Optionskontrakt

Definition av optionskontrakt

Ett optionskontrakt är ett avtal som ger optionshållaren rätt att köpa eller sälja den underliggande tillgången vid ett visst datum (så kallat utgångsdatum eller förfallodag) till ett förutbestämt pris (så kallat lösenpris eller lösenpris) medan säljaren eller författaren av optionen har inget annat val än skyldighet att leverera eller köpa den underliggande tillgången om optionen utnyttjas.

Det finns två parter i avtalet

  1. Optionshållare eller köpare av optionen:  Det betalar den initiala kostnaden för att ingå avtalet. Köpoptionsköparen drar nytta av prishöjningen men har begränsad nedåtrisk i händelse av att priset sjunker eftersom han högst kan tappa är optionspremien. På samma sätt drar säljoptionsköparen nytta av prisnedgång men har begränsad nedåtrisk i händelse av prisökningar. Kort sagt, de begränsar investerarens nackdelsexponering samtidigt som den övre potentialen är obegränsad.
  2. Option Säljare eller Writer av Option:  Den får premien vid inledningen av optionskontraktet för att bära risken. Samtalsförfattaren drar nytta av prissänkningen men har obegränsad uppåtrisk i händelse av prisökningar. På samma sätt sätter författare fördelar om prisökningar eftersom han kommer att hålla premien men kan förlora en avsevärd mängd prisnedgång.

Option handlas för närvarande på aktier, aktieindex, terminskontrakt, utländsk valuta och andra tillgångar.

Typer och exempel på optionskontrakt

# 1 - Samtalsalternativ

Det ger ägaren rätt att köpa en underliggande tillgång till ett lösenpris vid utgångsdatumet. Samtalsägaren är hausse (förväntar sig att aktiekursen ska stiga) på rörelsen för de underliggande tillgångarna. Låt oss ta ett exempel Tänk på en investerare som köper köpoptionen med en strejk på 7820 $. Det aktuella priset är $ 7600, utgångsdatumet är om fyra månader och priset på optionen att köpa en aktie är $ 50.

  • Lång samtalsutdelning per aktie = [MAX (aktiekurs - lösenpris, 0) - premiepremie per aktie
  • Fall 1: om aktiekursen vid utgången är $ 7920 kommer optionen att utnyttjas och innehavaren kommer att köpa den @ $ 7820 och sälja den omedelbart på marknaden för $ 7920 och realisera en vinst på $ 100 med tanke på en premie som betalats på $ 50, nettovinsten är $ 50 .
  • Fall 2: om aktiekursen vid utgången är $ 7700 väljer optionsinnehavaren att inte utöva eftersom det inte är någon mening att köpa det till $ 7820 när aktiekursen är $ 7700. Med tanke på premien på $ 50 är nettoförlusten $ 50.

# 2 - Säljalternativ

Det ger ägaren rätt att sälja en underliggande tillgång till ett lösenpris vid utgångsdatumet. Puttägaren är baiss (förväntar sig att aktiekursen ska sjunka) på aktiekursens rörelse. Låt oss ta ett exempel Tänk på en investerare som köper säljoptionen med en strejk på 7550 $. Det aktuella priset är $ 7600, utgångsdatumet är om tre månader och priset på optionen att köpa en aktie är $ 50.

  • Lång satsutdelning per aktie = [MAX (Strike Price - Stock Price, 0) - Premiepremie per aktie
  • Fall 1: om aktiekursen vid utgången är $ 7300 kommer investeraren att köpa tillgången på marknaden till $ 7300 och sälja den under villkoren för säljoption @ 7550 för att realisera en vinst på $ 250. Med tanke på den premie som betalas $ 50 är nettovinsten $ 200.
  • Fall 2: om aktiekursen vid utgången är $ 7700 går säljoptionen värdelös och investeraren förlorar $ 50 vilket är premien på förhand.

Användning av optionskontrakt

# 1 - Spekulation

Investeraren tar en optionsposition där han tror att aktiekursen för närvarande säljs till ett lägre pris men kan öka betydligt i framtiden och leda till vinst. Eller om han tror att marknadspriset på ett aktie säljs till ett högre pris men kan falla i framtiden och leda till vinst. De satsar på den framtida riktningen för marknadsvariabeln.

# 2 - Säkring

Investeraren har redan en exponering mot tillgången men använder optionskontrakt för att undvika risken för en ogynnsam rörelse i marknadsvariabeln.

Optionskontrakt handlas med valutahandel eller över disk

  • Börshandlade optioner har standardiserade funktioner med avseende på utgångsdatum, kontraktsstorlek, lösenpris, positionsgränser och utövningsgränser och handlas i en börs där det finns lägsta standardrisk.
  • Over the Counter kan alternativ skräddarsys av privata parter för att möta deras specifika behov. Eftersom det finns privatförhandlade alternativ författare kan standard på sin skyldighet. OTC-marknaden efter 1980 är mycket större än den börshandlade marknaden.
  • Alternativet kan vara antingen amerikanskt eller europeiskt: Amerikanskt alternativ kan utnyttjas när som helst fram till utgångsdatum, medan europeiskt alternativ endast kan utnyttjas på själva utgångsdatumet. De flesta av de optioner som handlas på börsen är europeiska alternativ, det är lättare att analysera än amerikanska optionen.

Drivkrafter för Option Contract Value

  1. Volatiliteten hos det underliggande aktiet : Volatiliteten är ett mått på hur osäkra vi är om framtida prisrörelser. När volatiliteten ökar risken för att aktier uppskattar eller minskar i värde ökar. Ju högre volatiliteten i aktien desto större blir optionens värde.
  2. Tid till mognad : Ju mer den tid som återstår till utgången desto större blir alternativets värden. Längre löptidsalternativ är värdefullt jämfört med kortare löptidsavtal
  3. Riktningen för underliggande aktier : Om aktien uppskattas kommer det att ha en positiv inverkan på köpoptionen och negativt påverka säljoptionerna. Om beståndet faller kommer det att ha motsatt effekt.
  4. Riskfri ränta: Eftersom räntan ökar tenderar investerarnas förväntade avkastning att öka. Dessutom diskonterar den framtida strömmen av kassaflöden till nuvärdet med en högre diskonteringsränta dessutom en minskning av optionsvärdet. Den kombinerade effekten ökar värdet på köpoptionen och minskar värdet på köpoptionen.

Fördelar med optionskontrakt

  • Tillhandahålla försäkring: Investerare kan använda optionskontrakt för att skydda sig mot ogynnsam prisrörelse och samtidigt tillåta dem att dra nytta av gynnsamma prisrörelser.
  • Lägre kapitalkrav: Investerare kan ta exponering mot aktiekursen genom att bara betala en premie på förhand som är mycket lägre än det faktiska aktiekursen.
  • Risk / avkastningsgrad: Vissa strategier gör det möjligt för investeraren att bokföra betydande vinster medan förlusten är begränsad till betald premie.

Nackdelar med optionskontrakt

  • Tidsförfall: När du köper optionens avtalsvärde för optionerna minskar när mognaden närmar sig.
  • Involverar initialinvestering: Innehavaren är skyldig att betala en icke återbetalningsbar premie som den kan förlora om optionen inte utnyttjas. Under volatila marknader kan optionspremien i samband med kontraktet vara ganska hög.
  • Formhävstång: Optionskontrakt är ett tveeggat svärd. Det förstorar ekonomiska konsekvenser som kan leda till stora förluster om priset inte rör sig som förväntat.

Slutsats

  • Det finns två typer av alternativ: samtal som ger innehavaren rätt att köpa en underliggande tillgång för ett visst pris vid ett visst datum. En säljoption ger innehavaren rätt att sälja den underliggande tillgången vid ett visst datum till ett visst pris.
  • Det finns fyra möjliga positioner på optionsmarknaderna: ett långt samtal, en kort position i samtalet, en lång positionsingång och en kort positionsingång. Att ta en kort position i ett alternativ kallas för att skriva det.
  • Ett börs måste specificera villkoren för de optionskontrakt som det handlar med. Det måste specificera kontraktstorlek, utgångstid och lösenpriset medan receptfria transaktioner anpassas mellan privata parter för att uppfylla deras specifika krav.