera tillväxt eller för att köpa tillbaka några aktier eller förvärva ett företag eller helt enkelt för att finansiera driftskostnaderna, om det är för att finansiera tillväxt, är det ett gott tecken för investerarna. Om det handlar om återköp av aktier krävs mer analys, men det är mest bra eftersom det minskar utspädningen. Om företaget tar upp skulden för förvärvet måste de resulterande synergierna analyseras för att känna till effekterna av det.
- Slutligen, om den långfristiga skulden i balansräkningen höjs för att finansiera driftskostnaderna, ger det en negativ signal på marknaden. Och om det händer ofta betyder det att företagets verksamhet inte kan generera tillräckligt med kassaflöden som krävs för att finansiera driftskostnaderna. Därför måste en bra investerare alltid vara väldigt vaken och informerad om vilken ny skuldemission eller omstrukturering som sker i det företag som han / hon har investerat i eller planerar att investera i.
Slutsats
Långfristig skuld är skulden som måste betalas tillbaka till långivarna på mer än ett år från det att den lånades. Det är till hjälp för företag eftersom det ger viss ekonomisk hävstång om företaget kan generera tillräckligt med kassaflöden för att täcka sina räntekostnader. Men om skulden är för mycket jämfört med dess operativa kassaflöden, uppmanar den problem både för företaget och aktieägarna.
Därför måste en investerare studera skulden och förändringarna i den noggrant. Det är en god praxis att informeras om syftet med ny utfärdad eller omstrukturerad skuld och även sammansättningen av den långfristiga skulden. För att få dessa detaljer måste en investerare gå igenom anteckningarna till de finansiella rapporterna och konferenssamtal som regelbundet genomförs av det företag han / hon är intresserad av.
