Kapitalallokeringslinje

Vad är kapitalallokeringslinjen?

Kapitalallokeringslinje som också hänvisar till kapitalmarknadslinjen är grafen som används för att mäta risken relaterad till värdepapper och definierar förhållandet (kombinationen av) mellan riskfyllda tillgångar och riskfria tillgångar och den representeras av raden på graf och det är också känt som ett belöningsförhållande.

Det hjälper investeraren att välja rätt kombination av riskabla och riskfria tillgångar, med tanke på investerarens riskaptit och identifierar maximal avkastning för den specifika risknivån.

  • Varje investerare vill tjäna maximal avkastning med minimal risk. Medan de bygger sin portfölj står varje investerare inför frågan om hur mycket man ska avsätta till de riskfyllda och riskfria tillgångarna.
  • Målet är att optimera avkastningen samtidigt som risken hålls på den lägsta nivån.
  • Kapitalallokeringsraden hjälper investerare att bestämma denna fördelningsandel.
  • Den används för att identifiera den optimala blandningen av riskabla och riskfria avkastningar, vilket ger maximal avkastning med minimal risk.

Riskabla och riskfria tillgångar

Riskfria tillgångar är sådana som inte innehåller någon osäkerhet avseende avkastningen. Det innebär att avkastningen garanteras på dessa tillgångar utan möjlighet till fallissemang. Dessa tillgångar har vanligtvis en lägre ränta med tanke på deras riskfria natur. Några exempel på riskfria tillgångar är-

  • T-räkningar;
  • Långsiktiga statsobligationer;
  • Insättningar som stöds av regeringen;
  • Treasury Notes

Alternativt är riskabla tillgångar de som innehåller en viss osäkerhet vad gäller deras avkastning. När osäkerheten, dvs. risken, är högre är avkastningen på dessa tillgångar också högre. Några exempel på riskabla tillgångar är -

  • Privatkapital
  • Privata skuldmarknadsinstrument;
  • Derivat
  • alternativ
  • Fastighet

Komponenter i kapitalallokeringslinjen

Beräkningen av kapitalallokering tar hänsyn till följande komponenter -

  • Portföljens risk - Portföljens risk skulle vara den riskfyllda tillgången i förhållande till dess vikt i portföljen. Riskfria tillgångar innehåller per definition ingen risk och därför skulle riskelementet vara noll.
  • Vikten av tillgångarna i portföljen - Det här är den olika procentuella mixen där portföljen kan konstrueras med de riskabla och riskfria tillgångarna.
  • Portföljens förväntade avkastning - Portföljens förväntade avkastning beräknas med hänsyn till den förväntade avkastningen för både de riskfyllda och riskfria tillgångarna med hänsyn till portföljens volatilitet (dvs. riskfylldhet).

Hur man beräknar kapitalallokeringslinjen?

Låt oss förstå hur formeln för kapitalallokeringsraden bestäms. Avkastningen för en portfölj beräknas enligt följande formel -

E p = E (r s ) * w + (1-w) * E (r f )

var,

  • E p = Förväntad avkastning på portföljen
  • E (r s ) = Förväntad avkastning för den riskfyllda tillgången
  • W = vikten på den riskfyllda tillgången i portföljen
  • E (r f ) = Förväntad avkastning för den riskfria tillgången

På samma sätt beräknas portföljens risk med följande formel -

σp = σs * ws

Eftersom standardavvikelsen (riskkvoten) för en riskfri tillgång är noll, för att bestämma portföljens risk, är endast den riskfyllda tillgången som beaktas.

Genom att ersätta den andra formeln i den första kommer vi till följande -

E p = r f + [E (r s - r f ) / σs ] * σp

Detta kallas formeln för Capital Allocation Line. Det kan betecknas grafiskt som nedan -

Den förväntade avkastningen plottas längs y-axeln och standardavvikelsen (risk) plottas längs x-axeln. Kapitalallokeringslinjen anger förväntad avkastning för en portfölj med varierande risknivåer. Den extraavkastning som erhålls för att ta en ytterligare risk kallas riskpremien - angiven i diagrammet.

Fördelar med kapitalallokeringslinjen

  • En portfölj som fördelas optimalt baserat på varje investerares riskaptit och mål.
  • Inget förlita sig på nyckor eller instinkter. snarare beräknas procentsatserna vetenskapligt.
  • Det hjälper till att uppnå maximal avkastning med minimal risk.

Begränsningar

  • Beräkningen är kanske inte lätt att förstå för den vanliga allmänheten. Kräver specialisering.
  • Beräkningen bygger på olika uppgifter som kanske inte är tillgängliga för alla investerare i stort.

Slutsats

En kapitalallokeringslinje är ett viktigt verktyg för investerare för att bestämma deras optimala portföljmix. även om dess beräkningsmekanism är ganska teknisk, säkerställer den att avkastningen är maximal för en viss risknivå.