Vad är konvertibla värdepapper?
Konvertibla värdepapper är värdepapper eller investeringar (föredragna aktier eller konvertibla obligationer) som mycket lätt kan konverteras till en annan form som aktier i en enhets stamaktier och dessa emitteras vanligtvis av enheter i syfte att samla in pengar och i de flesta fall, enheten har alla rättigheter att bestämma när konverteringen faktiskt sker.
Typer och komponenter för konvertibla värdepapper
De olika typerna av konvertibla värdepapper
# 1 - Konvertibla obligationer
Konvertibla obligationer är de som konverterar till ett fast antal aktier i det emitterande företaget vanligtvis vid tidpunkten för förfallodagen. Således har sådana obligationer funktioner i såväl eget kapital som skuld.
# 2 - Konvertibla föredragna aktier
Föredragna aktier är de typer av stamaktier som får preferens framför aktieägare och konvertibla preferensaktier är de som får utdelning till ett fast pris eller en procentsats och som får företräde framför de stamaktierna vid likvidationen. De är konvertibla till sin karaktär i den meningen att preferensaktier kan omvandlas till stamaktier enligt villkoren och avtalet och arten av det instrument som företaget utfärdar.
Konvertibla värdepappersberäkning med exempel
Låt oss se några enkla till avancerade exempel på konvertibel säkerhet för att förstå det bättre.
Exempel 1
Företaget XYZ är engagerat i serviceindustrin och har en obligation på 1 000 dollar i nominellt värde som kan omvandlas till stamaktier. Den har en kupongränta på 5% som betalas årligen. Obligationsprospektet anger en konverteringsgrad på 30. Hur många aktier får en aktieägare om han har investerat 1 000 USD i företaget?
Lösning:
Omvandlingsgraden ges i problemet som är 30 vilket innebär att investeraren får 30% av aktierna i proportion till sitt aktieinnehav i obligationerna.
Så problemet kan lösas med följande steg:
Värdet av stamaktier som investeraren kommer att få = 1 000 $ / 30 = 33,34 $
Exempel 2
Företaget Dilip Buildcon är engagerat i byggbranschen och har en växande närvaro på marknaderna i Mellanöstern och norra Afrika. Företaget har en $ 3000 pariobligation som kan omvandlas till stamaktier. Den har en kupongränta på 5% som betalas årligen. Obligationsprospektet anger en konverteringsgrad på 50. Hur många aktier får en aktieägare om han har investerat 3 000 dollar i företaget?
Lösning:
Omvandlingsgraden ges i problemet som är 30 vilket innebär att investeraren får 50% av aktierna i proportion till sitt aktieinnehav i obligationerna.
Så problemet kan lösas med följande steg:
Värdet av vanliga aktier som investeraren kommer att få = $ 3000/50 = $ 1500
Fördelar
- Det ger investeraren en fördel som omvandlar säkerhetsrisken från ett instrument till ett annat. Till exempel, om investeraren har en obligation och den kan omvandlas till aktiesäkerhet, är investeraren i en bättre position för att tjäna avkastning på sina investeringar.
- Det ger också flexibla alternativ för lägre räntebetalningar om det kan konverteras till stamaktier och har lägre löptid.
- Skattefördelar finns också när det gäller konvertibla värdepapper.
Nackdelar
- En nackdel är att finansiering med konvertibla värdepapper riskerar att späda ut inte bara EPS för företagets stamaktier utan också kontrollen över företaget. Därför står investeringsbanker som driver emissionen inför en svår tid att samla in pengar från bankerna för företaget.
- Omvandling av värdepapper till gemensamt kapital riskerar också rösträtt eftersom det leder till en utspädning av rösträtten bland en större grupp av aktieägare, vilket i sin tur resulterar i missägande av företagets grundare.
Slutsats
Konvertibla värdepapper är finansiella instrument som kan konverteras till olika värdepapper som har en annan karaktär eller funktion eller andra villkor för inlösen. I grund och botten tar det form av en annan typ av säkerhet efter att konverteringstiden har avslutats. Båda parternas löptid och skyldighet, dvs. aktieägare och bolag, ändras efter det att värdepapperen omvandlats till ett annat finansiellt instrument.
Det finns fördelar och nackdelar med att använda konvertibel säkerhet för finansiering; investerare bör överväga vad emissionen innebär från en företags synvinkel innan de köper in. De bör också överväga företagets ekonomiska situation innan de tecknar ett konvertibelt värdepapper. Investerare bör granska obligationsprospektet noggrant innan de investerar.
