Värderingsmetoder

Kapitalvärderingsmetoder

Värderingsmetoder är metoderna för att värdera ett företag / företag som är den primära uppgiften för varje finansanalytiker och det finns fem metoder för värdering av företag som är Diskonterade kassaflöden som är nuvärdet av framtida kassaflöden, jämförbara företagsanalyser, jämförbara transaktionsuppgifter tillgångsvärdering som är verkligt värde på tillgångar och summan av delar där olika delar av enheter läggs till.

Lista över de 5 bästa värderingsmetoderna

1. Rabatterat kassaflödesmetod
2. Jämförbar företagsanalys
3. Jämförbar transaktionskomp
4. Tillgångsbaserad värderingsmetod
5. Summan av delvärderingsmetoden

Låt oss diskutera var och en av dem i detalj.

# 1 - Rabatterat kassaflöde

Tabellen nedan sammanfattar Alibabas rabatterade kassaflödesvärderingsmodell.

• DCF är nettonuvärdet (NPV) av de kassaflöden som företaget beräknar. DCF bygger på principen att värdet på en verksamhet eller tillgång är inneboende baserat på dess förmåga att generera kassaflöden.
• Därför förlitar sig DCF mer på företagets grundläggande förväntningar än på offentliga marknadsfaktorer eller historiska modeller. Det är ett mer teoretiskt tillvägagångssätt som bygger på olika antaganden.
• En DCF-analys hjälper till att ge det totala värdet av ett företag (dvs. företagsvärde), inklusive både skuld och eget kapital.
• Vid beräkning av detta beräknas nuvärdet (PV) av förväntade framtida kassaflöden. Nackdelen med denna teknik är en uppskattning av framtida kassaflöde och terminalvärde tillsammans med en lämplig riskjusterad diskonteringsränta.
• Alla dessa ingångar är föremål för betydande subjektiv bedömning. Varje liten förändring av insatsvarorna förändrar aktievärderingen väsentligt. Om värdet är högre än kostnaden måste investeringsmöjligheten övervägas.

# 2 - Jämförbar företagsanalys

Nedan följer en jämförbar företagsanalys av Box IPO Equity Valuation Model

• Denna värderingsmetod innebär att man jämför de offentliga företagens driftsvärden och värderingsmodeller med målföretagens.
• Att använda kapitalvärderingsmultipel är det snabbaste sättet att värdera ett företag. Bortsett från det är det användbart att jämföra företag som gör jämförbara företagsanalyser. Fokus är att fånga företagets operativa och finansiella egenskaper, såsom framtida förväntad tillväxt i ett enda nummer. Detta nummer multipliceras sedan med ett finansiellt mått för att ge företagets värde.
• Denna aktievärderingsmetod används för ett målföretag med en identifierbar intäkts- eller intäktsström som kan upprätthållas av verksamheten. För företag som fortfarande befinner sig i utvecklingsstadiet används beräknade intäkter eller intäkter som bas för värderingsmodeller.

# 3 - Jämförbar transaktionskomp

Nedan är den jämförbara transaktionskompositionen för Box IPO-värdering

• Värdet på företaget som använder denna kapitalvärderingsmetod uppskattas genom att analysera det pris som betalades för liknande företag under liknande omständigheter. Denna typ av värderingsmetod hjälper till att förstå multiplarna och premierna som betalas i en viss bransch och hur privata marknadsvärderingar bedömdes av andra parter.
• Denna värderingsmetod för aktier kräver kännedom om industrin och andra tillgångar. När man väljer företag för denna typ av analys måste man komma ihåg att det finns likheter mellan faktorer som finansiella egenskaper, samma bransch och storlek på transaktionen, typ av transaktion och köparens egenskaper.
• Denna värderingsmetod för aktier sparar tid att använda offentlig tillgänglig information. Den största nackdelen med denna värderingsteknik är dock mängden och kvaliteten på informationen som rör transaktioner. För det mesta är denna information begränsad, vilket gör det svårt att dra slutsatser. Denna svårighet förvärras om företaget försöker redovisa skillnader i marknadsförhållandena under tidigare transaktioner jämfört med den nuvarande marknaden. Till exempel kan antalet konkurrenter ha förändrats, eller så kan den tidigare marknaden befinna sig i en annan del av konjunkturcykeln.
• Även om varje transaktion är annorlunda och därmed gör det svårt att jämföra direkt, hjälper tidigare transaktionsanalys att ge en allmän bedömning av marknadens efterfrågan på en viss tillgång.
• Så värdering i denna typ av analys skulle först vara att välja ett universum av transaktioner, hitta nödvändiga finansiella, sedan sprida de viktigaste handelsmultiplarna och slutligen bestämma värderingen av företaget. Till exempel, om ditt företag förutspår att ha en EBITDA på 200 miljoner dollar 2016 och den tidigare prejudikatanalysen visar att målföretag köptes för 20 gånger EBITDA, skulle ditt företag vara värt cirka 4 miljarder dollar.

# 4 - Tillgångsbaserad

• Den tillgångsbaserade värderingsmetoden tar hänsyn till värdet på ett företags tillgångar och skulder. Enligt detta tillvägagångssätt är ett företags värde lika med skillnaden mellan värdet på alla dess relevanta tillgångar och värdet på alla dess relevanta skulder.

Det kan lätt förstås av följande enkla illustrativa exempel: -

Styrelseledamöterna i ett företag, ABC Ltd, överväger att förvärva hela aktiekapitalet i XYZ Ltd.

Följande är balansräkningen för företaget XYZ ltd .:

Värdering med hjälp av tillgångsbaserad metod: 

# 5 - Summan av värderingsmetoden för delar

Ett konglomerat med olika affärsintressen kan kräva en annan värderingsmodell. Här värderar vi varje företag separat och lägger till kapitalvärderingarna. Detta tillvägagångssätt kallas en summa av delar värderingsmetod.

Låt oss förstå summan av delvärderingen med hjälp av ett exempel på ett hypotetiskt företag Mojo Corp.

För att värdera konglomeratet som MOJO kan man använda en aktievärderingsmodell för att värdera varje segment.

1. Värdering av bilsegment -  Bilsegment kan bäst värderas med EV / EBITDA eller PE-förhållanden.
2. Värdering av olje- och gassegment -  För olje- och gasföretag är det bästa sättet att använda EV / EBITDA eller P / CF eller EV / boe (EV / fat oljeekvivalenter)
3. Värdering av mjukvarusegment -  Vi använder PE- eller EV / EBIT-multipel för att värdera mjukvarusegment
4. Värdering av banksegment -  Vi använder i allmänhet P / BV eller återstående inkomstmetod för att värdera banksektorn
5. E-handelssegment -  Vi använder EV / försäljning för att värdera e-handelssegmentet (om segmentet inte är lönsamt) eller EV / prenumerant eller PE-multipel

Mojo Corp Total värdering = (1) Automatiskt segmentvärdering + (2) Olje- och gassegmentvärdering + (3) Programvarusegmentvärdering + (4) Banksegmentvärdering + (5) E-handelssegment

Värderingsmetoder Video